中国最大幸存开发商碧桂园陷入债务危机——《华尔街日报》

碧桂园的现金短缺问题显示，中国房地产市场在今年初短暂复苏后迅速恶化。图片来源：沈启来/彭博新闻香港——碧桂园控股有限公司 这家曾被中国当局誉为行业楷模、成立31年的房地产开发商，未能按期支付两笔美元债券的利息，标志着中国房地产市场进入新的危机阶段。

该公司周二确认，未能按期于周一支付面值总计10亿美元的债务证券的2250万美元利息。据Tradeweb数据，这两笔原定于2026年和2030年到期的债券价格暴跌至不足面值的8%，表明投资者预期该公司将违约。

碧桂园拥有30天宽限期来支付利息，之后债券持有人可向公司发出违约通知。其港股股价自年初以来已腰斩，周二暴跌14%，并引发房地产板块及中概股集体抛售。

该开发商的资金困境揭示了中国楼市在今年初短暂回暖后急转直下的态势。过去两年间，包括中国恒大集团和融创中国控股在内的数十家房企相继债券违约，导致全国购房者恐慌情绪蔓延，整个市场陷入深度低迷。

标普信评亚太区研究联席主管桑德拉·周表示，碧桂园未能如期支付款项"将对整个行业产生负面溢出效应"。她指出：“该公司连一笔利息支付都难以筹措，更不用说全额偿还债券本金，这或许凸显其流动性极度紧张。“周二其他民营房企的债券也出现价值下跌，反映出投资者对多米诺骨牌效应持续蔓延的担忧。

就在不到一年前，投资者普遍认为碧桂园是中国政府为扶持房地产行业推出的一系列支持性政策的最大受益者之一。这家开发商在全国多个经济欠发达城市拥有住宅项目，去年以约合500亿美元的全国销售额成为中国房企销冠。

这家总部位于广东佛山的企业还曾入选"示范房企"名单，去年底中国各大银行曾公开承诺对其提供金融支持。投资者当时纷纷抢购碧桂园股票和债券，多数人认为该开发商已度过最艰难时期。

碧桂园在长期沉寂后于4月重启土地购置，显示管理层对楼市复苏的信心。

当前中国房地产市场再度陷入低迷，2023年前六个月碧桂园月度合约销售额较去年同期下降超30%。截至7月下旬，该开发商多只债券价格已跌至困境水平。

过去两周，碧桂园遭遇了一系列关于其财务健康状况的负面消息和市场传闻冲击。该公司于7月31日预警上半年可能录得净亏损，曾考虑通过配股筹资但最终未推进。

近日，针对佛山市政府派出工作组入驻的传言，碧桂园予以否认。在公司总部正常办公的董事会主席杨惠妍及创始人杨国强，也对外界猜测其行踪的传闻作出澄清。

公司发言人表示，由于近期销售恶化及可用资金短缺，碧桂园未能如期支付债券利息。

“此次需推迟付息的事实表明其流动性状况比预期更严峻，“野村证券分析师Iris Chen指出。她补充说，碧桂园下月还需偿付其他债券，为避免违约，公司可能要求债券持有人给予更多偿付时间。

中国当局近期释放了进一步支持房地产市场的信号。中央政治局上月提出要优化住房政策，各地监管机构和城市已陆续出台税费减免、购房补贴等刺激措施。

请联系记者Rebecca Feng（邮箱：[email protected]）与Cao Li（邮箱：[email protected]）

出现在2023年8月9日的印刷版中，标题为《中国主要开发商陷入债务危机》。