《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50独家发布于道琼斯通讯社。

美国东部时间13:42——塞拉尼斯公司对明年化工及特种材料需求前景表示不确定。该公司在应对第二季度产品需求波动的同时，还面临客户持续去库存带来的显著影响，这导致其利润下滑幅度超出华尔街预期。首席执行官洛里·瑞尔柯克在与分析师的电话会议中表示，鉴于今年观察到的库存削减程度，公司预计去库存压力将在2024年缓解，但"目前对2024年确实无法预判"。股价下跌0.6%至124.03美元。（联系记者：[email protected]；推特@benglickman）

美国东部时间12:04——生物修复公司Biofílica Ambipar的普利尼奥·里贝罗指出，巴西森林再生项目需要健全的碳市场支撑。“我们必须从依赖捐赠的旧模式转向由私营部门盈利性项目驱动的新模式，“他向《华尔街日报》表示。尽管巴西政府竭力遏制亚马逊等生物群落的大规模砍伐，但通过再造消失的森林来修复生态损害已成为重要共识——新生林木不仅能吸收封存二氧化碳，更能直接缓解全球变暖主因。里贝罗强调规范化碳市场可提振碳价，从而吸引再造林投资，“届时我们将看到足以形成规模效应的价格水平”。（联系记者：[email protected]；推特@ptrevisani）

1154 东部时间 - 巴西政府正准备向国会提交一项提案，旨在建立受监管的碳市场以抑制温室气体排放。但这对解决巴西主要环境问题——森林砍伐作用有限。政府正在探索其他资助森林保护的途径。“关于环境服务付费正在进行全面讨论，“参与碳市场讨论的政府官员吉列尔梅·梅洛向《华尔街日报》表示。这类支付将确保生活在亚马逊雨林的巴西人能够依靠对森林友好的活动谋生，而非依赖伐木、农耕和放牧等需要毁林的行为。他表示主权债务发行可用于扩大环境服务融资规模。([email protected]; @ptrevisani)

0714 东部时间 - 德意志银行分析师巴斯蒂安·西纳戈维茨在研究报告中指出，奥鲁比斯公司的税前利润指引未给第四季度复苏留下空间，虽未偏离公司增长轨道，但令市场失望。该行表示，这家德国金属供应商截至9月的年度指引，使得对本财年及下一财年的普遍预期显得颇具挑战性。此外，奥鲁比斯正处于重大资本支出周期的初期阶段。“这必将影响自由现金流指标，在通胀高企与宏观波动的环境下，我们无法排除执行风险，“德银表示。([email protected])

0704 东部时间 - AJ Bell指出，嘉能可上半年利润腰斩清晰表明，自乌克兰战争引发的市场动荡后，资源市场已恢复正常化，而中国后疫情复苏慢于预期进一步加剧了这一趋势。该机构投资总监拉斯·莫尔德在市场评论中表示，这家矿业及大宗商品交易商已缩减股东回报力度，部分原因是为保留资金用于潜在收购——在长期追逐后可能收购加拿大泰克资源的资产。莫尔德称，嘉能可对煤炭的兴趣使其在同行中独树一帜，将其自有煤炭资产与泰克资源合并并分拆为独立实体的潜在计划可能受到市场欢迎。股价下跌3.7%至439.6便士。([email protected])

0617 东部时间 – 巴克莱指出，Mondi对未涂布高级纸的依赖令人担忧，这家纸业与包装公司约20%的息税折旧摊销前利润(EBITDA)与持续衰退的纸张及印刷市场相关。“我们预计（纸张印刷）量将因消费者转向数字/在线渠道而下降，导致收入与利润率降低，“该英国投行表示。不过这家富时100指数企业拥有成本优势的原材料供应、投资完善的资产基础，并能内部满足大部分能源需求。巴克莱给予该股"中性"评级，目标股价1300便士。当前股价下跌1.5%至1293便士。([email protected])

0516 东部时间 – 嘉能可股价位列富时100指数跌幅前列，下跌4.2%。此前这家矿业及大宗商品贸易商公布的上半年营收及经利息、折旧和摊销调整后的税前利润均出现下滑。投资管理公司Quilter Cheviot表示，其盈利与股东回报均未达市场预期。Quilter指出，大宗商品价格急剧下跌及营销部门贡献乏力是盈利不及预期的主因，而嘉能可自我设定的资本回报框架与潜在并购活动似乎限制了回报。“总体而言，尽管数字可观，但结果可能让利益相关方略感失望，“Quilter分析师Jamie Maddock写道，“大宗商品市场波动阴影，以及对资本回报和战略合作看似谨慎的态度，可能成为近期前景的主基调。"([email protected])

0505 美国东部时间——富时100指数下跌0.2%至7538点，此前疲弱的贸易数据为中国经济步履蹒跚提供了证据，拖累大宗商品价格并推低权重矿业股。互动投资者市场主管理查德·亨特写道：“经济增长乏力和海外需求减弱导致中国出口出现近年来最大跌幅。”矿业公司嘉能可在报告上半年税前利润大幅下降后下跌3.5%，其他矿业股也表现疲软。投资公司Abrdn是跌幅最大的股票，下跌8.3%，此前报告上半年资金流出超出预期。保险公司Beazley和Hiscox涨幅最大，分别上涨3.4%和3%。([email protected])

0448 美国东部时间——杰富瑞分析师在一份研究报告中表示，尽管煤炭价格环境疲软，嘉能可的现金流依然强劲。这家大宗商品巨头宣布追加22亿美元的资本回报，包括约10亿美元的特殊股息和12亿美元的股票回购，符合其资本配置框架。分析师表示：“基于其100亿美元的净债务目标和资本配置政策，尽管动用部分现金进行收购，它仍继续提供可观的资本回报。”杰富瑞称，工业部门盈利下降主要由于煤炭价格疲软以及成本上升，但随着煤炭价格企稳和铜锌价格上涨，息税折旧摊销前利润预计将反弹。([email protected])

0331 美国东部时间——花旗分析师在一份研究报告中表示，嘉能可报告的上半年业绩疲软，核心盈利低于预期。该行称，这家大宗商品巨头的调整后息税折旧摊销前利润为94亿美元，比Visible Alpha的预期低14%，运营疲软主要受其镍业务拖累。分析师表示：“基于较弱的期中盈利，我们预计全年息税折旧摊销前利润和现金流的共识预期将下调中个位数百分比。”([email protected])

0251 东部时间——根据IG的数据，富时100指数预计将低开30点，周一收盘报7554.49点，追随亚洲股市的跌势，此前中国疲弱的贸易数据显示出口和进口降幅超出预期。市场焦点集中在周二的中国通胀数据和周四的美国通胀数据上。IG分析师写道：“财报季公布数据的步伐继续放缓，通胀数据成为交易员关注的主要数据。”数据显示，英国7月份零售额上升，但销量下降。矿业公司嘉能可将在公布上半年因大宗商品价格下跌而利润大幅下滑后受到关注，而洲际酒店集团和Abrdn将在公布盈利更新后受到关注。([email protected])

2043 东部时间——麦格理分析师表示，Global Lithium Resources通过向中国直接销售矿石，可能将现金流提前最多两年。他们在给客户的一份报告中表示，这一提议对这家澳大利亚矿商的基本预测带来了实质性的上行空间。在将销售纳入预测之前，他们正在等待可行性研究的结果，但认为该提议具有强大的潜在积极影响。麦格理对该股维持“跑赢大盘”评级，目标价为3.00澳元，该股上涨0.6%，报1.74澳元。([email protected])

1956 东部时间——澳大利亚投资银行的分析师在一份报告中表示，Coronado Global Resources第二季度的基本利润比市场预期高出7%，比Barrenjoey的预测高出11%。他们表示，这一超出预期的表现得益于19.4%的税率，低于预期的26.4%。然而，分析师表示，该矿商“仅宣布了最低的半年固定股息，为每股0.5美分，远低于Barrenjoey和普遍预期的4.0美分和3.4美分。”Barrenjoey对Coronado维持中性评级，该股最新交易价为1.645澳元/股。([email protected]; @RhiannonHoyle)