《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50独家发布于道琼斯通讯社。

美国东部时间11:13——美国最大电网运营商之一PJM表示，能源结构向可再生能源转型、逐步淘汰煤炭和天然气的进程可能导致2030年前出现电力短缺。PJM副总裁阿西姆·哈克上周向肯塔基州立法者表示：“我们不能简单地关闭所有热力资源（核能或化石燃料）并用非热力资源（可再生能源）替代。我们正面临供应紧张的担忧。“他透露，PJM约180吉瓦的发电容量中，至少有40吉瓦计划在2030年前退役，而替代这40吉瓦的能源约90%将来自太阳能、风能或电池储能。为预防潜在短缺，哈克称PJM已建立评估能源"容量价值"的体系，其中太阳能和风能通常价值较低，核能价值较高，化石燃料次之。([email protected])

美国东部时间07:48——花旗分析师在报告中指出，嘉能可上半年盈利预计将受大宗商品价格下跌拖累，尤其是煤炭价格。该行预测当期经调整息税折旧摊销前利润为114亿美元，与Visible Alpha共识预测的113亿美元基本持平，但低于去年同期的189.2亿美元。“我们认为市场关注点可能集中在2023年下半年生产运行率的可实现性及其对单位成本动态的影响，“分析师表示，并指出运营复苏预期、营运资金变动和资本配置策略将成为焦点。嘉能可在7月下旬公布产量数据后，将于周二发布财报。([email protected])

0602 ET – Berenberg分析师Richard Hatch在报告中指出，泛非资源公司2023财年运营更新显示业务趋于稳定，为2024年及未来发展带来乐观预期。高级净债务从12月的5000万美元大幅降至1900万美元，不仅低于分析师3300万美元的预测值，也优于公司此前2500-3500万美元的指引范围。Hatch表示：“此次更新符合或略超预期，我们认为公告传递了小幅积极信号。“Berenberg维持"买入"评级，目标价25便士。该股现报13.94便士，持平。（[email protected]）

0314 ET – Berenberg分析师Aron Ceccarelli在研究报告中称，在供应紧张背景下钾肥市场需求复苏，K+S股价有望受益，故将评级从"持有"上调至"买入”。这家德国化肥公司今年7月发布了第三次利润预警，尽管股价较5月底低点反弹约20%，Berenberg认为仍有上行空间。“中国招标协议历来是钾肥价格底线，加之俄白两国尚未完全回归市场，Nutrien无限期暂停产能扩张，而农民利润率仍处高位，市场对K+S的预期正快速转变。"（[email protected]）

0041 ET – Mirae Asset Securities分析师Lee Jin-ho和Kim Tae-hyoung指出，锦湖石油化学三季度盈利可能不及市场预期。这家韩国合成橡胶制造商的营业利润或同比下降4%至1.037万亿韩元，较市场共识低21%。分析师表示，合成橡胶原料丁二烯价格虽近期回落但仍处高位，中国供应商增产也阻碍着锦湖的盈利复苏。Mirae将评级从"买入"下调至"交易性买入”，目标价调降19%至14.6万韩元。该股现跌0.4%报12.54万韩元。（[email protected]）

1947 美国东部时间 - 要了解投资者如何看待煤炭并购，可以看看新希望公司（New Hope）退出必和必拓（BHP）Daunia和Blackwater煤矿竞标后的股价表现。摩根士丹利（Morgans）分析师Tom Sartor指出，新希望公司在2023年的表现优于所有竞争对手，这表明市场明显更青睐煤炭行业的回报而非增长。摩根士丹利表示：“Stanmore、Coronado和Whitehaven的股价似乎因市场对其资产收购风险的担忧而部分折价。“Whitehaven被广泛认为是这些煤矿的最有力竞争者，这些煤矿的价值可能在50亿至70亿澳元之间。（[email protected]; @dwinningWSJ）

1828 美国东部时间 - 杰富瑞（Jefferies）分析师Daniel Roden在一份报告中指出，尽管Aeris Resources最近采取了一些措施来缓解其现金状况的压力，但在2024财年，该公司可能会面临进一步的资产负债表压力。Aeris最近将Jaguar业务置于维护和保养状态，杰富瑞认为这是一个合理的决定，但这使其净现值估计减少了1900万澳元。Aeris还获得了5000万澳元的营运资金支持。杰富瑞表示：“持续的成本通胀和短期内基本金属持续疲软的预期，我们认为需要进一步的资产负债表支持。““在市场状况改善之前，市场对其运营交付能力的持续怀疑可能会对股价造成压力。“杰富瑞将其目标股价下调55%至0.25澳元/股。Aeris上周收盘价为0.23澳元。（[email protected]; @dwinningWSJ）