百威淡啤抵制行动未能浇熄百威英博——《华尔街日报》

百威淡啤的销量可能永远无法完全收复被竞争对手夺走的失地。但这并不意味着安海斯-布希英博集团及其股票无法从这场风波中最终恢复。

这家全球啤酒巨头（约占全球每售出四瓶啤酒中的一瓶）周四公布了出人意料的强劲业绩，尽管百威淡啤销量暴跌。根据Visible Alpha的共识预测，第二季度收入同比增长7.2%，远快于分析师预测的4.1%增幅。

在美国围绕百威淡啤争议（源于四月初与跨性别网红社交媒体合作引发）情绪高涨之际，投资者似乎忘记了这家品牌比利时母公司真正的全球规模。五月底低点时，百威英博股价较三月底下跌约20%。但此后已收复部分失地，周四早盘股价上涨约2%。

确实，由于抵制活动，百威英博北美地区啤酒销量同比下降14.1%。但全球销量仅下降1.4%。在亚太地区（该公司拥有中国哈尔滨啤酒等品牌），销量增长9.5%。公司表示，其全球85%以上市场实现收入增长。

与此同时，百威淡啤困境的最大受益者摩森康胜饮料公司本周早些时候公布的强劲业绩却未能打动投资者。旗下拥有银子弹和米勒淡啤的该公司表示，第二季度净销售额同比增长11.8%（按固定汇率计算增长12.1%），符合分析师预期。但消息公布后股价下跌4.7%。可能因预期过高——该股自三月底以来已累计上涨35%。

星座品牌公司（Constellation Brands）旗下拥有美国市场最畅销啤酒Modelo Especial（该品牌已超越百威淡啤），其股价自3月底以来上涨约19%。

有理由相信百威淡啤的销量可能遭受永久性损害。摩森康胜首席执行官加文·哈特斯利在与分析师的电话会议中表示，零售商已在春季货架调整期间将更多位置分配给其他品牌，秋季还将进行更多调整。他补充说，在酒吧等即饮渠道，本季度公司新增超过12,000个酒头。摩森康胜还宣布计划在下半年追加1亿美元营销支出以保持销售势头。“我们的任务是守住这些新增份额，“哈特斯利表示。

百威英博将百威淡啤在美国的夏季媒体预算增至三倍图片来源：Nam Y. Huh/Associated Press可以肯定的是，百威英博并未放弃百威淡啤。事实上，该公司刚刚将该品牌在美国的夏季媒体预算增加两倍，试图重新赢得消费者或至少止住颓势。但对投资者而言，当前更值得关注的是这家巨头如何处理其庞大产品组合中的其他品牌。

例如，百威英博最大市场其实是包括墨西哥在内的中美洲地区——Modelo Especial品牌归属百威英博而非星座品牌。该公司表示，第二季度墨西哥业务实现低双位数收入增长并扩大市场份额，部分得益于在60个城市推出的数字化直销平台。

总体而言，百威英博周四表示，仍预计今年利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)将增长4%至8%，与5月份的预测持平，符合其中期增长目标。对于美国的投资者和消费者来说，Bud Light的骚动对该品牌母公司的影响微乎其微，这似乎令人难以置信，但事实就是如此。

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刊登于2023年8月4日的印刷版，标题为’Bud Light抵制无法浇灭百威英博’。