《华尔街日报》：市场观察——美国经济韧性或助推美元进一步走强

Emese Bartha

2023-08-02

图片来源：盖蒂图片社分析师表示，由于美国经济的相对优异表现，美元可能延续近期的涨势。

投资者对美国利率可能达到或接近峰值的担忧有所减轻，因为欧元区和其他主要发达国家的利率看起来也不太可能进一步大幅上升。

如果美国经济保持稳定，利率也可能在更长时间内保持高位。

“由于美国经济的表现远好于欧元区，尽管美联储的预期发生了变化，美元仍在继续吸引资本，”Tickmill集团的市场分析师詹姆斯·哈特在一份报告中表示。

最近的数据表明，欧元区和英国的经济看起来比美国更为脆弱，而日本的货币政策仍然高度宽松。

分析师指出，有迹象表明美国经济可能实现软着陆，同时美联储可能仍会进一步加息，尽管市场认为这种可能性非常小。

摩根大通外汇策略师在一份报告中表示，美元应该会继续上涨，“因为市场在思考其他经济体的通胀下降过程和增长问题，而美国经济则保持稳定。”

自2022年3月以来，美联储已将联邦基金利率累计上调525个基点，上周将其上调至5.25%-5.50%。欧洲央行自去年7月以来已加息425个基点，上周将存款利率上调至3.75%。

市场普遍认为，两家央行已处于或接近加息周期的峰值，但它们的决策均以数据为导向，关键数据将持续发布直至9月各自的下次政策会议。

“由于交易员对欧洲央行的鹰派预期大幅减弱，美联储与欧洲央行的政策前景差异已显著收窄，这也推动资金回流美元，“Tickmill分析师哈特表示。

据FactSet数据，美元指数DXY周三升至三周高位102.4650，而欧元/美元自7月中旬触及17个月高点1.1277后持续下跌。

上周美联储、欧洲央行和日本央行的政策决议与经济数据共同显示，

Bannockburn Global Forex预计美元反弹将延续至8月，可能受到美国6月以来首次同比CPI上升预期的推动。

AXA投资管理研究院主席克里斯·伊戈指出，若欧元区经济"硬着陆"而美国实现"软着陆”，将强化美元走势。

他表示，这一情景反映出美国更快应对通胀冲击的能力以及"美国经济的根本韧性”。

但投资者需保持警惕，因美国利率前景高度依赖即将公布的经济数据，可能导致美元剧烈波动。

FXTM分析师在报告中称：“鉴于美联储转向数据依赖模式，未来每个美国经济数据都将成为关键信息，可能决定美联储是否会在2023年进行最后一次加息。”

前景仍不明朗，并非所有人都对美元上涨充满信心。

道明证券全球外汇及新兴市场策略主管马克·麦考马克在报告中指出，由于美联储在上周会议上暗示利率可能已接近峰值，该机构对美元走强的信心有所减弱，并建议将未来几周美元的任何反弹视为卖出机会。

三菱日联金融集团分析师预计，美国加息周期即将结束的前景将导致美元在今年晚些时候走弱。

“我们预计美联储将很快暂停加息以应对美国通胀放缓，同时市场对经济软着陆的乐观情绪升温，这将有助于推动美元走软，“三菱日联金融集团货币分析师李·哈德曼在报告中表示。