《华尔街日报》：随着衰退忧虑缓解和供应趋紧，油价回升

随着经济前景改善以及全球部分大型产油国的减产措施开始见效，油价已飙升至三个月来的最高水平。

一些分析师认为，基准期货原油价格在今年以来始终徘徊于每桶80美元上下后，有望进一步上涨，可能迈向100美元/桶大关。 

油价再度上涨将迅速转化为司机们面临的更高油价——同时会让美联储及其他主要央行的官员们面临更大压力，这些机构正努力将通胀率拉回目标水平。

作为全球原油基准的布伦特原油主力期货7月飙升13%，创一年半来最大单月涨幅，周三回落2%至每桶83.20美元。

美国基准西得克萨斯中质原油(WTI)上月暴涨近16%，汽油期货和零售价格亦同步攀升。

供需两端的变动共同推动油价上扬。供应方面，库存下降反映出沙特与俄罗斯近期实施的减产成效——这与今年早些时候形成鲜明对比，当时交易员和分析师怀疑莫斯科方面未履行先前作出的承诺。

“市场确实开始对沙特减产作出反应，”日内瓦大宗商品贸易公司托克的首席经济学家萨阿德·拉希姆表示。

与此同时，一系列经济指标显示，市场对美国和欧元区经济衰退的担忧可能被夸大，这提振了能源需求预期。

能源是整体通胀的主要组成部分，也是众多商品和服务的关键投入要素。图片来源：Mario Tama/Getty Images本周，美国能源信息署将5月石油需求数据上调至该月历史新高。高盛分析师预测7月需求将再创新高，指出美国和印度强劲的经济活动抵消了中国增长疲软的影响。

法国兴业银行分析师预计明年布伦特原油可能触及每桶100美元，渣打银行分析师则给出98美元的预测值。

渣打团队表示，本月石油日需求量将比供应量高出280万桶，进一步推高油价。该机构称，若不考虑10月炼油厂维护导致的供应中断，直至年底每日供需缺口可能持续超过200万桶。

投资者和分析师指出，技术性因素也为涨势注入动力。此前原油期货净空头头寸曾创2016年以来最高水平，意味着大量投资者押注油价下跌获利。但随着市场开始重新平衡，部分对冲基金正解除空头押注，另一些则继续赌注价格上涨。

油价进一步上涨对央行官员来说并非好消息。能源是整体通胀的主要构成部分，也是许多商品和服务的关键投入要素，这意味着价格上涨可能传导至核心通胀。包括汽车燃料、电力和管道燃气在内的各类能源成本，约占美国消费者价格指数的7%。

“这可能会减缓我们所见到的通胀放缓趋势，“咨询公司Energy Aspects地缘政治主管理查德·布朗兹表示，“对各国央行将构成挑战。”

对于政策制定者而言，“如果油价上涨且通胀回升，这可能意味着他们会等待更长时间才降息，“宏观对冲基金Sibilla Capital的首席投资官洛伦佐·迪·马蒂亚说。

分析师们对油价前景并非都持乐观态度。《华尔街日报》近期对15家银行的调查显示，对2024年年中布伦特原油价格的预估中值为每桶87.14美元，与当前价格相差不大。

一个不确定因素是中国。近期数据显示，中国经济从疫情防控中复苏的速度比预期更为缓慢。但海关数据显示，6月份原油进口量同比激增45%，达到每日1270万桶，反弹势头强劲。一些分析师质疑这些原油是被消耗还是储存，以及需求激增能持续多久。

安娜·赫滕斯坦(Anna Hirtenstein)的联系方式：[email protected]

本文发表于2023年8月3日的印刷版，标题为《减产推动油价回升》。