《华尔街日报》能源与公用事业综述：市场动态

图片来源：迈克·布莱克/路透社最新一期《市场聚焦》能源与公用事业版块。独家发布于道琼斯通讯社，东部时间4:20、12:20和16:50发布。

东部时间11:49 - 夏季高温可能推高市场对Alliance Resource Partners煤炭的需求。首席财务官Cary Marshall在与分析师的电话会议中表示，持续高温可能改变燃煤计划并加速消耗。他补充说，即使温度趋势未刺激短期需求，也会"凸显电网脆弱性"，证明"可再生能源无法充分应对"。不过由于天然气价格低迷，该公司仍下调了2023年煤炭产销预期。Alliance Resource股价上涨3.8%至19.89美元。([email protected]；@benglickman)

东部时间11:33 - 达拉斯联储德州制造业调查显示，7月整体商业活动指数连续第15个月萎缩。这是自2014年末石油危机引发德州油田衰退以来最长萎缩周期（2015年1月至2016年6月曾连续18个月萎缩）。本次报告显示7月指数虽回升至-20.0但仍处负值区间，负值即代表行业收缩。亮点在于"未来商业活动指数从-4.5升至4.6，一年多来首次转正"。([email protected])

1045 美国东部时间 - CIBC分析师Jamie Kubik在报告中指出，虽然Precision Drilling的加拿大业务为该公司2024年发展提供了顺风，但美国业务可能迎来回升。Kubik表示，Precision Drilling的息税折旧摊销前利润(EBITDA)也将在今年剩余时间内持续改善，但利润率预计会小幅下滑。与此同时，由于经济衰退担忧抑制市场活动，股价可能持续折价交易（年初至今下跌15%至87.74加元），这一态势或延续一段时间。Kubik补充称，若Precision Drilling在2024年增加股东现金回报"不会令人意外，这可能成为股价的额外助力"。([email protected])

1039 美国东部时间 - 油田服务公司NOV（2021年初从National Oilwell Varco更名而来，引领了石油公司名称简化趋势）的股价可能同样迎来领涨。花旗集团Scott Gruber在报告中表示：“NOV自疫情以来一直落后于同行，但我们认为该股将成行业领头羊。多重利润率驱动因素正在显现，包括低利润合同退出业务组合、新合同提价以及海上设备占比提升。“因此我们将2024年EBITDA预期上调至12.3亿美元（较市场共识高4%），2025年预期调至14.2亿美元（高9%）。股价上涨4.4%。([email protected])

0913 美国东部时间 - 瑞信分析师Regis Cardoso和Henrique Simoes在研究报告中指出，巴西国家石油公司的新股息政策与旧政策类似。新政策规定，在不影响公司财务健康的前提下，Petrobras将按运营现金流减去资本支出的45%进行季度分红（此前比例为60%）。分析师表示，虽然分红比例略有下降，但股息仍相当可观，且股息收益率高于大多数可行替代方案。Petrobras美国存托凭证盘前上涨2.7%至14.31美元。([email protected]; @benglickman)

0849 美国东部时间 - 石油投资者近日忙得不可开交，能源板块财报发布之际，原油期货较6月低点暴涨近20%，使期货市场突然逼近牛市区域。“随着市场开始消化衰退风险降低、OPEC+减产和美国供应趋平的因素，原油上周收于每桶80美元上方，“Tudor Pickering分析师Matt Portillo表示。“80美元是我们对2023年下半年原油的第一个目标价位，但要让大宗商品从此处继续上涨，我们认为需求必须接过接力棒，其中中质馏分油、液化石油气和航空燃油将成为2024年最受关注的品种。“WTI微涨0.8%至81.23美元，布伦特原油上涨0.5%至85.44美元。([email protected])

0738 美国东部时间 - RBC资本市场分析师认为，TC Energy的估值难以忽视，其股票市盈率创下看似不合理的新低。该股近期疲软似乎源于市场对其持有的哥伦比亚40%股权估值低迷——尽管二季度业绩稳健、Coastal GasLink项目预算和时间表确认、且EBITDA指引维持不变，但这项被普遍视为优质管道资产的估值却表现平平。目前股价约为RBC预测2024年收益的10倍，但分析师认为市盈率回升至过去五年多次触及的12.5倍低点并非不合理。RBC将目标价下调11加元至54加元。([email protected]; @RobbMStewart)

0556 美国东部时间 - 伯伦伯格分析师在研究报告中指出，壳牌上周公布的二季度财报相对疲软，但基于新管理层宣布的精准战略，前景依然乐观——成本削减和对回报率的明确关注应能推动更强的自由现金流，并随时间推移获得估值溢价。“虽然三季度液化天然气产量可能下降，但在油价小幅走强和炼油利润率回升的推动下，下半年整体前景似乎更好。“伯伦伯格维持买入评级和2850便士目标价。该股微涨0.04%至2342.50便士。([email protected])

0502 ET – Jefferies分析师在一份研究报告中表示，Galp第二季度的良好业绩证实中游业务盈利能力正在复苏。该银行称，这家葡萄牙能源公司的盈利得益于工业与中游部门的强劲表现，这得益于石油、天然气和电力供应以及交易活动的改善。此外，分析师表示，产量预期的上调，以及Ebitda和运营现金流指引保持不变（布伦特原油价格假设较之前每桶低10美元），应该会受到市场的欢迎。Galp股价上涨3.1%，报11.94欧元。([email protected])