《华尔街日报》：收益率高涨的时代，散户投资者正蓬勃发展

利率正徘徊在二十多年来的最高水平。对于个人投资者来说，这是一个意外的福音。

尽管现在消费者借款比18个月前更贵，但他们也有更多选择让现金发挥作用。

根据截至6月的商务部数据，美国家庭每年从投资收入中获得的额外收入比一年前增加了1210亿美元，这抵消了抵押贷款、信用卡和其他贷款利息支付增加的1510亿美元。

个人的弹性消费能力——以及对通胀的叠加影响——是美联储自20世纪80年代以来最激进的加息行动的驱动因素之一。美联储上周将其基准利率上调至5.25%至5.5%的区间，这是22年来的最高水平，高于2022年初的近零水平。

这将三个月和六个月期国债收益率推高至约5.5%，为2001年以来的最高水平。通常投资于国库券或将现金存放在美联储的货币市场基金提供的利率超过5%。而定期存款（CDs）的一年期利率高达5.4%。

“我为我的钱努力工作。我希望我的钱为我努力工作，”84岁的退休人员拉雷·罗德里格斯说，她住在伊利诺伊州的霍夫曼庄园，她说她将一半的投资组合放在股票指数基金中，另一半放在国库券中。

宽松的货币政策帮助许多美国人减轻了债务负担，使他们能够再融资或获得低息贷款。随着工资上涨和新冠疫情刺激措施的持续，家庭平均净资产已反弹至接近历史高点的水平。

“虽然利率确实提高了，但人们的成本并未经历真正意义上的大幅重置，”资产管理公司Unlimited Funds联合创始人兼首席执行官鲍勃·埃利奥特表示，“许多人的金融资产正从高利率中获益。”

投资者也正享受着股市走强的红利——标普500指数年内上涨19%，科技巨头股票在经历惨淡的2022年后大幅反弹。伴随着财富增长的感觉，历史性紧张的劳动力市场将消费者信心推至两年高位。

未来几天，投资者将通过辉瑞、超威半导体等公司的财报以及周五公布的月度就业数据，研判市场走势。

25岁的保险分析师埃里克·里德对社区银行微薄的存款收益不满，将超过四分之一的资产转投其他领域。这位来自伊利诺伊州斯普林菲尔德的年轻人表示：“现在持有现金的价值惊人，这对我这样的天然储蓄者非常有利。”

埃里克·里德是被类现金投资高回报吸引的投资者之一。图片来源：埃里克·里德他抢购了收益率5.25%的国库券、5%收益的货币市场基金以及4.15%的高收益储蓄账户——这些操作均发生在美联储最新加息之前。

里德在2020年利用较低利率购买了一套公寓，以2.85%的30年期贷款成交。他表示自己原本一直在额外偿还房贷，直到美联储持续加息。目前30年期房贷平均利率已接近7%。

“既然持有现金能获得更高收益，为什么要提前偿还超低利率的债务呢？“他说道。

里德的做法绝非个例。受多年低回报后高收益的吸引，美国人纷纷涌向类现金投资。货币市场基金资产已飙升至创纪录的5.5万亿美元。银行正越来越多地通过大额存单吸引储户。而今年最受欢迎的债券ETF之一，是投资于三个月内到期国债的iShares ETF。

44岁的匹兹堡战略传播顾问劳拉·基赛勒斯表示，她和丈夫一直通过政府官网直接购买收益率近5.5%的短期国库券。

“用国债收益跑赢房贷是什么感觉？感觉棒极了，“她说，“现在我们不仅跑赢了通胀，还免缴州和地方所得税。说实话，这感觉太美妙了。”

她补充道：“我们不会因投资国库券暴富，但也不必在股市冒险而亏损。”

劳拉·基赛勒斯与家人合影。“用国债收益跑赢房贷是什么感觉？感觉棒极了，“她说。照片：劳拉·基赛勒斯基赛勒斯表示，她在2021年深陷网红股狂潮，通过投资游戏驿站股票尝试主动交易后损失了几千美元。虽然这笔钱对她的投资组合影响不大，但她说这强化了自己的投资理念：对主要持仓采取保守的"稳扎稳打"策略，同时用闲钱进行市场投机。

“我们作为成年人经历了2008年金融危机——这已不是第一次面对风浪了，“她说，“我们生活相当简朴，始终将’游乐资金’与养老本金严格分开。”

43岁的云计算顾问弗兰克·韦斯曼透露，他半数资产配置在货币市场基金和高收益存单上。

“这保证我不会亏损，“他表示，“存单操作简单、选择丰富，现在利率又很高。我正在充分利用这个优势。”

韦斯曼目前往返于休斯敦的家和女友服役的华盛顿特区两地。他正考虑在华盛顿地区投资房地产作为下一笔重大投资，期间通过存单让资金持续增值。

“实际上今早我又买了份存单，“在美联储最新加息前，韦斯曼谈到这份9个月期年化5%的产品时说，“过去两年市场剧烈波动——它们让我夜夜安眠。”

75岁的退休牙医彼得·基亚拉瓦利与妻子住在密歇根州兰辛附近。他解释自己随着利率上升开始购买国债的两个原因：一是满足夫妻退休账户的最低提取要求，避免在股票表现不佳时被迫抛售；二是作为防范市场大幅下跌的保险措施。

他持有收益率约5%的嘉信价值优势货币基金，以及未来几年内到期、收益率在4.5%至5.5%之间的国库券阶梯组合。

“我是在为我们的子孙后代投资，“他说。

联系埃里克·沃勒斯坦，邮箱：[email protected]

刊登于2023年7月31日印刷版，标题为《小额投资者畅享高利率盛宴》。