华尔街对宝洁、高露洁-棕榄喊话：加快产品周转——《华尔街日报》

高露洁-棕榄预测有机销售额将增长——宝洁和金佰利也同样如此。图片来源：Lanna Apisukh/彭博新闻在本财报季迄今为止，只有一家家用产品巨头能够说出华尔街想听到的魔幻词汇：销量增长。

投资者对金佰利和高露洁-棕榄等消费品巨头为维持利润率而涨价的做法已不再感到惊喜。随着继续提价的空间耗尽，他们预计涨价很快不再成为整体收入增长的驱动力。这将迫使企业开始销售更多产品，而不是像最近那样销量小幅下滑。

因此，当宝洁上周五表示预计在截至明年6月的当前财年“销量将恢复小幅增长”时，其股价上涨了2.8%。而当天高露洁-棕榄对销量给出了更为含糊的展望，其股价下跌了1.9%。本周早些时候，金佰利在这一关键问题上同样含糊其辞，导致其股价下跌3%。

表面上看，这三家公司的季度业绩似乎相似。剔除汇率和并购影响的关键行业指标——有机销售额方面，宝洁同比增长8%，高露洁同比增长8%，金佰利增长5%，这都归功于价格上涨。但宝洁的实际销量下降了1%，高露洁和金佰利均下降了3%。

所有公司都对未来的有机销售额给出了强劲预测。然而在电话会议上，分析师们纷纷追问其中实际销量增长的占比。金佰利首席财务官尼尔森·乌尔达内塔指出，销量下滑速度正逐季减缓——2022年第四季度同比下滑7%，2023年第一季度收窄至5%，但未明确表态何时能转正。

高露洁棕榄首席执行官诺埃尔·华莱士在回应分析师时表示：“我理解实现销量增长的重要性”，但他更多强调保护利润率的需求：“如您所知，我们刚走出数十年来最严峻的原材料环境。若以结构性降低的毛利率走出这种环境，未来将陷入难以脱身的困境。”

在此背景下，宝洁财务总监安德烈·舒尔滕显得尤为乐观，预测本财年全球销量可能增长1%至1.5%。他特别在美国市场（宝洁最大市场）已现端倪，第四财季实现3%的销量增长。

当然，若宝洁未能达成预期，股价可能承压。但至少现在这些企业已明确知晓华尔街的期待。

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本文发表于2023年7月31日印刷版，标题为《华尔街施压宝洁、高露洁提升销量》。