GDP数据公布后，经济衰退可能性进一步降低——华尔街日报

经济学家们一年多来一直预测美国可能陷入经济衰退，但目前仍未发生。截至第二季度，衰退尚未开始，第三季度很可能也不会出现。

美国商务部周四报告称，经通胀调整后的国内生产总值第二季度环比年化增长率为2.4%，高于第一季度的2%，也优于《华尔街日报》调查经济学家预期的2%。

报告细节同样表现良好。剔除库存变动、国际贸易和政府支出等波动因素后，衡量经济内在动能的指标——国内私人最终销售额增长2.3%。虽然消费者支出有所放缓，但企业资本支出出现回升。尤为值得注意的是，设备支出在前两季度连续下降后，本季度实现了10.8%的增长。

当然，GDP并非判断美国是否陷入衰退的最终标准。自GDP或国民生产总值数据开始统计以来，美国国家经济研究局始终依据多项指标来判定经济下行。但目前这些指标（其中最重要的是就业增长）同样显示经济处于扩张状态。例如，劳工部周四数据显示，在截至上周六的一周内，经季节调整后的初请失业金人数从前周的22.8万降至22.1万，创下2月以来新低，预示着就业将持续增长。

此外，当前季度的GDP似乎将继续增长。部分原因在于季度起点虽未达最佳状态，但已具备一定基础。6月消费者支出高于第二季度平均水平，因此即便7、8、9月毫无增长，第三季度仍能实现小幅提升。考虑到就业持续增长和通胀放缓，这几个月消费支出更有可能持续上升。

资本支出似乎也将保持增长。周四美国商务部数据显示，6月耐用品订单环比增长4.7%。虽然飞机订单的激增推高了数据（这类订单通常波动较大），但订单增长很可能预示着销售量的提升。

最后，住宅投资在第二季度对GDP略有拖累，但随着近期建筑商加快新房开工，该领域至少将转为温和正向贡献。

这是否意味着美国已彻底避开衰退？当然不是。美联储周三已将隔夜利率目标上调至22年来最高水平。考虑到政策传导存在时滞，经济仍将面临逆风。但许多专家眼中原本狭窄的软着陆通道，如今显然已变得更加宽阔。

近期住宅建筑商开工量增加，这对住宅投资是个好兆头。图片来源：David Paul Morris/彭博新闻社联系贾斯汀·拉哈特，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年7月28日的印刷版，标题为《经济衰退可能性进一步降低》。