壳牌利润缩水仍让投资者赚得盆满钵满 - 《华尔街日报》

墨西哥湾一座由壳牌公司运营的海上石油平台。图片来源：Christopher M. Matthews/华尔街日报尽管今年夏天石油公司的收益不及去年丰厚，但它们仍能慷慨回馈股东。不过近期极端热浪给该行业敲响了警钟。

壳牌周四股价下跌1.5%，此前该公司公布的第二季度利润比分析师预期低7%。这家伦敦上市公司在截至6月的三个月里实现调整后利润51亿美元，低于去年同期的115亿美元，当时俄罗斯入侵乌克兰导致能源价格上涨。法国石油巨头道达尔能源 同日公布业绩，也表示其第二季度调整后净利润同比缩水约一半。

壳牌业绩下滑主要集中在石油天然气业务及化工板块。由于大宗商品价格下跌及对墨西哥湾等高产油田进行计划内维护（需在飓风季开始前完成），上游利润同比暴跌三分之二。周期性化工板块则受到需求疲软的冲击。

能源价格下跌也拖累了壳牌大型液化天然气业务的利润。欧洲TTF天然气基准价格已跌破每兆瓦时30欧元，而去年此时该地区正急于为冬季储备天然气，价格约为200欧元。由于价格波动减弱，壳牌大宗商品交易员发现更难获取利润。伯恩斯坦分析师估计，最近一个季度的天然气交易产生13亿美元利润，低于今年前三个月的逾30亿美元。

投资者将得到慷慨对待，因为新任首席执行官魏斯旺希望提升壳牌的股市估值。该公司将在未来三个月内回购价值30亿美元的股票。壳牌在6月的资本市场日宣布股息增加15%，并表示只要油价保持在每桶40美元（约为当前水平的一半）以上，以及50美元以上用于股票回购，就能轻松通过运营现金流支付股息。即使低于这些水平，壳牌也可以利用资产负债表上的现金来补充支付。

去年，在俄罗斯削减对欧洲的天然气供应以及一些亚洲国家被挤出液化天然气市场后，能源安全成为各国政府的首要任务。这对壳牌及其竞争对手BP来说是一个有利的环境，使它们能够逆转本十年内削减碳氢化合物产量的承诺，从而更容易从高于正常水平的油气价格中获利。

但最近几周美国、欧洲和亚洲的极端天气事件再次将公众的注意力集中在减少碳排放的必要性上。政策制定者关于下一步行动的信号不一。上个月，选民在瑞士支持了一项大幅削减排放的新法律，但英国政府可能会撤销一些它担心可能加剧通胀的净零目标。

气候政策的不作为对石油公司来说并不全是好消息，它们需要确定性来进行长期投资。能源公司高管越来越难以知道将资金投向何处。石油投资者可能正在享受高于正常价格带来的意外之财，但他们也收到了天气预警。

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