美联储加息？美国大部分消费债务仍享受超低利率 - 《华尔街日报》

疫情期间，亚历克斯和辛西娅·德宾以2.75%的利率重贷了房贷。他们通过减少开支增加了储蓄，随后还清了车贷和学生贷款。

这意味着当美联储去年为抑制通胀开始激进加息时，这个家庭的资产负债表并未受到冲击。周三美联储将利率上调至22年高点，这是自2022年3月以来的第11次加息。尽管现在大多数东西都更贵了，但德宾一家仍有预算空间与三个年幼的孩子外出就餐，并每年度假几次。

“这给了我们极大的喘息空间，“德宾谈到他的房贷利率时说道。

在2008年金融危机后的十多年里，美国人锁定了超低利率的抵押贷款和汽车贷款等债务。尽管信用卡等部分贷款利率随美联储加息而上升，但大量消费者债务仍维持几年前的低利率水平。这使得许多家庭能够继续消费，尽管经济衰退的预测不断，但仍保持经济强劲增长。美国商务部周四表示，美国经济第二季度增长2.4%。

穆迪分析数据显示，截至第一季度，仅有11%的未偿家庭债务利率随基准利率波动。这一指标十多年来一直徘徊在历史低位。但当美联储启动加息周期后，其影响才开始显现。

2008年危机后，固定利率债务变得更加普遍，当时贷款机构放弃了可调利率抵押贷款和房屋净值信贷额度等产品，这些产品在危机中起到了一定作用。过去十多年里，家庭还大量增加了汽车和学生贷款，这些贷款通常采用固定利率。

根据美联储的数据，家庭在第一季度需要支付可支配收入的9.6%才能维持债务的当前状态。这高于疫情最严重时期的水平，但低于危机后的平均水平。

固定利率债务的普遍性可能削弱了央行举措的影响。经济增长和消费者支出仍然基本稳固。一项常用指标显示，美联储的举措对金融状况的影响比今年早些时候要小。

“这是消费者保持韧性、美联储加息对经济影响较小的一个原因，”穆迪分析的首席经济学家马克·赞迪表示。

Black Knight估计，自2020年3月以来，为获得更好利率而重新抵押贷款的美国人每月节省了420亿美元。

一些获得低利率的人确实感到被困在原地：升级到下一套房子或汽车现在贵得令人望而却步。全国房地产市场因房主不愿放弃廉价抵押贷款而不愿搬家而陷入瘫痪。

36岁的私人财富管理从业者亚历克斯·德宾表示，他的五口之家正在超出他们在俄亥俄州哥伦布地区的三居室住宅的容量。他们买了一块地准备建新房，但由于抵押贷款利率约为7%，他们负担不起他们想要的房子。“我们处于这种奇怪的中间状态，”他说。

德宾表示他们本可以考虑换辆空间更大的车，但计划暂时继续使用那辆已还清贷款、行驶了13.5万英里的本田奥德赛。“我根本不敢想象现在贷款买车要花多少钱，“他说。

不过，低息固定利率贷款总体上改善了借款人的财务状况。许多人购买的房产已经升值。部分借款人还通过储蓄账户和国债获得了更高收益——这使他们成为美联储加息行动中的受益者。

迈克尔·雷兹尼克和妮基·雷兹尼克原本没打算在2021年购房。但疫情促使美联储将利率降至近零水平后，抵押贷款利率随之下降，他们便用积蓄支付了芝加哥联排别墅的首付，获得了约3.25%的房贷利率。若在当下市场，他们根本无力购买同款住宅。

这对夫妇的消费水平基本保持稳定。“我依然会去买星巴克，外出就餐时仍给20%至25%的小费，“28岁的金融科技从业者迈克尔表示。不过他承认，如今夫妻俩逛超市时会更频繁地寻找促销商品。

66岁的加里·马什2020年用现金在加州索诺玛县建造了住宅，次年以2.75%的利率办理了抵押贷款，一次性获得约30万美元资金。最近他将这笔钱存入当地银行，购买了年利率约4.75%的大额存单。

“低房贷利率让我能减少工作、增加旅行，最重要的是感受到了前所未有的自由，“这位房地产公司撰稿人说道。

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刊登于2023年7月28日印刷版，标题为《锁定低利率支撑消费者》.