基础材料综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间09:10——由于表面活性剂和硬质多元醇需求放缓，化学品制造商斯泰潘公司正为其芝加哥总部的员工提供提前退休计划。首席执行官斯科特·贝伦斯预计下半年销售量和利润率将有所改善，尽管上半年表现低迷。他表示：“虽然当前环境充满挑战，但我们仍对长期战略增长和创新计划充满信心。“除提前退休计划外，斯泰潘还计划在今年剩余时间内再削减4000万美元库存水平。([email protected]; @WillFOIA)

美国东部时间08:49——化学品制造商斯泰潘表示，其农业业务中表面活性剂需求意外下滑对第二季度造成冲击。表面活性剂是斯泰潘最大的化学品类别，广泛应用于洗涤剂、洗发水、牙膏等个人护理产品。该成分亦用于农产品，并在油田作业、地板抛光剂和涂料等商业领域发挥作用。首席执行官斯科特·贝伦斯称：“农业业务中意外的去库存行为对表面活性剂销量造成负面影响。“第二季度表面活性剂销售额下降19%。([email protected]; @WillFOIA)

0606 ET - RBC资本市场分析师Tyler Broda和Laura Chan在报告中指出，Ecora Resources上半年投资组合收入如预期下降，但部分产量延迟导致下半年预测下调。他们表示：“我们仍认为Ecora是对未来大宗商品的低估投资，并重申跑赢大盘评级。“这家专注大宗商品的特许权公司上半年投资组合贡献4430万美元基本符合预期，净债务4300万美元与预测一致。但分析师称，Kestrel和Voisey’s Bay矿场产量时间表变化导致下半年投资组合预测收入下调。RBC将目标股价从230便士下调至220便士。股价下跌1%至117.60便士。([email protected])

0545 ET - 力拓公布低于预期的上半年基本盈利后矿业股普跌，尽管该公司称在市场疲软环境下上半年业绩稳健。花旗表示，盈利数据符合预期，但中期股息略低于市场共识。“鉴于业绩符合预期，我们预计2023年共识盈利不会大幅调整，“花旗分析师在报告中称。力拓股价下跌1.9%，尽管金银价格上涨，嘉能可、英美资源、安托法加斯塔和Fresnillo也位列蓝筹股跌幅榜前列。([email protected])

0544 ET - 花旗分析师在报告中写道，Fresnillo第二季度运营表现强劲，白银产量显著回升，但成本通胀高于预期，可能导致市场下调共识预期。白银产量增长13%，较该行预期高出6%，主要得益于Juanicipio矿场的优异表现。这家墨西哥贵金属矿商预计上半年成本通胀影响1.52亿美元，远超花旗预期的8000万美元。“鉴于公司即将于下周公布上半年业绩，基于其成本影响指引，我们预计市场将下调EBITDA共识预期，“分析师表示。花旗给予该股买入评级，目标价1050便士。股价下跌1.1%至624.80便士。([email protected])

0529 东部时间——RBC资本市场分析师Marina Calero和Tyler Broda在研究报告中指出，Centamin上半年业绩超出市场预期，主要得益于油价下跌和产量提升。“油价下降与产量增加使综合维持成本同比降低15%，但近期油价回升可能影响下半年成本。“分析师表示。此外，该黄金矿商的对冲计划被视为积极因素，既能保护自由现金流和股息，又能保留金价上涨的收益空间。RBC维持该股"跑赢大盘"评级及150便士目标价，股价当前上涨5.3%至98.50便士。([email protected])

0524 东部时间——莱茵河水位持续下降，恐将重演去年夏季的航运中断危机，这条水道对德国大宗商品运输和经济至关重要。德国联邦水文研究所数据显示，科布伦茨与美因茨之间关键监测点考布的水位周一降至90厘米，创今年新低。近日降雨虽使水位暂升，但对干旱夏季可能导致航道通行困难的担忧再度浮现。去年夏季干旱曾使水位一度跌至30厘米左右，导致运送工业品、煤炭和柴油的驳船几乎停航，进而拖累德国经济增长。([email protected])

0419 东部时间——Quilter Cheviot分析师Jamie Maddock表示，尽管力拓上半年业绩受金属市场疲软拖累，但大宗商品价格可能即将迎来有利转向。“力拓盈利虽略逊预期，但必须强调近期盈利改善的巨大潜力。“Maddock在邮件评论中指出。这家矿业巨头主要收入来源钢铁原料铁矿石市场有望受益于中国稳定房地产行业的举措。“因此尽管面临当前挑战，盈利能力提升的前景依然可期。"([email protected]; @RhiannonHoyle)

0326 ET - 杰富瑞分析师在一份报告中表示，力拓上半财年业绩"略逊预期”。他们指出，117亿美元的基本息税折旧摊销前利润（同比下降25%）低于市场普遍预期的120亿美元和杰富瑞预测的127亿美元。分析师补充道，自由现金流符合预期，但近44亿美元的净债务略高于市场预期的42亿美元和杰富瑞预测的40亿美元。分析师认为铁矿石价格仍是未来盈利的变数。“力拓对中国房地产市场及固定资产投资（FAI）的轻微复苏具有杠杆效应，且按当前现货商品价格计算存在市值重估空间。” ([email protected]; @RhiannonHoyle)

0144 ET - 加拿大皇家银行资本市场分析师Tyler Broda和Laura Chan指出，英美资源集团第二季度产量数据优于预期，而其看似保守的全年指引应有助于建立市场信心。基于积极的二季度产量数据，该行将2023年EBITDA和每股收益预测分别上调2%和6%。“英美资源二季度产量数据印证了我们认为其指引偏保守的观点，这将在经历更具挑战性的时期后支撑市场对该集团的预期。“这家跨国矿商股价年内下跌26%，表现逊于欧洲斯托克600基础资源指数18个百分点。加拿大皇家银行给予该股"跑赢大盘"评级，目标价2600便士。([email protected])

0106 东部时间 – 马来亚投资银行表示，东南亚种植业可能迎来交易良机，棕榈原油价格和种植类股票在下半年开局良好，部分归因于近期俄乌冲突升级。分析师Ong Chee Ting在报告中指出，随着市场再次计入战争溢价，棕榈原油成为间接受益者。但他提醒，黑海粮食协议的恢复可能迅速逆转部分涨幅，“因此当前价格上涨可能昙花一现”。该行维持行业中性评级，首选买入股为吉隆坡甲洞、第一资源、布米达马农业及TA Ann控股。([email protected])

1725 东部时间 – 加拿大股市收跌，基准S&P/TSX综合指数下跌30点或0.1%至20551点，蓝筹股S&P/TSX 60指数微跌3点或0.3%至1233点。基础金属和能源公司的涨幅抵消了S&P/TSX指数中医疗保健、电信和金融股的跌幅。当日跌幅较大的个股：加拿大丰业银行下跌2.6%至65.36加元，多伦多道明银行下跌1.3%至85.23加元，TC能源公司连续第二日下跌4.7%至48.50加元。而赫德贝矿业收涨8.2%至7.52加元。([email protected])