加州银行同意收购PacWest 地区性银行抱团取暖 - 《华尔街日报》

加州银行 同意收购PacWest Bancorp，这是两家银行在今年早些时候的地区性银行业危机后进一步巩固自身实力的举措。

虽然按照并购标准来看，这笔交易的价值并不算大，仅略高于10亿美元，但对于今年早些时候陷入动荡、目前仍面临健康问题质疑的银行业来说，这却是一个重要里程碑。这笔交易不需要联邦政府的援助，而今年早些时候政府曾介入救助其他银行并促成出售交易。

相反，华平投资和Centerbridge计划总计投资4亿美元新发行的股权，这将使他们在合并后的业务中获得约19%的股份。这两家私募股权公司都有投资金融企业的历史，将成为此次收购唯一的外部资金来源。

硅谷银行在3月份的迅速倒闭引发了人们对中型银行稳定性的担忧。许多银行都面临着存款流失的问题，同时持有的长期债务和贷款因利率飙升而贬值。自今年春天SVB和另外两家银行倒闭以来，PacWest一直处于地区性银行系统担忧的中心，饱受存款外流和股价下跌的困扰。加州银行的股价也大幅下跌。

两家银行都相对健康地度过了最近的动荡，股价均有所回升。

在全股票交易中，PacWest股东每股将获得0.6569股Banc of California股份，按后者周二收盘价计算约合9.60美元。这较PacWest周二7.69美元的收盘价溢价约25%。

《华尔街日报》报道交易即将达成后，Banc of California股价在常规交易时段上涨约11%，而市值更大的PacWest则下跌27%。

PacWest拥有约70家分行，主要分布在加利福尼亚州，仅在科罗拉多州和北卡罗来纳州各有一家。Banc of California的分行网络规模约为前者一半，覆盖范围从圣地亚哥延伸至圣巴巴拉。

加利福尼亚州格伦代尔的太平洋西部银行分行图片来源：caroline brehman/Shutterstock两家银行主要服务于加利福尼亚州的商业客户，总部均位于洛杉矶地区。Banc of California首席执行官贾里德·沃尔夫此前曾在PacWest任职。

截至6月底，Banc of California资产约94亿美元，PacWest为380亿美元。两家公司表示，合并后将形成总资产360亿美元、贷款250亿美元、总存款310亿美元的银行。

PacWest在近期银行业动荡中受创更重，上半年存款流失18%，而Banc of California存款流失近4%。由于与硅谷银行大规模提现的创投客户存在关联，PacWest投资者尤为恐慌。

PacWest的股价自5月触及3.17美元低点后已有所回升，但今年累计跌幅仍超50%。今年春季客户持续提取现金，截至5月5日当周存款下滑近10%。

为应对危机，PacWest此前已采取多项措施：5月将26亿美元房地产贷款组合出售给肯尼迪威尔逊控股公司，6月向阿瑞斯管理公司转让35亿美元 specialty-finance贷款包，5月还出售了房地产贷款部门。该银行还从Atlas SP Partners获得了独立融资。

但客户目前要求提高存款利率，而大中型银行正为技术成本上升及美国新规（旨在防范行业出现更多倒闭）做准备。

PacWest周二公布第二季度亏损1.97亿美元，加州银行利润下降三分之一，凸显银行业面临的挑战。

高管和政府官员日益期待地区银行通过合并壮大实力，以应对更严峻的经营环境。合并能带来分摊大型组织成本等优势。

主要障碍在于利率上升导致贷款和债券价值缩水，资产负债表上积累的账面损失已达数十亿美元。银行通常持有这些资产至到期且不做减值处理。但若银行被收购，收购方需承担这些损失，资本状况可能受到冲击。

华平和Centerbridge的投资将帮助Banc of California填补因PacWest交易折价造成的资本缺口。合并后的公司计划利用未来资产出售的收益来偿还高成本借款，包括联邦住房贷款银行系统的贷款。

David Benoit对本文有贡献。

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本文刊登于2023年7月26日的印刷版，标题为《地区银行交易在动荡阴影下提振行业》。