贝莱德的虚假投票“选择”——《华尔街日报》

贝莱德因声称要为散户投资者实现代理投票民主化而赢得媒体赞誉。但事实远非如此。这家资产管理公司正试图淡化外界对其环境、社会和治理(ESG)策略的批评，同时强化支持同一进步议程的代理咨询双头垄断机构的话语权。

与其他资产管理公司一样，贝莱德传统上会为其指数基金中的散户投资者代理投票。但最近，保守派人士批评该公司利用其管理的9.4万亿美元资产，迫使上市公司接受ESG主张，包括二氧化碳排放和其他"可持续性"信息披露。

去年秋天，19名共和党州总检察长联名致信贝莱德首席执行官拉里·芬克，对其作为"净零资产管理公司倡议"成员与其他金融机构协调可能引发的反垄断问题提出警告。总检察长们还指出，贝莱德惩罚不遵守其气候指令的公司董事会董事的政策，可能违反其对投资者的受托责任。

贝莱德算是收到了这一讯息。上周该公司宣布，从明年开始，其最受欢迎的交易所交易基金中超过300万散户投资者将能从一系列代理投票政策选项中进行选择。这等于向共和党总检察长们传递了一个信息：如果贝莱德为散户投资者提供投票选择权，就不存在反垄断或违反受托责任的问题。

别高兴得太早。贝莱德预先设定的投票政策几乎全部由Glass Lewis和机构股东服务公司(ISS)这两家支持ESG投资的代理咨询双巨头制定。其中包括Glass Lewis的气候政策和ISS的社会责任投资政策。即使是表面上不专注于ESG的选项，如ISS的天主教信仰政策，也支持减排、董事会多元化配额和种族平等审计等事项。

“贝莱德致力于实现一个未来，让每位投资者都能选择参与股东投票过程，”该公司全球投资管理负责人表示。好吧，但他们仍然无法真正选择如何投票。贝莱德的“投票选择”倡议让人想起亨利·福特的名言：顾客可以选择任何颜色的车，只要它是黑色的。

ISS提供的一项贝莱德选项广泛支持公司董事会的建议，而这些建议往往对ESG决议不太友好。但大多数投资者并非在所有问题上都支持公司董事会。根据这一政策，当公司表现不佳时，投资者无法单独反对CEO的薪酬。

贝莱德似乎更关心获得政治和法律保护，而非为投资者提供真正的投票选择。它并非孤例。先锋集团和道富银行今年早些时候也推出了类似举措。先锋集团的四个选项包括其自身建议、与公司董事会一致的政策、Glass Lewis的ESG政策以及弃权。

道富银行的七个投票选项均由ISS准备，大多与ESG一致，其中一个基于AFL-CIO的指导方针。另一个“旨在促进对公认的全球治理机构的支持，这些机构倡导可持续的商业实践，主张环境保护、公平劳动实践、非歧视和人权保护。”

资产管理公司与代理咨询公司之间的这种协调可能会加剧共和党总检察长提出的反垄断担忧。贝莱德及其同行试图通过将投票建议委托给代理顾问来逃避其受托责任，即代表养老基金作为ESG的倍增器，为投资者的最佳财务利益行事。

抱歉，贝莱德，投资者理应获得比这些更好的选择。

贝莱德位于纽约的总部。图片来源：Michael Nagle/Bloomberg News刊登于2023年7月25日印刷版，标题为《贝莱德的虚假投票“选择”》。