北京急于提振受创的民营经济 外界质疑声不断——《华尔街日报》

重庆一场招聘会现场。中国重振民营经济的努力可能加剧青年失业问题图片来源：法国新闻社/盖蒂图片社随着经济复苏势头减弱，中国正以前所未有的力度支持处境艰难的民营经济。

但经济学家和投资者表示，仅靠宏大的宣言和口号是不够的。国内需求疲软，以及人们普遍认为中国政府仍偏爱国有企业，这意味着民营企业主的情绪不太可能好转，至少短期内不会。民营企业是中国经济活力和就业的主力军。

本周，中国共产党和中国国务院联合发布了一份包含30多条指导意见的清单，高调宣布要让民营经济"做大做优做强"。有关部门表示，这些措施将营造民营企业与国有企业公平竞争的环境，承诺打破市场壁垒，扩大民营企业融资渠道，并让民营企业参与未来政策协商。

中国向民营经济伸出橄榄枝之际，这个全球第二大经济体的增长正全面放缓。民营经济约占中国经济总量的60%和城镇就业的80%。这也标志着过去三年的政策有所松动，在这三年里，中国官员通过一系列监管打击和严格限制，重创了校外教育和房地产等行业。

西安某卡车生产线。中国当局已出台刺激汽车销售的政策。图片来源：FLORENCE LO/REUTERS周三公布的措施获得了包括低调的腾讯控股创始人马化腾在内的多位知名企业家公开称赞。过去两年间，这家游戏与社交媒体巨头及其他大型企业因监管政策突变导致业务利润受挫。

近几周，中国官员频频向投资者和商界释放关注信号，并公开承诺支持行业发展。国务院总理李强会见了阿里巴巴集团和TikTok母公司字节跳动等科技企业高管，鼓励他们通过创新助力经济增长。

官员们还调研了制造业与消费领域本土企业面临的困难，并召开会议向美欧日商界协会重申中国对外开放的决心。同时推出了促进汽车消费的激励政策。

这些支持政策出台前，中国互联网企业自2020年底起已蒸发超1万亿美元市值。当时监管部门叫停金融科技巨头蚂蚁集团创纪录的IPO，开启了一系列监管整顿。今年政府对贝恩等国际咨询公司的突击搜查，以及新修订的反间谍法，进一步抑制了商界的投资热情。

尽管如此，接受《华尔街日报》采访的经济学家和私营企业家表示，三年严格的新冠疫情防控及同期监管行动已造成负面影响。牛津大学研究员、瑞银前首席经济学家乔治·马格努斯指出，近期中国互联网和教培行业的整顿让企业家们担心会意外触犯共产党的社会目标。

“对私营部门的整体态度仍是将他们置于国家利益之下，“他表示。

企业和投资者的谨慎态度也反映出长期经济逆风，如中国人口萎缩以及地方政府和家庭债务高企。

浙江省一处建筑工地。中国房地产市场的持续阵痛可能加剧投资者的悲观情绪。图片来源：HECTOR RETAMAL/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES根据华盛顿智库彼得森国际经济研究所即将发布的研究报告，按市值计算的中国百大上市公司中，私营企业占比从2021年年中的峰值55%降至今年6月的39%，接近三年多来的最低水平。

2023年上半年私营部门投资同比萎缩0.2%，这是自2005年开始统计该数据以来首次出现萎缩，受疫情冲击的2020年除外。相比之下，同期国有企业投资增长8.1%。

受出口下滑和消费疲软影响更大的私营企业利润在今年前五个月暴跌21%。国有企业利润下降17.7%。

中国房地产市场的持续低迷可能加剧投资者悲观情绪。彼得森国际经济研究所研究员黄天磊表示，房地产开发投资约占民间投资总额的三分之一。

北京重振企业信心事关重大。若无法振兴陷入困境的私营部门，可能使中国约5%的全年增长目标更难实现，并加剧本就高企的青年失业问题。

多年来，私营企业尤其是科技、教育和房地产行业吸纳了中国大量高校毕业生。

分析师指出，这些行业多年监管收紧政策及房地产持续暴雷，导致年轻职场人就业机会枯竭，使得6月中国青年失业率攀升至21.3%的历史峰值。

经济学家认为，长期来看私营部门收缩将降低整体经济效率，导致生产率增长放缓，最终可能抑制中国经济增长潜力。

北京某科技投资私募基金合伙人张璇表示，政府最新支持民营经济的表态向投资者传递了积极信号，但并未消除其对经济持续下行的忧虑。

“市场的长期表现不能仅由几份政策文件所决定，”他表示。

北京的小肖对本文亦有贡献。

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本文刊登于2023年7月22日的印刷版，标题为《北京紧急出手提振受创的民营经济》。