Netflix的节目并非总能继续——《华尔街日报》

Netflix 在发布最新季度财报前面临一个耐人寻味的问题——投资者认为一切进展顺利。

过去三个月，这家流媒体巨头的股价飙升了约48%。考虑到双重劳工罢工实际上已导致整个行业停摆，这对好莱坞巨头来说是显著的增长。迪士尼、华纳兄弟探索和派拉蒙的股价在此期间平均下跌了16%，因为人才与管理层之间日益激烈的矛盾引发了关于今明两年电影和电视节目制作管线的严重问题。

Netflix被认为在一定程度上免受罢工影响，因为其大部分节目制作在不受相同工会覆盖的国外市场进行。但该公司周三表示，情况可能并非如此，这既是坏消息也是好消息。

Netflix被认为在一定程度上免受好莱坞编剧和演员罢工的影响。图片来源：Mario Tama/Getty Images作为第二季度财报的一部分，Netflix将全年自由现金流预测从之前的35亿美元上调至50亿美元，理由是罢工导致预期的现金内容支出减少。但这实际上是将明年的自由现金流提前，因为Netflix表示此举"可能会造成一些波动"。一旦罢工解决，公司将需要恢复制作支出。华尔街此前预计2024年的自由现金流为56亿美元。

第二季度财报的其他方面表现则喜忧参半。Netflix在第二季度新增约590万付费用户，是华尔街预测值220万的两倍多。该公司表示，预计本季度用户增长将保持相似水平，这也将远超分析师预期。第二季度18亿美元的营业利润比市场预期高出17%，也大幅超出公司自身预测。

然而这些新增用户尚未完全转化为收益。当季82亿美元的营收比三个月前公司自身预测值低了约1%，这表明更多新用户选择了包括近期推出的广告支持套餐在内的低价方案。因此每位付费用户的平均收入同比下降5%，Netflix周三在股东信中坦言"当前广告收入规模尚不显著"。财报发布后，Netflix股价在盘后交易中下跌近9%。

与好莱坞同行相比，Netflix仍处于令人艳羡的地位——在传统有线电视业务持续萎缩之际，其他流媒体平台仍在为盈利苦苦挣扎。该公司还成功处理了几项可能引发争议的转型：打击密码共享行为本可能导致用户流失，但在过去15年基本放任不管后，Netflix直到去年用户增长见顶才采取行动。

该公司周三表示，在已推出账户共享计划的100多个市场中，用户对此的“取消反应”较低。该公司还表示，预计第四季度收入增长将“更大幅度加速”。

Netflix的观众尚未转台。

联系作者丹·加拉格尔，邮箱：[email protected]