通胀愤怒会持续多久？西班牙选民或许能给出答案——《华尔街日报》

西班牙民众对食品和其他必需品价格高企的沮丧情绪持续存在。图片来源：David Zorrakino/Zuma Press西班牙在抑制通胀方面取得了显著成功，但对选民而言，这些好处需要一段时间才能显现——可能时间太长，无法对周日的选举产生影响。

本周末的投票将决定下一届政府的形态。这也将是一个测试案例，检验选民是否认为近期通胀最严重的时期正在过去，还是对生活成本高企的愤怒情绪仍在持续。

这对美国也有借鉴意义，在去年的中期选举中，通胀加剧了民众对民主党的不满，并可能在明年的总统选举中发挥重要作用。

西班牙的年通胀率今年大幅下降，6月份已低于欧洲央行2%的目标。1.6%的通胀率远低于欧元区整体5.5%的物价上涨速度，也低于美国3%的通胀率。

西班牙的通胀率曾在2022年7月达到10.7%的峰值，而美国的通胀率在同年6月达到9.1%的峰值，欧元区的通胀率则在10月份达到近期高点10.6%。

在经历了20多年的低通胀后，许多西方国家的选民对生活成本上升感到愤怒。在新冠疫情期间，许多国家通过大规模的财政和货币刺激措施来防止经济长期低迷。这一政策以及俄罗斯在乌克兰的战争的余波推高了能源和食品价格。

如今，西班牙及其他国家的现任政治人物发现，尽管经济增长和就业数据有所改善，但他们却难以赢得民众认可，因为许多选民对生活成本问题感到愤怒。

“物价是我和朋友们谈论的主要话题，“瓦伦西亚的护士卡门·帕亚说。“情况有所好转，但对于一年前确实很艰难的朋友们来说，他们仍然感到沮丧。”

通胀放缓要开始弥补2021年和2022年物价飙升对实际收入造成的损害还需要时间。今年前三个月，西班牙工人的实际收入仍低于2022年初的水平。

西班牙首相佩德罗·桑切斯在马德里举行的一场竞选集会上。图片来源：Paul Hanna/Bloomberg News西班牙南部塞维利亚一家空荡荡的户外餐厅露台。图片来源：Angel Garcia/Bloomberg News西班牙经济经历了动荡的几年。最近其增长速度超过了其他欧洲大国，但仍未恢复到2019年底的水平。

十年前西班牙遭受房地产和银行业危机后的强劲复苏被新冠疫情打乱。占经济活动很大比重的国际旅游业直到最近几个月才恢复到2019年的水平。随着利率上升开始影响欧洲各地家庭的度假预算，经济学家表示，未来几年经济增长可能会放缓。

任何关于抗击通胀取得胜利的声明可能都为时过早，因为通胀下降的速度部分源于统计上的特殊因素。

当俄罗斯准备并于2022年2月入侵乌克兰时，整个欧洲的家庭能源价格飙升，而西班牙的涨幅比其他许多国家更为迅速和剧烈。到2022年3月，西班牙能源价格同比上涨了60.3%。

这是因为约40%的家庭采用的电价直接与波动剧烈的批发市场价格挂钩，而国家统计局正是使用这种电价来计算通胀率。

2022年6月，政府对天然气价格设置了上限。自2022年夏末达到峰值以来，批发天然气价格已下跌90%。因此，当前家庭能源价格远低于2022年6月水平。经济学家表示，类似的基数效应可能会在未来几个月推动欧洲其他地区的通胀率进一步下降。

剔除能源价格的大幅波动后，西班牙的通胀率与欧洲其他地区基本一致。6月核心通胀率（剔除能源和食品价格）为5.9%，略高于欧元区整体5.4%的水平，主要受娱乐、餐饮等服务价格上涨推动。若能源价格企稳并停止拉低整体通胀率，服务价格的持续上涨可能再次推高核心通胀指标。

西班牙工会与雇主方于5月就未来几年加薪计划达成协议，这降低了欧洲央行官员所称的"报复性通胀"风险——即企业为维持利润提价，工人要求加薪应对，企业继而再次涨价形成的恶性循环。

该协议包括今年加薪4%，2024年和2025年各加薪3%。

“我们越是朝着同一个方向努力，胜利就会来得越快，”IESE商学院经济学教授努里亚·马斯表示，“这项协议将在保持低通胀方面发挥重要作用。”

马库斯·沃克对本文亦有贡献。

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本文发表于2023年7月19日印刷版，标题为《通胀阴云笼罩西班牙投票》。