华尔街难逃投行业务低迷困境——《华尔街日报》

华尔街正艰难地试图摆脱低迷状态。

摩根士丹利 周二表示，由于交易收入下降22%，第二季度利润同比下降13%。投资银行业务费用在最近几个季度大幅下降后基本持平。

摩根大通和花旗集团上周均报告交易和投资银行业务下滑。根据FactSet的数据，作为华尔街的标杆，分析师预计高盛周三公布财报时利润将下降一半以上。

尽管如此，迄今为止的业绩仍超出分析师预期，摩根士丹利报告称其财富管理部门收益强劲。其股票承销和债务承销也大幅增长。

投资者推动摩根士丹利股价上涨6.4%，花旗集团和摩根大通涨幅较小。美国银行 周二公布盈利增长，股价上涨4.4%。

嘉信理财股价飙升13%，尽管该公司报告利润大幅下降且存款持续外流。

摩根大通和富国银行上周均实现了惊人的利润增长，这得益于能够提高贷款收费的大型消费者业务。在政府帮助下，摩根大通收购破产的第一共和银行也提振了其消费者和商业业务。

华尔街企业的状况更为复杂。美国经济的韧性并未能有效驱散不确定性——这种不确定性一直阻碍企业高管推动公司上市或进行交易。而趋于平稳的金融市场也抑制了曾作为行业亮点的交易热潮。

疫情期间市场暴跌时，以及随后股市强势反弹期间，交易收入曾大幅增长。由通胀高企引发的市场波动同样利好交易部门。如今，银行交易收入仍高于疫情前水平，但增长势头似乎正在减弱。摩根大通交易收入下降10%，花旗集团下滑13%。

“所有人都在观望，因为他们想看清美联储加息周期的顶点在哪里，“持有摩根士丹利股票的古根海姆股票收益基金高级投资组合经理桑迪·波默罗伊表示，“如果美联储真的暂停加息，不仅是降息，而是让人们对新折现率形成稳定预期时，交易活动将会增加。”

美国银行是个显著例外，该行过去几年持续扩充交易部门。其经调整的交易收入增长10%，创下历史最佳二季度表现之一。投行业务收入增长6%，部分原因是参与了更多中型市场交易。

摩根士丹利CEO詹姆斯·戈尔曼在与分析师的电话会议中表示，地区银行危机与债务上限不确定性导致第二季度初华尔街业务放缓。戈尔曼称，季度末前景有所改善。

Dealogic数据显示，今年上半年全球并购交易总价值较去年同期下降约39%。首次公开募股(IPO)的总交易额下降了32%。

尽管近期并购交易宣布有所增加，但银行通常要等到交易完成后才能获得报酬。

摩根士丹利财务总监莎伦·耶沙亚在接受采访时表示，该行正专注于处理积压的交易，包括金融和能源领域的交易。

她说：“展望2024年，可以看到一些积极的萌芽迹象。”

在利率上升的时代，大型银行总体上表现良好，因为这使它们能够从贷款中获得更多收益。美国银行表示，其净利息收入同比增长14%。摩根大通、富国银行和花旗集团的净利息收入也出现了跃升。

高利率也给美国银行带来了挑战：它拥有特别庞大的证券投资组合，这些证券是在利率极低时购买的。随着利率上升，这些债券的账面价值下降。周二，该公司表示，其计划持有至到期的债券未实现亏损为1060亿美元，高于3月底的990亿美元。如果它不出售这些债券，就不必确认这些亏损，但持有这些债券意味着它无法以更高的利率投资或贷出这些资金。

预计财报季对地区性银行来说将更加艰难，它们面临着特别激烈的存款争夺战。其中一些银行对商业房地产贷款的敞口较大，而自写字楼缓慢恢复使用以来，这些贷款一直面临压力。

PNC金融集团作为首家公布业绩的大型地区性银行，下调了全年盈利预期，原因是存款成本上升和贷款增长放缓。尽管如此，其股价仍上涨了2.5%。

吉娜·希布对本文亦有贡献。

联系作者本·艾森：[email protected]，安娜玛丽亚·安德里奥蒂斯：[email protected]

本文刊登于2023年7月19日印刷版，标题为《交易与投行业务低迷令银行承压》。