中国经济几无增长 复苏势头减弱——《华尔街日报》

中国6月零售额环比仅增长0.2%，显示家庭消费意愿低迷。图片来源：Cfoto/NurPhoto/Zuma Press新加坡——中国第二季度经济环比几乎零增长，6月青年失业率创历史新高，这些迹象表明经济复苏势头正在减弱。随着美欧经济濒临衰退，今年全球经济可能因中国动力不足而失速。

2023年的疲弱增长态势正给中国政府带来越来越大的压力，随着消费萎靡和出口下滑，经济扩张面临熄火风险。旷日持久的房地产危机与摇摇欲坠的地方财政状况更令经济雪上加霜。

中国第二季度GDP环比仅增长0.8%，16至24岁青年群体失业率突破20%。

在一系列棘手问题中，如何维持经济增长已成为中国领导人习近平及其核心团队面临的最紧迫挑战。与西方世界关系的恶化正在挤压对华投资，中美在半导体及其关键材料领域的角力持续升级。而中国的盟友俄罗斯正深陷乌克兰战争泥潭。

第二季度的增长率仅为1-3月期间录得的2.2%季度增速的一半不到。这一结果反映出零售销售疲软、私营部门投资低迷以及出口形势逆转——出口在疫情期间曾是经济增长的主要驱动力，但随着全球主要央行持续加息，目前正面临压力。

同比来看，由于2022年同期基数较低（当时政府为彻底消除新冠疫情实施零星封锁导致经济萎缩），今年二季度经济增速有所加快。这种基数效应意味着中国经济今年仍有望实现甚至超过官方设定的5%左右增长目标。

经济学家表示，年初短暂反弹后动能消退，意味着中国需要采取更多措施重振家庭和企业信心，使经济重回正轨。亚洲市场周一早盘，离岸人民币兑美元汇率下跌0.2%。

“中国经济明显在失速，“康奈尔大学贸易政策与经济学教授、国际货币基金组织中国部前主任埃斯瓦·普拉萨德表示。他认为这些数据凸显了加大刺激力度以推动更快增长的必要性，同时需要通过政策调整重振私营部门信心并提升生产率增速。

与去年同期相比，二季度GDP增速从一季度的4.5%加快至6.3%，但低于《华尔街日报》调查经济学家预期的6.9%。这一同比增速的提升主要源于去年二季度上海为防控疫情实施封控导致经济深度下滑带来的低基数效应。

北京在年初放弃了严格的新冠防控措施，为经济活动反弹铺平了道路，企业恢复营业，消费者也开始动用疫情期间积攒的部分储蓄。

人们原本希望中国消费者能推动经济持续复苏，房地产行业长期下滑的局面能得以扭转，从而提振经济，因为西方顽固的高通胀和借贷成本上升抑制了支出，导致出口需求减弱。

周一公布的数据表明，这种希望落空了。6月份零售额环比仅增长0.2%，表明家庭对支出持谨慎态度。经济学家表示，他们的谨慎反映出对就业和整体经济的担忧，以及疫情留下的挥之不去的创伤，比如收入和工作的损失。

中国衡量失业率的主要指标——城镇调查失业率6月份持稳于5.2%。但青年失业率再次上升，16至24岁人群的失业率从5月份的20.8%升至6月份的21.3%。

受房地产疲软拖累，6月份建筑、机械和其他固定资产投资环比仅增长0.4%。同期工业产值增长0.7%。

中国郑州在建的住宅楼。图片来源：Qilai Shen/Bloomberg News中国的疫后复苏轨迹与其他主要经济体截然不同。得益于政府对劳动者收入的扶持，美国和欧洲在重新开放后消费支出迅速反弹，失业率下降。通胀率则急剧上升，尤其在俄罗斯入侵乌克兰导致全球粮食和大宗商品价格上涨之后。

相比之下，中国6月份录得零通胀。这一数据甚至弱于长期被视为经济停滞与物价下跌典型代表的日本。

美国近期传来较乐观的经济信号：上月通胀率降至两年低点，强化了市场对美联储能在完成加息周期的同时避免经济衰退的预期。

但其他地区的经济指标显示全球经济正失去动力。制造业活动全面疲软，中国及其他亚洲经济体的数据表明贸易再度下滑。

世界银行预测，随着各国激进加息政策对经济活动的抑制作用显现，今年下半年全球增长将放缓。这家总部位于华盛顿的机构预计2023年全球经济增速为2.1%，低于2022年的3.1%。

经济学家指出，中国当局需加大力度支撑疲软的复苏势头。中国人民银行已通过下调基准利率刺激增长，但经济学家认为降息效果可能有限，因为消费者和企业似乎对新增贷款持谨慎态度。

经济学家们表示，政府应转而通过直接支持家庭来提振消费、创造就业并重振经济信心。康奈尔大学的普拉萨德指出，措施可能包括向低收入家庭发放补助、减免所得税或增加社会福利项目支出，从而释放更多家庭可支配收入。

中国官方已释放出不愿采取大规模刺激措施的信号，更倾向于渐进式策略以避免债务过度累积。北京方面还正将发展重心从不计代价的快速增长，转向为应对日益紧张的全球局势和潜在冲突做准备。

“中国的经济复苏态势正每况愈下，“穆迪分析经济学家哈里·墨菲·克鲁斯在给客户的报告中写道，“2023年对中国而言越来越像是一个值得遗忘的年份。”

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本文发表于2023年7月17日印刷版，标题为《中国二季度经济增速近乎停滞》