基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该栏目于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间12:18——贝伦伯格银行表示，肯梅尔资源公司股价上涨空间有限，将该莫桑比克莫马钛矿运营商的评级从买入下调为持有。肯梅尔第二季度产量更新令人失望，尽管上半年业绩公布时可能实施3000万美元股票回购的承诺似乎限制了随后的股价下跌。贝伦伯格称，虽然此类回购将使总回报颇具吸引力，但至少在运营业绩改善之前，股价不太可能出现大幅上涨，并补充说肯梅尔的资产负债表可能因资本支出增加而受到轻微影响。“因此我们认为，尽管收益率诱人，但其他股票有更好的上涨空间，“贝伦伯格分析师理查德·哈奇写道，并将该股目标价从760便士下调至540便士（该股下跌1.7%至431便士）。([email protected])

美国东部时间12:00——德意志银行表示，考虑到成功重组或分拆的可能性，庄信万丰股价显得过于便宜，将该催化转换器制造商的评级从持有上调为买入。德意志银行称，投资者低估了转向新技术或业务分拆的潜力。该行表示，庄信万丰的汽车催化剂业务仍具价值，其铂族金属服务业务可能受益于回收金属需求的增长，而氢能可能推动业务多元化。“最终可能出现双赢局面：如果增长/转型计划失败，在乐观分拆情景下可能实现每股35英镑的价值，“德意志银行分析师特里斯坦·拉莫特写道，并补充说庄信万丰的企业价值/EBITDA估值看起来过低。德意志银行还将目标价从2300便士上调至2500便士。股价上涨0.8%至1768便士。([email protected])

1000 ET - Canaccord Genuity分析师Tim Huff和Alex Bedwany在研究报告中指出，Rainbow Rare Earths在巴西的新项目可能大幅提升这家伦敦上市矿业公司的稀土战略价值，其规模甚至可能超过其在南非的Phalaborwa项目。该公司已与美盛公司签署谅解备忘录，将共同开发工艺流程并对从巴西米纳斯吉拉斯州Uberaba地区美盛磷石膏堆中提取稀土元素进行可行性评估。“我们认为Uberaba现有资源量可能达到Phalaborwa的两倍”，分析师表示。Canaccord给予该股"投机性买入"评级，股价上涨12%至14.55便士。([email protected])

0710 ET - Warburg Research分析师Oliver Schwarz在研究报告中称，K+S应预计其二季度盈利将触底并开始反弹。该分析师表示，由于北半球农民钾肥使用量减少对销售价格造成负面影响，这家德国钾肥生产商的盈利受到全球需求低迷的冲击。此外，中国钾肥合同进口价格低于预期也对盈利产生影响。Warburg预计该公司二季度将录得2770万欧元净亏损，集团销售额同比下降43%至8.656亿欧元。Warburg预计需求和价格将从下半年开始回升。([email protected])

0639 东部时间——贝伦贝格分析师理查德·哈奇在一份研究报告中写道，Rainbow Rare Earths与美盛公司达成的初步协议具有显著的上行潜力。该协议旨在开发巴西米纳斯吉拉斯州乌贝拉巴地区的一个稀土项目，分析师指出，尽管该地区磷石膏堆的规模尚未公开，但美盛是巴西磷酸的主要生产商。“我们预计乌贝拉巴项目至少会与帕拉博拉项目规模相当，事实上我们认为它可能会更大，“哈奇说。作为参考，帕拉博拉项目"是全球最佳、利润率最高的未开发稀土项目之一，“分析师表示。贝伦贝格给予该矿业公司股票买入评级。股价上涨9.6%，报14.25便士。([email protected])

0528 东部时间——Canaccord分析师亚历克斯·贝德瓦尼和蒂姆·赫夫在一份研究报告中写道，清洁技术锂业近期将迎来多个里程碑，包括第三季度在拉古纳维德交付直接锂提取工厂，第四季度发布预可行性研究，以及即将公布的弗朗西斯科盆地范围研究。在周一的更新中，这家专注于智利的矿业公司提高了对拉古纳维德锂储量的估计，关键结果是测量和指示资源中锂的估计含量，他们表示。正如Canaccord此前指出的，这可能支持项目的潜在扩大以优化经济效益。Canaccord给予该股投机性买入评级，目标价为295便士。股价上涨7.9%，报41.00便士。([email protected])

0513 美国东部时间——受中国令人失望的经济数据影响，富时100指数下跌0.3%至7415点。中国最新GDP数据显示第二季度同比增长6.3%，低于《华尔街日报》调查中经济学家预测的6.9%。“富时100指数中对中国敏感的股票，如矿业股以及石油和贵金属股，正面临压力，“Interactive Investor投资主管维多利亚·斯科尔在一份报告中表示。富时100指数中跌幅最大的是科技和杂货公司Ocado，下跌2.8%，以及矿业公司嘉能可和英美资源集团，均下跌约2%。涨幅最大的是公用事业公司United Utilities和银行业公司NatWest Group，均上涨1.2%。([email protected])

0457 美国东部时间——Berenberg分析师理查德·哈奇在一份研究报告中写道，力拓收购伦敦上市矿业公司Sovereign Metals的股份从多个角度来看都是积极的，应该会得到市场的良好反应。哈奇表示，从声誉角度来看，这笔资金将用于降低马拉维金红石-石墨Kasiya项目的风险；从财务角度来看，力拓以4040万澳元收购15%的股份对Sovereign Metals来说是一个重大利好。“力拓显然是Kasiya项目的合理买家，因为力拓拥有高品位的二氧化钛产品和低碳足迹，以及自身在矿砂领域的大规模布局，“他说。Sovereign Metals股价上涨22%，报28.00便士。([email protected])

0321 美国东部时间——花旗分析师在一份研究报告中写道，英美铂业的盈利预警似乎主要是由于高于预期的成本和库存变动。这家由英美资源集团控股的南非贵金属公司表示，由于南非兰特篮子价格下跌、销量下降和运营成本上升，预计上半年核心盈利同比下降65%至75%。花旗维持对该股的中性评级，目标价为每股925南非兰特。([email protected])

0058 美国东部时间——受第二季度GDP增速低于预期影响，中国股市午盘走低。能源和保险板块领跌，个股普跌。中国石油下跌1.9%，中煤新集能源下滑1.6%。上证综指下跌1.2%报3199.17点，深证成指回落0.8%，创业板指下挫0.9%，三大指数均低开低走。中国二季度GDP同比增速为6.3%，低于《华尔街日报》经济学家调查得出的6.9%预测中值。([email protected])

2248 美国东部时间——花旗分析师Atul Tiwari在报告中指出，尽管JSW钢铁持续进行有机资本支出及近期收购活动，其资产负债表仍保持健康。该公司一季度疲弱业绩虽低于该行预期，但Tiwari认为其年内有望挽回部分息税折旧摊销前利润损失。JSW钢铁一季度业绩受水电项目来水不足导致发电量下滑及巴尔默褐煤项目计划性检修拖累。花旗维持卖出"评级，指出一季度业绩凸显出估值中必须考虑的不确定性因素。该股12倍的企业价值/EBITDA估值偏高，最新收盘报804.70印度卢比。([email protected])

2228 美国东部时间——IGO对去年从Western Areas收购资产的减值幅度远超花旗分析师Kate McCutcheon和Alexander Papaioanou预期。他们在客户报告中指出，8.8-9.8亿澳元的非现金减值与当初13亿澳元收购价形成对比。分析师原预期约4.1亿澳元减值，现对Cosmos镍资产的实际恶化程度存疑，目前对Cosmos和Forrestania资产合计估值仅3.8亿澳元。花旗将目标价下调3.0%至16.30澳元，维持"中性"评级，该股现跌5.0%报15.31澳元。([email protected])