基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间08:05——摩根大通表示，欧洲化学品分销商的盈利前景趋于严峻，将布伦塔格评级从中性下调至低配。该行指出，化工行业持续显著的需求疲软（近期多家化工企业发布盈利预警，且化学产品通缩定价趋势加剧）使分销商面临盈利放缓超预期的风险。摩根大通分析师切坦·乌德希写道：“鉴于当前极其疲软的需求环境，实际业绩甚至可能低于我们的预估。我们认为BNR面临相对更高的盈利下行风险，因其在大宗化学品市场敞口较大（该领域价格压力更为严峻），且其销量自2019年以来未有增长。"([email protected])

美国东部时间07:01——贝伦伯格分析师理查德·哈奇在研究报告中指出，格里芬矿业二季度产量报告显示其持续增产，该公司正全力提升蔡家营矿场产能。该矿企将于8月公布半年报，哈奇表示贝伦伯格预计其期末净现金头寸将达3700万美元的强劲水平，为短期内实施分红政策创造条件。分析师补充道：“锌价企稳叠加即将开发的新矿区，有望推动股价在下半年走高。“贝伦伯格给予该股买入评级，目标价110便士。([email protected])

0518 东部时间——杰富瑞分析师在研究报告中指出，嘉能可近期积极进行收购兼并，虽然其他大型矿商预计也会跟进，但这家英瑞矿商的激进策略长期来看将获得最佳回报。分析师表示，资产负债表强劲的矿业公司现在正是进行交易、为即将到来的大宗商品能源转型周期布局的时机。“我们认为嘉能可的并购策略独具特色，随着新周期的推进，很可能为股东创造重大价值。“他们表示，“这种潜在的价值创造是嘉能可持续成为我们在全球矿业首选标的的原因之一。“杰富瑞给予该股550便士的目标价。([email protected])

0349 东部时间——伯恩斯坦分析师在报告中表示，巴斯夫的盈利预警早有行业先兆，如科莱恩和赢创的预警，因此股东反应总体平淡。这家德国公司二季度息税前利润同比下滑57%后，下调了2023年全年EBIT指引。分析师指出，盈利萎缩叠加在中国和电池材料领域的高额资本支出，意味着2023年甚至2024年都可能无法用现金流覆盖股息。伯恩斯坦认为，巴斯夫很可能在公布2023年业绩时实施2008-09年全球金融危机以来的首次股息削减。巴斯夫股价下跌0.6%，报46.15欧元。([email protected])

0244 美国东部时间——Jefferies分析师Jamie Franklin和Mark Wilson在一份研究报告中表示，Vallourec预计将超过其先前第二季度的预测是积极的，其更高的第二季度EBITDA预期和减少的净债务预期进一步增加了可信度。这家法国钢管制造商表示，预计第二季度EBITDA约为3.7亿欧元，高于之前预期的3.2亿欧元——与2023年第一季度相似。第一季度末的净债务预计约为8.7亿欧元，而之前约为10亿欧元，并预计在下半年进一步减少。分析师表示，下半年的现金生成也预计为正，这表明公司资产负债表持续改善。([email protected]) 更正与补充

本条目于格林尼治时间0829更正。早期版本错误地称公司先前预计第二季度债务水平约为10亿欧元。正确的时期是第一季度。

2313 美国东部时间——在St Barbara出售其Leonora资产后，Macquarie对这家澳大利亚金矿公司持新的看涨态度。该投资银行恢复对该股的覆盖，并给予优于大盘评级。其分析师在给客户的报告中表示，St Barbara在2023财年第四季度的产量（这是Leonora资产贡献的最后一个季度）比他们预期的高出约35%。随着Simberi项目将成为St Barbara至2027财年的关键生产资产，Macquarie分析师给予该股0.35澳元的目标价。股价上涨7.3%，报0.295澳元。([email protected])