摩根大通财报：救助第一信托银行后利润激增67% - 《华尔街日报》

美国大型银行上周五展现了一幅经济韧性的图景，尽管利率快速上升，消费者和企业仍在持续消费和借贷。

摩根大通第二季度利润同比飙升67%，富国银行利润跃升57%，这得益于它们以更高利率放贷所获得的收入。花旗集团的净利息收入成为亮点，尽管利润下降了36%。这三家银行的利润和收入均超出分析师预期。

得益于信用卡余额增长带来的收入增加，三家银行的贷款总额较上年同期实现集体增长。它们同时上调了2023年贷款利润预期，证明其预计借贷或存款不会出现重大变化。

分析师和投资者普遍认为，自美联储去年开始加息以来，经济一直在放缓。但上周五的业绩很容易让人忘记今年曾发生过银行业危机。

导致硅谷银行、签名银行和第一共和银行倒闭的高利率，对大型银行而言总体利大于弊——这些银行都吸引了寻求资金安全的客户。摩根大通在政府援助下收购第一共和银行，推动了其消费者和商业业务，并立即为该行带来27亿美元的收益。

对于中小型银行来说，情况可能不那么乐观，它们将于下周开始公布业绩。尽管所有规模的银行都在支付更多利息以防止追求高收益的客户抽走存款，但额外的支出可能对小型银行造成较大压力。

今年银行股表现分化。摩根大通、富国银行和花旗集团在2023年均有所上涨。周五，摩根大通上涨0.6%，而富国银行下跌0.3%，花旗集团下跌4%。更广泛的KBW纳斯达克银行指数今年下跌18%，周五也出现下跌，这表明投资者对小型银行的存款成本感到担忧。

近几周，一些地区性银行下调了第二季度盈利预期，称它们低估了需要支付的存款成本。

尽管三大银行的高管均表示他们仍然认为经济强劲，尤其是在观察美国消费者时，但他们也都警告称，未来存在太多不确定性，难以确定。

“我不知道这将是一次软着陆、温和衰退还是严重衰退，”摩根大通首席执行官杰米·戴蒙告诉记者。

贷款违约略有增加，但仍处于历史低位。大型银行为潜在的未来违约预留了一些资金，尤其是在商业房地产领域，但这些拨备规模不及它们在经济大幅下滑预期时所做的准备。

银行家和监管机构表示，3月份的危机已经消退，近期的经济数据激发了人们最担心的最坏经济情景不会出现的希望。

这种乐观情绪同样体现在市场上，投资者纷纷涌入2022年大部分时间里避而远之的风险交易。科技巨头股票上涨，纳斯达克综合指数刚刚创下自1980年代以来最强劲的上半年表现。尽管监管机构起诉了最大的加密货币交易所，比特币在今年上半年仍上涨超过80%。

“美国经济持续表现优于许多人的预期，尽管未来可能会继续出现经济放缓和不确定性，但未来几个季度各种情景的范围很可能会缩小，“富国银行首席执行官查理·沙夫在与分析师的电话会议上表示。

摩根大通、富国银行和花旗集团上季度净利息收入合计达490亿美元，较上年同期增长31%，原因是贷款增加且它们收取了更高的利息。

这三家银行的客户在信用卡上的支出都增加了，每月有更多借款人结转余额。摩根大通和富国银行的企业贷款也有所增加。

即使是受利率影响较大的抵押贷款发放，在富国银行和摩根大通也比今年早些时候有所增加，尽管与去年同期相比仍大幅下降。

“总的来说，我认为我们看到的是一个更加谨慎的消费者，但不一定是衰退型的消费者，“花旗集团首席执行官简·弗雷泽表示。

但即使对大型银行来说，情况也变得更加艰难。

在多年来对消费者支票账户几乎不支付任何利息后，这三家银行都不得不向储户支付更多费用，以防止他们将资金转移到收益率更高的货币市场基金。

客户仍在提取资金。摩根大通的存款同比下降3%，富国银行下降6%。花旗银行的存款基本持平。

这些结果令整个银行业投资者感到不安，规模较小且业务单一的银行更难抵消这些成本。周五地区性银行股价下挫，托管银行道富银行和纽约梅隆银行大幅下跌。

与此同时，如果利率上升对消费者和企业造成更大冲击，贷款也可能恶化。

“我们仍处于周期早期阶段，这一过程将持续较长时间，“富国银行首席财务官迈克·桑托马西莫在电话会议上告诉记者。该行拨备近10亿美元以覆盖预期坏账，主要集中在商业房地产领域。

摩根大通高管将贷款违约的轻微上升描述为更符合历史正常水平，而非令人担忧的恶化。

银行对贷款发放更加审慎。“经济已经放缓，我们已实施一些信贷紧缩措施，“沙尔夫在分析师电话会议上表示。

华尔街业务持续低迷。包括并购及企业股票债券承销费用的投行业务，摩根大通同比下降6%，花旗下降24%。交易业务在摩根大通下降10%，花旗下降13%。

“人们应该感受到经济基础相当稳固，考虑到加息速度这令人意外，“GYL金融协同公司高级投资组合经理让·罗森鲍姆表示。

查理·格兰特对本文亦有贡献。

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刊登于2023年7月15日的印刷版，标题为《大型银行财报激发经济乐观情绪》。