银行业危机结束了吗？我们即将揭晓答案 - 《华尔街日报》

贷款机构将从本周五开始陆续发布财报，届时将梳理今年银行业危机造成的损失。

第二季度业绩将揭示三家银行近期倒闭及经济放缓是否正在侵蚀该行业长期的强劲表现。根据Keefe, Bruyette & Woods预测，本季度收益预计同比下降7%。

摩根大通、富国银行和花旗集团将于周五公布财报。摩根士丹利与美国银行紧随其后于下周二发布，高盛则定于周三。包括Zions、公民金融集团和科美利加银行在内的区域性银行将于下周开始披露业绩。

预计大型银行表现良好甚至部分实现增长。美国最大银行摩根大通在5月收购了倒闭的第一共和银行。而中小型银行可能面临更大压力。

存款成本

为阻止客户将资金转向高收益货币市场基金，各类银行预计都提高了客户存款利息，这可能对净利息收入造成压力（更多净利息收入分析请参阅这些图表）。

部分银行已转向更高成本的存款，例如通过第三方"经纪"揽储。财务文件显示，截至3月底四大行的经纪存款均高于去年同期，不过这类存款占总存款比例仍较小。

在PacWest和西部联盟银行这两家股价近期承压的地区性银行中，根据财务文件显示，截至3月底，经纪存款约占存款总额的五分之一，高于一年前不到5%的比例。

“现在局势已经稳定，人们更加关注存款结构，“KBW美国银行研究主管克里斯托弗·麦格拉蒂表示。

债券亏损

部分资产价值也在下降。第二季度利率上升，打击了银行资产负债表上持有的低利率证券和贷款的价值。根据联邦存款保险公司数据，截至3月底，银行证券未实现亏损超过5000亿美元。

如果银行不准备出售债券，就无需确认债券价值的波动。但持有低利率资产会拖累盈利能力，因为这意味着银行无法以更高利率贷出或投资这些资金。

例如美国银行在第一季度末持有约1000亿美元的债券未实现亏损。该行并不打算出售这些债券。尽管如此，相比其他银行，投资者今年仍对其股票进行了抛售。

应急储备金

麦格拉蒂表示，银行可能会留存更多资金以应对不良贷款。

银行尤其正在评估商业房地产投资组合的潜在损失。例如富国银行上月表示，预计将计提近10亿美元准备金，超过第一季度拨备金额，主要用于处理商业房地产贷款问题。

大型银行持有大量房地产资产组合，包括那些回填速度缓慢的办公楼贷款。但它们在房地产领域的集中度不及部分小型银行。

华尔街低迷期

第二季度市场趋于平静，意味着华尔街交易量减少。高盛预计交易量将同比下降25%。摩根士丹利也预计本季度表现疲软。

KBW分析师戴维·康拉德表示，投行业务收入持续低迷。尽管过去几个月并购活动有所增加，但完成交易数量减少——而这正是银行通常获得收入的时机。

乏善可陈的银行股

美国六大银行股票均跑输今年强劲反弹的标普500指数。许多投资者和分析师认为这些股票缺乏亮点。

部分人士担忧，若美国陷入衰退，更多贷款可能恶化。新资本规则或对大型银行施加额外成本。

被认为实力较弱的小型银行尤其容易受到股价波动影响。

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本文发表于2023年7月14日印刷版，标题为《小型银行将挤压行业利润》。