墨西哥比索飙升至2015年以来最强水平 - 《华尔街日报》

周四墨西哥比索兑美元汇率达到16.90比1，创下2015年12月以来新高。图片来源：毛里西奥·帕洛斯/彭博新闻墨西哥城——在高企的本地利率、出口增长和创纪录侨汇的推动下，墨西哥比索一路高歌猛进，汇率升至2015年以来最高水平，成为过去一年主要货币中表现最强劲的币种。

经济学家表示，近岸外包推动外国直接投资的前景也提振了这一新兴市场高流动性货币。周四墨西哥比索兑美元汇率达到16.90比1，创下2015年12月以来新高。

墨西哥央行在2021年6月至今年3月期间将基准利率从4%上调至创纪录的11.25%后，最近两次货币政策会议均维持利率不变。但墨西哥基准利率远高于美国5%-5.25%的联邦基金利率，这种利差促使外汇交易员投资比索。

墨西哥基础银行分析主管加芙列拉·西列尔表示：“利差导致比索升值，但我认为这不是最重要的。相反，我认为是市场预期墨西哥经济能够实现更高增长。”

侨汇也为比索提供了支撑。今年4月，墨西哥在美务工人员汇款首次突破600亿美元年度大关。

由于市场普遍预计央行将在年底前开始降息，很少有分析师认为比索能长期维持当前水平，但年末和2024年的预测仍显示比索将保持强势。墨西哥央行上月调查的经济学家预测，12月底比索兑美元汇率为18.33比1，而一年前的预测为21.33比1。

美国银行将比索近期的升值主要归因于高利率，并认为比索估值过高，若美国经济大幅下滑，比索容易遭到抛售。

去年在墨西哥城附近的祖姆潘戈进行的施工。图片来源：jose mendez/Shutterstock美国银行全球研究部在6月下旬给投资者的一份报告中表示：“虽然在美国经济韧性的支撑下，比索短期内仍可能保持强势，但我们认为所有风险都偏向下行。”

比索的强势有助于抑制通货膨胀，提振家庭对进口商品的消费，并消除了对民族主义总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔政策的担忧。他最近将自2018年12月上任以来比索20%的升值幅度与他的六位前任执政期间遭受的巨大损失进行了比较。

他说：“这是几十年来从未发生过的事情。”

其他人认为，经济稳定和增长前景将为比索提供持久的支撑。

政治风险咨询公司Veracity Worldwide的首席执行官Jay Truesdale说：“我认为在这一点上是结构性的，而不是短期的。“他说，投资者不再关注对投资环境的担忧，而是关注更广泛的宏观经济背景。他说，与其他新兴市场相比，墨西哥的经济基本面强劲，而且相对于其经济规模，其债务负担较低。

洛佩斯·奥夫拉多尔在2018年12月上任后，通过取消墨西哥城一个耗资130亿美元、部分建成的机场项目，转而保留现有机场并让军方在首都北部另建一座于去年投入运营的新机场，此举挫伤了投资者信心。他通过政策倾斜国有能源企业，抑制了石油和电力领域的私人投资。他将国家锂矿资源收归国有，因水资源争议迫使一家大型啤酒厂搬迁，近期又撤销了某段铁路的私营许可以推进政府项目。

与此同时，洛佩斯·奥夫拉多尔政府保持了财政纪律，维持有限预算赤字，在疫情期间拒绝增加政府债务——尽管这导致墨西哥在2020年经济衰退后恢复产出的速度慢于同类国家。2020年国内生产总值萎缩8%，2021年增长4.7%，去年增长3%。

洛佩斯·奥夫拉多尔也承认，央行通过加息将通胀从去年夏季的二十年高位回落发挥了积极作用。

近岸外包——企业为利用墨西哥的贸易协定、低劳动力成本和毗邻美国市场的优势，将生产转移或设立至墨西哥——正支撑着美元流入。

墨西哥去年获得362亿美元外国直接投资，创2013年以来最高纪录；2023年第一季度获得186亿美元投资，主要来自已在墨企业的利润再投资。

穆迪投资者服务公司高级信贷官阿里安·奥尔蒂斯-博林表示，如果政府政策能提供更多规则不会改变的确定性，这项投资可能会更高。

“这是一个错失的机会，“奥尔蒂斯-博林说。

联系安东尼·哈拉普，邮箱：[email protected]

刊登于2023年7月14日印刷版，标题为《墨西哥比索在利率助力下飙升至创纪录水平》。