微软法庭胜诉令英国监管机构在动视暴雪交易中处境艰难——《华尔街日报》

伦敦——英国竞争监管机构周三表示，需要对微软750亿美元收购动视暴雪交易中为获得批准而做出的任何修改进行新的调查。

英国竞争与市场管理局未说明此类调查将持续多久，但任何审查都可能使微软难以在两家公司自行设定的7月18日最后期限前完成对动视暴雪的收购。

英国竞争与市场管理局的声明表明，在美国联邦法官周二为合并扫清道路后，该机构发现自己处于微妙境地。今年4月否决该收购案的英国监管机构，现已成为目前唯一阻碍交易的主要监管方。

自英国脱欧以来，英国竞争与市场管理局作为全球科技监管机构的重要性日益提升。此前在国际大型交易中听从布鲁塞尔意见的该机构，如今已成为企业和反垄断律师必须与美国及欧盟监管部门共同考量的潜在监管风险。

高伟绅律师事务所驻伦敦反垄断合伙人斯塔夫鲁拉·维里纳表示，该机构对微软-动视暴雪交易的立场"正值一个具有挑战性的政治节点"。她指出英国政府正急于展现开放商业环境和打造全球科技中心的姿态，而竞争与市场管理局的决定已引发对英国科技投资影响的批评。

英国竞争与市场管理局(CMA)本周表示，已要求原定审理此案的上诉法庭暂停诉讼程序，以便其考虑两家公司为解决其担忧而提出的新提案。

去年在圣安东尼奥举行的动视暴雪守望先锋联赛"德州之战"锦标赛上，参赛者正在玩《守望先锋2》。图片来源：Sergio Flores/Bloomberg该监管机构周三表示：“微软和动视已表示正在考虑如何修改交易条款，CMA准备在此基础上与他们进行接触。”

双方均未透露提案细节或可能的时间表。CMA表示与企业的讨论仍处于早期阶段。

并购专家表示，从程序上讲CMA有可能加快调查进程，这将显著缩短处理新提案的时间框架。

反垄断律师表示，CMA考虑新提案的意愿出人意料。

“这确实是前所未有的戏剧性转折，“英国弗拉格特律师事务所合伙人亚历克斯·哈夫纳表示。他认为CMA似乎在表明愿意接受妥协方案，这可能使该机构避免即将到来的上诉程序。

CMA除声明外拒绝就此事进一步置评。

欧盟在5月批准了这笔交易，此前接受了微软基于行为规范的承诺，而日本、中国等市场的反垄断监管机构也已放行该收购案。

联邦贸易委员会曾试图阻止这笔交易，但在周二寻求禁令时败诉，法官认为该机构未能证明微软对动视游戏的独占权会损害主机或云游戏市场的竞争。

周三晚些时候，联邦贸易委员会提交了对法官裁决的上诉通知。该机构还计划于八月启动另一项针对该交易的独立审查程序。

英国竞争与市场管理局在并购审批中扮演着比以往更重要的角色，同时也面临更严格的审查。该机构独立于政府运作，并展现出遏制大型科技公司垄断的倾向。但这种做法可能被视作反商业行为，尤其当其立场与其他主要监管机构相左时。

微软副董事长布拉德·史密斯今年早些时候公开批评英国竞争与市场管理局，称其阻止动视交易的决定将抑制英国的技术创新与投资。史密斯随后会见了英国财政大臣杰里米·亨特及该监管机构，就其裁决进行讨论。

此外，竞争上诉法庭近期驳回了英国竞争与市场管理局推迟微软上诉审理的请求。该监管机构称其首选律师无法出席，并表示将难以抗衡科技公司的法律团队。

“我们认为该管理局未充分重视本案涉及的真正公共利益，“法庭在驳回延期审理请求时指出，并称该机构的许多问题"似乎是自身原因造成的”。

慕尼黑独立分析师弗洛里安·穆勒曾与微软有过合作，他表示在英国竞争与市场管理局（CMA）最初决定阻止微软收购动视暴雪后，该机构似乎采取了较为缓和的立场。

“他们可能已经意识到，将英国变成并购交易的坟场既不明智也不可行，“穆勒说道。

不过，CMA阻止全球性交易已有先例。

去年，在申诉法庭认定CMA存在程序错误后，该机构再次下令要求脸书母公司Meta Platforms撤销2020年对社交媒体动图公司Giphy的收购。CMA考虑了法庭裁决后发布修订决定，再次勒令Meta出售Giphy。

但反垄断律师指出，Giphy交易规模较小，并未像微软-动视案这样引发广泛关注。

寻求解决方案可能并不容易。高伟绅律师事务所律师弗莱纳表示，很难想象微软和动视能提出何种资产剥离方案，既能获得CMA认可又符合两家公司的商业利益。

若双方选择延长7月18日的截止期限，动视可能寻求重新协商财务条款。微软于2022年1月宣布收购计划，在调整这家游戏发行商的净现金后，交易估值达690亿美元。

莎拉·E·尼德尔曼对本文有贡献。

联系记者金·麦克雷尔，邮箱：[email protected]

出现在2023年7月13日的印刷版中，标题为《英国监管机构陷入困境》。