亚马逊有许多需要推动的泵——《华尔街日报》

亚马逊 创始人杰夫·贝索斯曾喜欢引用著名价值投资者本杰明·格雷厄姆的名言：“短期来看，股市是投票机；长期来看，它是称重机。“这家电商巨头在后者方面一直显得轻飘飘。

亚马逊股价今年迄今上涨了51%，超过了科技巨头苹果、微软和谷歌母公司Alphabet。但过去几年，该股也一直落后于这三家公司，而且——除了疫情初期的短暂上涨——在那之前的表现也并不突出。根据FactSet的数据，在其他市值超过1万亿美元的科技公司中，亚马逊也是唯一一家过去五年表现落后于标普500指数的公司。

该股的涨跌反映了亚马逊所处的显著低迷——以及对其即将摆脱低迷的高期望。本周正在进行的Prime会员日大促销可能会提振亚马逊的零售业务，该业务自疫情初期强劲反弹后，在过去两年大部分时间里销售增长一直徘徊在低个位数区间。

本周举行的Prime会员日大促销可能会提振亚马逊的零售业务。照片：Richard B. Levine/Zuma Press亚马逊从未公布Prime会员日的实际销售额，尽管今年活动举办之际，公司同日达配送能力已大幅提升。Truist分析师Youssef Squali预测，今年Prime日将带来51亿至63亿美元收入，较去年活动期间约44亿美元的预估收入显著增长。美国银行证券的Justin Post预计，亚马逊自营零售业务在会员日的销售额将同比增长10%，而第三方卖家销售额将同比跃升14%。

但Prime会员日对亚马逊规模较小但利润丰厚的云计算业务AWS意义有限。该业务近期面临挑战——利率上升和全球经济放缓迫使企业客户缩减云服务支出。AWS第一季度收入同比增长16%创历史新低，公司在四月最后一次财报电话会中警告，第二季度增速可能进一步放缓。

该股近期涨势很大程度上源于分析师认为AWS即将触底反弹。FactSet综合预测显示，华尔街普遍预计AWS增速将在今年晚些时候回升，并在明年上半年恢复至20%以上。伯恩斯坦分析师Mark Shmulik五月底向投资者演示时，将亚马逊列为其"首选标的”，称AWS"即将见底并蓄势待发”。

因此，亚马逊即将在本月晚些时候发布的第二季度业绩展望至关重要。该公司尚未像云计算竞争对手微软和谷歌那样全力投入生成式人工智能热潮，但这一局面可能很快改变。亚马逊首席执行官、贝索斯继任者安迪·贾西上周接受CNBC采访时，将生成式AI称为"我们一生中最重要的技术变革之一"。摩根士丹利的布莱恩·诺瓦克上月报告估计，约7%的AWS客户已从该公司购买AI相关产品和服务。

AWS通常会在11月的年度"re:Invent"大会上发布重要新服务。这意味着年底可能涌现大量AI新闻，成为股价的另一催化剂——谷歌母公司5月举办以AI为核心的开发者大会后，股价次月飙升15%。但谷歌没有年收入4500亿美元的庞大零售业务。亚马逊在推销AI愿景的同时，还必须确保大量飞机卡车准时运行。

联系作者丹·加拉格尔：[email protected]

本文发表于2023年7月12日印刷版，标题为《亚马逊面临多重引擎启动挑战》。