《华尔街日报》：气候与通胀冲击商业保险市场

2022年，飓风伊恩重创了佛罗里达州的迈尔斯堡海滩。图片来源：伊娃·玛丽·乌兹卡特吉/法新社/盖蒂图片社商业保险因恶劣天气和通货膨胀而陷入混乱，这些因素同样扰乱了美国灾害频发地区的房屋保险市场，企业在试图为财产投保以抵御灾害时面临更严峻的条件。

随着多家保险公司最近几周在加利福尼亚州和其他地区停止承保新的房屋保险政策，如何——甚至是否——能在野火、飓风和其他破坏性天气风险地区为财产投保的问题变得突出。美国财政部上月警告称，气候风险对保险业构成重大挑战。

保险公司在试图为这些地区的企业提供保险时面临类似的阻力，企业在续保时面临成本上升和更苛刻的问题。开发商Kilroy Realty的一位副总裁斯科特·里托表示，该公司不得不转向约40家不同的保险公司，试图为其办公楼组合拼凑出足够的保险覆盖。

“保险费用的增长令人难以置信，”里托说，他同时担任风险管理专业协会RIMS洛杉矶分会的主席。“这绝对是一个非常不稳定的局面。”

保险经纪公司HUB International房地产专业业务负责人詹姆斯·“奇普”·斯图尔特表示，保险公司愿意为企业承保的保单规模已降至数十年来最低水平，企业不得不通过宣传其减少损失的努力来争取保险公司承保。

拥有庞大校园的教育机构也是保险购买大户。大新奥尔良经济发展机构公共政策总监彼得·瓦格纳表示，路易斯安那州东南部的大学正面临洪水保险相关成本的"巨大压力"。

基尔罗伊公司、高校及其他机构面临困境的原因相对简单。“损失正在增加，“再保险经纪公司Gallagher Re首席科学家、气象学家史蒂夫·鲍恩表示，“灾害事件愈发严重，同时越来越多的人迁入高风险地区。”

根据专业服务公司怡安的数据，2022年美国自然灾害损失总额约1650亿美元，较2000年以来年度损失中值高出140%以上。怡安表示，私营和公共保险公司承保了其中约990亿美元。

持续通胀——这使得灾后重建成本更高——是另一重因素。怡安气候风险咨询团队负责人莉兹·亨德森表示，为保险公司提供再保险支持的再保险公司面对亏损也提高了费率。

这一问题在加利福尼亚、佛罗里达和路易斯安那等州最为明显，这些地区极端天气较为频发。虽然雷暴和龙卷风等天气通常破坏力不及飓风，但仍可能造成巨大损失，且在美国大片地区时有发生。

气候科学家通常不愿将具体天气事件归因于气候变化，但部分学者认为全球变暖趋势与更强烈的自然灾害模式存在关联。亨德森指出，易受特定类型恶劣天气影响的区域正在发生变化。例如，龙卷风似乎正从传统活动区域向东南方向转移。

许多观察人士对严峻的市场形势可能迎来转机抱有期待。在美国，6月1日和7月1日是保险公司与再保险公司续签合约的重要时间节点。观察者表示，再保险市场即使尚未降温，至少升温速度已经放缓。

怡安集团数据显示，尽管最近一轮续约中财产巨灾再保险费率跃升了25%至35%，但涨幅正在趋缓。该公司表示：“年中续约过程井然有序。”

再保险市场的作用机制颇为复杂。怡安的亨德森指出，再保险公司需要向投资者返还资金，其定价不仅受损失影响，还受宏观经济因素驱动。

佳达再保险在本月报告中指出，随着更多再保险公司愿意承保某些自然灾害风险，市场已趋于稳定。

部分企业已开始采用参数保险产品来填补保障空白。这类创新保单针对特定气象事件进行赔付——例如当风速或降雨量超过约定阈值时，即按预设金额自动理赔，无需繁琐核损。与传统损失补偿型保单不同，这类产品运作机制更近似于对天气的押注，因此流程更为直接。

企业可以借助参数化保险来获得更快速的赔付，并覆盖传统保单无法承保的损失，例如那些未直接损害其设施的灾害。例如，一家企业可能购买保单以应对洪水导致员工通勤受阻的情况，即使其自身设施未受影响。

作为保险公司暂停业务最显著的地区，加利福尼亚州正考虑允许保险公司在设定保费时使用灾害模型，这将使其与其他各州保持一致。该州目前是个例外，因为其监管机构不允许保险公司在定价时前瞻性考虑气候变化，行业团体表示，这种制度阻碍了保险公司适应多变的天气状况。对这一特殊规则的改变可能会吸引保险公司重返该州市场。

不过，保险信息研究所（行业组织）首席保险官戴尔·波菲利奥指出，某些市场的显著业务暂停更可能是公司适应期的临时举措，而非永久退出。他强调，毕竟保险公司追求业务增长，永久退出各州市场无法实现这一目标。

“你可能会暂缓加速，“他说，“但这不意味着我要停车。”

联系作者理查德·范德福德，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年7月11日印刷版，标题为《天气灾害与通胀双重压力下的商业保险》。