能源与公用事业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：托德·科罗尔/路透社最新一期《市场对话》聚焦能源与公用事业板块。该栏目独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20和16:50更新。

美东时间15:37——Global X ETFs分析师米歇尔·克鲁弗指出，随着美国经济逐渐逼近普遍预测的衰退期，ETF投资者应在保持对人工智能、本土化及基础设施领域配置的同时，构建防御性核心组合。她表示：“消费品、医疗保健或公用事业等对经济放缓韧性较强的行业’能构筑稳固核心，既能在经济减速时保持稳健，又可在预期改善时避免表现疲软’。“而人工智能"作为企业资本支出的关键领域，其通过提升生产率和顺应技术变革浪潮来维持长期竞争力的重要性将持续凸显。"([email protected]；@ptrevisani)

美东时间13:24——油田服务公司贝克休斯数据显示，美国活跃天然气钻机数意外环比增加11台至135台，创下近期新高。尽管上半年因天然气价格低迷导致钻机数下降21%，分析师虽预期下半年降幅将收窄，但未料出现如此急剧逆转。数据公布前天然气期货本呈涨势，现回落2%至2.556美元/百万英热单位，若维持至收盘将创6月20日以来最低位。同期石油钻机数减少5台至540台，为15个月新低。([email protected])

1143 美国东部时间 - 美国原油期货逆转早盘跌势，跃升1.6%至每桶72.90美元，有望创下5月24日以来最高收盘价。过去一周，沙特和俄罗斯减产以及美国原油库存连续三周下降为油价提供支撑。但最新涨势似乎与美元走弱有关——月度报告显示美国强劲的就业市场可能略有降温。WSJ美元指数近期大幅下跌0.7%。当美元突然大幅波动时，油价往往反向变动，因为原油以美元计价交易。布伦特原油亦上涨1.5%至77.63美元（[email protected]）

0929 美国东部时间 - 作为石油行业活跃度关键指标的美国钻井平台数量今年下降令许多分析师感到意外，尽管有人质疑"活跃"钻机的认定标准。“近期我们的钻机数量预测被证明过于乐观，当前活跃钻机数（据Enverus数据约596台水平钻机）已跌破我们2023年第二季度前后的活动底线，但假设原油价格保持在70美元/桶以上——这是私营钻探活动的盈亏平衡点——我们预计第四季度活动将触底回升，“Tudor Pickering的Jeff LeBlanc在报告中表示。“但需注意，由于数据源未将动员中的钻机计入’活跃’数量，我们认为实际水平钻机活动量约为620台。"（[email protected]）

0719 美国东部时间 - 联合国海事监管机构国际海事组织通过修订战略，将远洋船舶"在2050年或前后"实现净零碳排放作为新目标，取代此前减排50%的旧目标。但由于中国等发展中国家反对碳税会推高其出口成本，该组织未能通过为绿色转型（预计耗资高达3万亿美元）提供资金的全球碳税方案。“虽然净零目标获得通过，但结果令人失望，“一位北欧IMO代表表示，“既未设定具体年份的坚定承诺，也缺乏实质性中期目标，更重要的是我们尚未明确实现目标的资金来源。"（[email protected]）

0542 ET - AJ Bell投资总监Russ Mould在市场评论中表示，壳牌天然气交易收益下降究竟源于该能源巨头所说的市场季节性因素，还是经济疲软引发的周期性走弱，目前尚无定论。“从今晨股价反应来看，投资者似乎持观望态度而非明确站队。“他指出。壳牌还预计油田维护将限制产量并拖累业绩，Mould警告称若表现不佳可能进一步阻碍其追赶美国同行的步伐。([email protected])

0523 ET - 瑞银分析师Henri Patricot和Christabel Kelly在研究报告中指出，壳牌发布喜忧参半的更新：上游及综合业务符合预期或略低于共识，但营运资金释放规模远超预估。上游业务基本达标，总产量指引调整为每日260-274万桶油当量，中值较一季度指引微升，但较268万桶/日的共识值低1%。鉴于一季度表现强劲，瑞银认为壳牌关于综合天然气交易收入将环比大幅下降的预期合乎情理。这家瑞士银行表示，20-60亿美元的营运资金释放远超其60万美元的预估，维持"买入"评级，目标价2750便士。([email protected])

0508 ET - 壳牌股价微跌0.1%，此前这家石油巨头预测上游产量业务第二季度产出下降。公司在二季度更新报告中表示，预计环比下降约7%-12%主要反映墨西哥湾、挪威、马来西亚和巴西资产的计划性维护。巴克莱称，受上游业绩不及预期影响，公司二季度调整后集团经营利润可能为65亿美元，较该行此前预估低6%。“我们预计市场对壳牌二季度交易更新反应中性，“巴克莱分析师在报告中表示，“由于营运资金释放，现金流表现将优于盈利表现。这不应掩盖资本市场日提供的长期方向。"([email protected])

0352 东部时间——肯纳格投行表示，油气行业复苏表现不均，对该板块持中性态度。分析师Teh Kian Yeong在报告中指出，原油存在多重价格利好因素，但需求前景存在薄弱环节。非经合组织国家（尤其是中国）的需求、OPEC+通过限产推价、库存受抑以及美国战略石油储备补库都支撑油价。这使得肯纳格预期油气资本支出将强劲增长，推动上游承包商业务。但化工、航运等中下游企业的前景则相对黯淡。他表示，OPEC+减产可能影响油轮市场，因原油运输需求急剧走弱；而化工需求面临消费支出疲软及中国需求转向服务业的问题，这降低了对石化原料制成品的需求。([email protected])

0344 东部时间——杰富瑞分析师Giacomo Romeo和Alexatrini Tsiknia在研究报告中称，壳牌更高的营运资金释放应能支持比资本市场日讨论规模更大的股票回购，同时抵消预期中较高的二季度税款支付额。这家能源巨头预计二季度税款将达到37-45亿美元（高于杰富瑞30亿美元的预估），但20-60亿美元的超预期营运资金流入将抵消该影响。分析师表示，这些资金还应支持三季度回购规模超过资本日讨论的25亿美元下限。杰富瑞给予该股"买入"评级，目标价3100便士。([email protected])

0301 东部时间——马来西亚油气行业参与者Yinson和Dialog是Kenanga IB的行业首选股，具备可观的盈利潜力。Kenanga分析师Teh Kian Yeong在报告中指出，Yinson凭借223亿美元的未完成订单及长期合同期限，盈利能见度较高。该公司进军可再生能源和绿色科技领域的举措也前景广阔，将提升其ESG形象，并且是安哥拉BP项目浮式生产储卸装置供应与运营的唯一竞标者。Dialog则因其抗周期的稳健收益、关键终端产能扩张带来的多年增长潜力，以及向上游生产领域的多元化布局而脱颖而出，使其能够从油价上涨中获益。Kenanga对这两只股票均给予"跑赢大盘"评级。([email protected])

0251 东部时间——RBC资本市场分析师Biraj Borkhataria在研究报告中表示，壳牌对第二季度营运资金利好的预期，应能增强投资者对这家能源巨头股票回购计划承诺的信心。Borkhataria称，壳牌预计将获得20亿至60亿美元的显著营运资金收益，鉴于宏观环境疲软，这将有助于净债务环比下降。“这进而应让投资者对负债率走势及壳牌关于'2023年下半年至少50亿美元’回购的表态充满信心，“他表示，并补充说RBC预计回购规模将达60亿美元。该加拿大银行维持对壳牌股票的"跑赢大盘"评级，目标股价2800便士。([email protected])

2113 美国东部时间 - 瑞银因下调大宗商品价格预期而调降伍德赛德能源的每股收益预测。瑞银分析师汤姆·艾伦指出，由于供应改善及需求担忧，该投行下调了对石油和液化天然气价格的预测。他表示，投资者还关注伍德赛德在重大项目上的进展及相关资本支出。瑞银将截至2025财年的三个财年每股收益预测下调7%至13%，并将该股目标价下调3.1%至34.80澳元，维持中性评级。股价下跌2.2%至33.73澳元。（[email protected]；@StuartLCondie）

1446 美国东部时间 - 美国原油期货微涨1美分或0.01%，收于每桶71.80美元的两周新高。美国能源信息署周度报告整体利好，显示美国原油、汽油和柴油库存全面下降，且汽油需求大幅上升。但报告也显示美国石油产量回升至1240万桶/日，达到2020年初疫情刚开始时的最高水平。“生产商提高产量让我有点意外，“瑞穗证券的鲍勃·约格尔在报告中表示，“未来几个月经济滑入衰退并不令人惊讶，（而）在衰退中增加国内产量并非明智之举。"（[email protected]）