劳动力市场出现裂痕——《华尔街日报》

尽管利率上升且经济增长放缓，美国劳动力市场仍展现出惊人的韧性，但裂痕是否开始显现？这或许可以从劳工部周五发布的6月疲软就业报告中窥见一斑。

美国雇主本月新增20.9万个就业岗位，较5月意外强劲的数据下降近三分之一，创下自2020年12月新冠疫情时期以来的最小增幅。4月和5月的就业增长数据合计下修11万。

失业率维持在3.6%的历史低位，自疫情后招聘热潮开始以来持续保持低位。尽管知名科技公司持续裁员，截至5月仍有近1000万个职位空缺。雇主仍倾向于留住优秀员工而非裁员，但有迹象表明在经济不确定性下，他们对新增招聘正变得更加谨慎。

服务业占6月新增就业岗位半数以上，达12万个，但增速较去年有所放缓。制造业新增约7000人，几乎持平。政府职位占6月新增就业的四分之一以上，但随着州税收因增长放缓面临压力，这种增长不可持续。

政策制定者面临的问题是：15个月的加息是否终于开始挤压劳动力市场。货币主义者指出货币供应量暴跌，认为美联储早该结束本轮紧缩政策。但美联储无视货币供应量，而通胀率仍顽固维持在4%，这意味着数百万工人实际工资零增长。过去12个月平均时薪增长4.4%，其他迹象表明在职满一年的员工涨幅更高。这无助于缓解美联储对通胀的担忧。

正如上世纪80年代所显示的那样，在通胀放缓的同时实现就业增长是有可能的。但现在的不同之处在于，政治阶层缺乏经济增长战略。拜登总统的计划是通过政府补贴来促进增长，这当然可以帮助绿色能源等受青睐的行业。但这并不能刺激广泛的基础投资，以抵消货币紧缩和监管狂潮给整个经济带来的成本增加。

国会中的共和党人也没有太多的增长战略，因为他们专注于文化问题和拜登的丑闻。众议院筹款委员会的税收法案有一些好的内容，但其主要条款是临时提高标准扣除额，这不会改变工作和投资的激励。两党都放弃了通过新贸易协定的努力。

让我们希望6月份的就业报告只是暂时的下滑，而不是更严重问题即将到来的迹象。私营雇主不能指望从华盛顿得到任何帮助，除非你能获得绿色或国家安全补贴。

7月5日，新罕布什尔州吉尔福德DGF工业创新集团的一名员工正在进行焊接工作。图片来源：Cj Gunther/Zuma Press刊登于2023年7月8日的印刷版，标题为《劳动力市场出现裂痕》。