流媒体的黄金时代代价高昂——《华尔街日报》

消费者正从流媒体革命中获益，但好莱坞大部分制作影视节目的企业却在亏损。

Netflix、Disney+、Paramount+和Max等服务已成为美国家庭默认的娱乐选择，取代了有线电视，为许多消费者节省了开支。

对好莱坞巨头而言，这一转变代价高昂。自2020年初以来，传统媒体和娱乐公司报告其直接面向消费者的流媒体业务合计亏损超过200亿美元。

Netflix是盈利的例外，但业内其他公司都在思考：虽然消费者热爱流媒体，但这真的是一门好生意吗？

投资者现在更关注盈利能力而非增长，这一转变使得寻找新收入来源和留住客户变得至关重要。多年来能够大肆投资内容以满足观众对新节目和电影永不满足的胃口的制片公司，现在必须缩减开支以实现收支平衡。广告市场正在走弱，许多公司已裁员节省成本，好莱坞编剧也在罢工。

自2020年底以来，派拉蒙全球、康卡斯特、华特迪士尼和Netflix的市值合计下跌超过2800亿美元。华纳兄弟探索公司自2022年合并上市以来，市值已缩水约一半。这些下跌发生在疫情期间许多股票上涨之后，当时消费者被困家中，渴望娱乐。

尽管Netflix去年因连续两个季度流失用户而股价下跌，但近期打击密码共享行为的举措推动其股价上涨。自五月底新规生效以来，其股价已上涨约22%。

令流媒体平台雪上加霜的是：美国市场已趋于饱和。消费者在视频订阅服务上拥有众多选择，并对付费内容愈发挑剔，频繁开关订阅服务。这些因素共同对新用户增长产生了抑制作用。

增长放缓开启了新一轮紧缩周期，许多制片公司开始收紧内容支出，淘汰流媒体片库中表现不佳的节目和电影。华纳兄弟探索公司及其部分竞争对手已采取削减成本措施清理内容库。

这种精简化的娱乐行业新生态在好莱坞编剧罢工前已现雏形。如今编剧罢工导致制作中断，迫使制片公司缩减新剧订单。

部分公司比其他企业更能维持节目订单量。

索尼集团和Netflix目前筹备中的剧本类项目超半数属海外制作，这有助于它们在美国编剧罢工期间持续产出新内容。

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刊登于2023年7月6日的印刷版，标题为《电视的黄金时代对流媒体平台代价高昂》。