美联储的好消息：消费者预期通胀将下降——《华尔街日报》

根据近期可能受到美联储欢迎的调查显示，消费者预计通胀将在未来数月保持高位，但在未来几年会回落至接近疫情前的水平。

美联储官员认为，如果消费者持续预期通胀会下降，这将有助于推动通胀实际回落。这可能意味着央行无需将利率提高到原本所需的水平来抑制物价上涨。

美联储官员正在众多经济因素中密切关注通胀预期，他们正在权衡需要将利率提高多少才能将通胀率从目前的4%至5%（取决于采用的衡量标准）降至2%。

例如，纽约联储5月调查的中值显示，消费者预计一年后通胀率为4.1%，这是两年来的最低水平，较近期6.8%的峰值大幅下降。

消费者预计一年后通胀率为4.1%，这将是两年来的最低水平。图片来源：Nam Y. Huh/美联社调查发现，对美联储更重要的是，消费者预计三年后通胀将放缓至3%，五年后降至2.7%。这将接近2020年疫情爆发前五年间三年期通胀预期的平均值2.8%。在此期间，美联储认为长期通胀预期是稳定的，或者说“锚定的”，因为它们对短期事件的反应微乎其微。其他调查的具体数字虽有差异，但总体呈现相同趋势。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在最近的新闻发布会上表示：“长期通胀预期似乎仍然稳固，“他引用了对家庭、企业和预测机构的调查以及金融市场的指标。

33岁的优步司机布莱恩·丹尼尔表示，他预计通胀将在几年内下降，但这并不影响他目前的支出。相反，他对他现在看到的价格做出反应，特别是在杂货店。

弗吉尼亚州利斯堡的丹尼尔说：“我现在节俭多了。我的收入还是一样，但所有东西的价格都翻了一倍。“由于最近的通货膨胀，他更经常在家做饭，不在餐馆吃饭。“我只是想过一天算一天，“他说。

其他人则不太确定通胀是否会放缓。“我的行为好像通胀不会放缓，但我希望它会，“30岁的康奈尔大学博士生Aye Min Thant说，他住在纽约州伊萨卡，并补充说，这意味着提前计划在杂货店买什么，不冲动购买其他商品。

美联储官员密切关注通胀预期，因为它们可能会自我实现，这种观点认为：如果国家预期价格快速上涨，消费者会在未来价格上涨之前现在就支付高价，工人会要求更高的工资，企业会预期劳动力成本上升的情况下提高价格。这将维持高通胀，迫使美联储提高利率以打破这种心态，可能导致严重的经济衰退。

官员们一年多来大幅加息的部分原因是为了防止这种消费者心理像上世纪70年代那样根深蒂固。去年通胀预期飙升促使他们决定加快加息步伐。

许多经济学家表示，一年期通胀预期并不特别有意义，因为它们往往随汽油价格涨跌。美联储官员认为长期预期对实际通胀的判定最为关键。

不过，旧金山联储研究人员去年警示，在高通胀时期，劳动者的一年期通胀预期可能在薪资谈判中产生格外重要的影响。因此一年期预期的下降可能让美联储官员松一口气，因为这或许能降低工资-价格螺旋上升的风险——即薪资与物价同步攀升。

美国人预期通胀下降的部分原因是，根据劳工部消费者价格指数测算，他们目睹通胀率从2022年6月9.1%的近期峰值大幅回落至今年5月的4%。

尤其是过去一年间，对消费者而言最显眼的汽油价格急剧下跌。能源数据提供商OPIS数据显示，上周五普通汽油均价为每加仑3.54美元，较2022年6月5美元的历史峰值有所下降。

纽约联储调查显示，美国人认为汽油、教育、医疗和食品的通胀率已回归或接近疫情前水平。

来自亚利桑那州安瑟姆的22岁女孩德莱尼·麦克哈蒂表示，她希望通胀能降温，但并不十分乐观。“我是说汽油价格一直在涨、涨、涨，现在有点回落了，所以也许吧。”

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本文刊登于2023年7月5日印刷版，标题为《消费者预计未来几年通胀将放缓》。