基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间09:54——Baader Helvea分析师马库斯·迈尔与康斯坦丁·维歇特在研究报告中指出，科莱恩二季度息税折旧摊销前利润(EBITDA)预计将低于市场预期，疲软的二季度表现加之三季度开局可能弱于预期，或将导致该公司下调全年指引。这家瑞士特种化学品公司二季度EBITDA可能实现1.45亿瑞郎，而市场普遍预期约为1.7亿瑞郎。分析师补充称，科莱恩2023年约50亿瑞郎的销售额指引可能下调2亿瑞郎，EBITDA利润率指引或从原先"较2022年15.6%水平略有改善"调整为14%左右。因此，2023年盈利预期需下调16%至36%。([email protected])

美国东部时间09:21——德意志银行分析师巴斯蒂安·西纳戈维茨在报告中表示，SSAB二季度业绩预计将因销量改善而环比提升，尽管多个终端市场需求开始走弱，但美国板材价格仍保持相对韧性。该行认为管理层在推动产品结构向更高利润等级转型方面表现良好，且SSAB在能源转型方面也具备良好基础，不过这也意味着资本支出需求将对中期自由现金流收益率形成显著压力。“由于欧洲地区设备维护期与钢材利润率收缩均预示三四季度盈利增速将环比放缓，叠加价格压力…可能影响市场情绪，我们认为其风险回报比处于平衡状态。"([email protected])

0618 欧洲中部时间——斯提弗尔分析师在研究报告中表示，欧洲化工企业进入第二季度财报季的预期较低，但巴斯夫、赢创工业及瓦克化学仍可能出现业绩不及预期及下调指引的情况。展望更远期，斯提弗尔认为2024年的市场普遍预期显得过于乐观，尤其是面临激烈价格竞争的企业。“我们更青睐盈利增长可预测的公司，因为周期性复苏已被推迟。多元化和上游化工企业在我们的偏好排序中靠后，“斯提弗尔表示。该机构将布伦塔格、禾大国际、帝斯曼-芬美意、赢创和索尔维的评级从持有下调至买入，同时将奇华顿和科沃斯种业的评级从持有上调至买入。([email protected])

0447 欧洲中部时间——德意志银行分析师巴斯蒂安·西纳戈维茨在研究报告中指出，得益于欧美地区利润率改善及首次合并巴西CSP业务，安赛乐米塔尔第二季度业绩预计环比提升。尽管这家卢森堡钢铁巨头的矿业业务因价格和销量疲软可能表现不佳。该分析师表示，德意志银行将安赛乐米塔尔今年EBITDA预期下调2%，以反映中国市场需求及铁矿石价格疲软。德银认为安赛乐米塔尔股票具有吸引力，但"鉴于西方市场下半年需求前景疲软，我们认为需要中国市场回暖才能推动股价实质性反弹”。([email protected])

0439 美国东部时间——随着市场对美联储加息周期即将结束的预期升温，投资者风险偏好增强，富时100指数上涨0.3%至7552.59点。“尽管市场普遍预期本月将再次加息且年内可能还有一次加息，但投资者越来越希望美联储正在有序推进政策，经济持续展现的韧性愈发指向软着陆的理想结果，“Interactive Investor市场主管Richard Hunter写道。由英美资源和嘉能可领衔的矿业公司，以及石油公司BP成为富时100指数中涨幅最大的成分股。([email protected])

2243 美国东部时间——花旗分析师在报告中指出，力拓第二季度铁矿石发运量可能令人失望。尽管该矿业公司6月曾因火车脱轨事故停产四天，但分析师表示"航运数据显示脱轨事故前力拓的发运量就已疲软”。他们补充说，力拓上一季度的运营基数也处于异常高位。“虽然我们不预期力拓会在现阶段上调2023财年成本指引（需注意该指引是基于0.70美元兑澳元的汇率制定），但预计实际成本将处于指引区间上限，“分析师表示。力拓计划于7月19日在悉尼发布第二季度生产报告。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2150 美国东部时间——加拿大皇家银行资本市场分析师Alex Barkley表示，Ramelius Resources似乎更倾向于收购Musgrave Minerals而非自主开发，这笔交易可能对其现有项目产生不利影响。他认为这笔交易看起来"可能并非必要"且代价较高。“虽然协同效益显而易见，但鉴于[Ramelius旗下]Mt. Magnet矿场已具备可观的开采选择，现阶段我们并不认为该收购战略及其价格具有足够吸引力，“Barkley表示。Ramelius股价下跌1.2%至1.245澳元，Musgrave股价上涨16%至0.33澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1900 东部时间——澳大利亚的S&P/ASX 200指数有望在本周初上涨，该国央行将在本周做出最新的利率决定。周一交易前，ASX期货上涨0.4%，表明基准指数将延续上周美国股市的积极势头。ASX 200指数上周累计上涨1.5%，6月涨幅达1.6%，并连续第三个季度上涨。澳大利亚储备银行将于周二召开会议，经济学家对其是否会加息或维持利率不变意见不一。周一开盘前，联合麦芽公司表示已同意被Malteries Soufflet以15亿澳元收购。金矿商Ramelius Resources同意收购Musgrave Minerals。([email protected]; @StuartLCondie)