近期交易未能提振低迷的IPO市场——《华尔街日报》

Cava集团在纽约证券交易所上市首日股价近乎翻倍，成为近期低迷新股市场中的例外。图片来源：Richard B. Levine/Zuma Press上周三宗IPO的遇冷表现表明，新股发行市场仍处于复苏阶段。

二手商店运营商Savers Value Village 的IPO定价超出预期，其股票在周四首日交易中上涨27%。另外两宗发行则不尽如人意，再保险公司Fidelis Insurance Holdings 和Kodiak Gas Services 的发行价均低于目标区间，并在首日交易中出现下跌。

这与六月中旬地中海连锁餐厅Cava集团的上市盛况相比，远未达到部分人士预期的轰动效果。

“我们正处于一个尚未完全开放的IPO市场，目前处于重建模式，“花旗集团全球股权资本市场联席主管道格拉斯·亚当斯表示，“重建过程通常不会一帆风顺。”

Fidelis保险CEO丹·伯罗斯周四在纽约证券交易所敲响公司上市钟。照片：BRENDAN MCDERMID/路透社有理由保持乐观。以科技股为主的纳斯达克综合指数常被视为IPO市场的风向标，今年已上涨约30%。股市波动性降低。在近年最火热的上市案例中，Cava首日交易股价近乎翻倍，这一表现让许多银行家和顾问回想起2020至2021年的繁荣时期。

据知情人士透露，美容科技公司Oddity计划最早于7月启动IPO，这将成为检验市场健康状况的下一个试金石。英国芯片设计公司Arm则瞄准9月进行超大规模上市。杂货配送平台Instacart和营销自动化服务商Klaviyo也在候场待发。

然而前景仍不明朗。

尽管近期上市活动有所回暖，但受通胀和利率上升抑制新股需求影响，2023年仍是IPO低迷之年。截至上周五，美国传统IPO（不含SPAC）仅募集约90亿美元。虽超过去年同期，但相较2021年同期的870亿美元和2020年的240亿美元仍相形见绌。

尽管大盘指数上涨，近年上市企业股价仍普遍承压，为IPO市场蒙上阴影。Dealogic数据显示，2020年上市企业股价较发行价平均下跌34%，2021年批次下跌46%，去年上市企业跌幅达49%。今年股市涨幅主要由少数大型企业推动。

企业高管、银行家及其他人士表示，商业支出和整体经济走向的不确定性也带来了压力。预测未来数月或一年的收入十分困难，而新上市公司最不愿看到的就是首次公开财报业绩未达预期。

“市场资金充裕，许多公司都有上市机会，但你只有一次做对的机会，“T. Rowe Price私募股权部门负责人David DiPietro表示。

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本文发表于2023年7月3日印刷版，标题为《近期交易未能激活IPO市场》。