华尔街重新青睐木材生产商 - 《华尔街日报》

木材产品公司的股票因新屋建设而上涨。图片来源：Charlotte Kesl/华尔街日报它们的股票虽然不如住宅建筑商那么火热，但惠好公司 、博伊西卡斯卡德 等拥有锯木厂和生产木板的公司近来成为大赢家，这要归功于住宅建设的复苏。

美国人口普查局上月表示，5月份新屋开工数经季节性因素调整后的年率约为160万套。这比4月份增加了22%，是自美联储去年初开始加息以给过热的房地产市场降温并抑制通胀以来的最高水平。这也意味着建筑商将需要更多的木材。

木材产品公司是疫情期间股市上涨的领头羊之一，当被困在家中的美国人同时进行装修时，木材价格飙升至天价，这些公司获得了暴利。去年，随着木材价格回落和利率上升导致房地产市场放缓，这些股票下跌，但如今它们又重新受到投资者的青睐。

拥有锯木厂的Interfor和西弗雷泽木材 ，以及专门生产工程木制品的博伊西卡斯卡德和路易斯安那太平洋 的股票在6月份均上涨了25%以上。加福 和惠好公司上个月分别上涨了24%和17%，而标普500股票指数上涨了6.5%。

索耶一家要感谢疫情期间的超低利率带来的刺激。

数百万美国人被锁定在低于4%的抵押贷款利率中，如果搬家将面临更高的借贷成本。根据抵押贷款巨头房地美的数据，本周30年期抵押贷款平均利率为6.71%。这比去年秋天的7%以上有所下降，但仍比两年前夏季木材价格飙升时的利率高出两倍多，当时大批房主正在 refinance 抵押贷款——通常在此过程中取出资金用于支付装修费用。

现有待售房屋稀少意味着如今许多购房者主要选择新建房屋。像普尔特集团和KB Home这样的大型建筑商正在加大投机性住房的建设。

用于地板和屋顶的定向刨花板等二乘四木材和板材产品的价格已经回升。木材期货自4月以来上涨了15%，达到每千板英尺531美元。定价服务机构Random Lengths表示，其跟踪现货销售的框架木材综合价格本周收于438美元，高于5月底的389美元。板材价格本周也小幅上涨。

BMO资本市场分析师Ketan Mamtora表示，短期内木材价格更有可能上涨而非下跌。他指出森林大火扰乱了加拿大的生产，欧洲进口量下降，以及不列颠哥伦比亚省近期工厂关闭的延迟影响，该地区生产商需要相对较高的价格才能实现盈利运营。

雷蒙德·詹姆斯公司周三将惠好公司——这家每年生产约95万英里木材且拥有足以用四层木板覆盖曼哈顿的板材产量的企业——列入了其首选买入名单。

该机构分析师估算，惠好公司股价较其资产价值低约25%，这些资产包括1100万英亩美国林地及35家工厂。

“我们的测算表明，投资者当前能以显著低于私有化估值的价格购入全美最大林地资产组合，并免费获得惠好公司业内领先的低成本木制品制造平台，“他们在客户报告中写道。

Truist分析师迈克尔·罗克斯兰周三将博伊西卡斯卡德和路易斯安那太平洋公司评级上调至买入，指出工程木制品制造商比面向多元市场的普通木材生产商更能受益于独户住宅建设。

“房地产业最严峻的衰退阶段已经过去，“他表示。

联系作者瑞安·德赞伯：[email protected]

本文发表于2023年7月3日印刷版，标题为《住宅建设热潮提振木材生产商》。