基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻最新一期《大宗商品市场对话》。东部时间4:20、12:20和16:50独家发布于道琼斯通讯社。

东部时间09:14——加拿大皇家银行资本市场在一份报告中指出，若RHI镁业接受Ignite卢森堡控股公司收购其29.9%股权的要约，可能导致流通股比例大幅缩减，这将是个重大问题。这家耐火材料供应商董事会认为该要约低估了公司价值。分析师马克·菲尔丁表示：“值得注意的是，若交易达成，流通股比例可能骤降至25.6%，鉴于流动性可能降低且流通股话语权减弱，我们认为这将导致现行估值面临进一步折价风险。“加拿大皇家银行给予该股"与行业持平"评级。([email protected]

东部时间06:50——伦敦Indaba矿业大会上的行业高管表示，资产管理公司投资组合对矿业公司的排斥正在阻碍绿色投资。投资公司Ninety One的投资组合经理乔治·切夫利指出，由于ESG记录不佳和盈利波动剧烈，许多基金将矿业排除在外，这导致该行业因资金短缺而发展受阻。“现在人们正在改变观念，但这需要时间。某种程度上这听起来很可悲。如果我们投资矿业，就必须解释投资理由，要说明它并非坏事，这很费功夫，“他在会议小组发言中表示。投资公司TechMet首席执行官布莱恩·门内尔认为，解决这个问题还需要政府协助。“失败的后果非常严重。我们将无法实现气候变化目标，未来将不得不更长期依赖柴油和汽油，“他在小组讨论中说道。([email protected])

0454 ET——Berenberg分析师Richard Hatch在研究报告中指出，Centamin公司对其科特迪瓦Doropo项目进行的预可行性研究显示对该黄金项目的信心水平有所提升。分析师表示，这项研究包含该黄金矿业公司每盎司1,017美元的矿山全周期维持成本，这一数据颇具竞争力。“我们预期该研究投入的工作将支撑对项目经济性的强烈信心，并认为管理层在进入确定性可行性研究和采矿许可证申请阶段时，会保持相当严格的经济性控制，“Hatch表示。Berenberg维持对该股的买入评级，目标价145便士。股价上涨2.3%至每股92.85便士。([email protected])

0449 ET——赞比亚矿业商会主席Godwin Beene表示，赞比亚近期与中国及西方债权人达成的63亿美元贷款延期偿还协议，将帮助这个非洲第二大铜钴生产国的矿企获得"定价合理"的资金并促进发展。他指出，该协议应能让赞比亚——这个2020年成为非洲首个疫情期间主权债务违约的国家——有更多空间调配资源以恢复广泛经济增长，并补充说资金获取将"随着全球认知修正而发生，与商会成员及当地更广泛矿业界对新黎明政府持续兑现承诺的信心相契合，即逐步提供最优投资环境”。([email protected];@Nicholasbariyo)

0407 东部时间 - Centamin公司对其Doropo黄金项目的预可行性研究凸显了投资组合多元化的机遇，RBC资本市场分析师Marina Calero和Tyler Broda在研究报告中写道。该研究将这家黄金矿业公司在科特迪瓦项目的资产净值提升了6%，达到2.48亿美元，而资本支出增加了26%，不过分析师表示，考虑到近年来该领域的通胀情况，投资者无需担忧。“虽然该项目无法与Sukari（Centamin在埃及的金矿）的质量相媲美，但它无疑将为现有投资组合增添多样性，“他们表示。RBC给予该股跑赢大盘评级，目标价为140便士。股价上涨3.7%，报94.15便士。([email protected])

0245 东部时间 - 巴斯夫预计将公布一组疲软的第二季度业绩，这不太可能令人意外，德意志银行分析师Virginie Boucher-Ferte在研究报告中表示。德意志银行预测，由于上游业务和一些特种化学品业务表现不佳，这家德国化工公司第二季度的息税前利润将同比下降56%，至10.4亿欧元，该分析师表示。Boucher-Ferte表示，这种疲软应该会抵消农业解决方案收益的增长。德意志银行表示，其第二季度息税前利润预测比Vara共识低20%，比彭博共识低15%。“鉴于去库存比预期更为明显和持久，且迄今为止下半年复苏的迹象有限，我们认为公司可能不得不下调其[2023年]的指引，“该分析师表示。([email protected])

2255 美国东部时间——Affin Hwang投资银行分析师Andrew Lim在一份报告中表示，由于铝价下跌，Press Metal铝业公司第二季度盈利可能与上季度持平或略有好转。他预计Press Metal第二季度盈利可能在2.9亿至3.3亿林吉特之间，并因高基数效应和下半年铝价预期走低，预计2023年全年盈利将下降23%。鉴于铝价可能在第四季度触底，他对Press Metal股价未来的波动持谨慎态度，并估计其股价与铝价的相关系数为0.85。Affin Hwang维持对Press Metal的卖出评级，目标价为4.00林吉特。该股当前上涨0.6%，报4.74林吉特。（[email protected]）

1952 美国东部时间——必和必拓首席执行官Mike Henry认为，新的关键矿产战略没有专注于补贴，澳大利亚的做法是正确的。他在为澳大利亚一个行业论坛准备的讲话中表示：“我确实看到一些批评，认为新战略甚至没有包含更多的补贴。但无论如何，我认为这绝对是正确的方法。”Henry表示，试图与《通胀削减法案》相匹配将是一场必输的游戏。他说：“这里的政府——无论是联邦还是州政府——应该关注的是那些在其控制范围内、从根本上使投资更具吸引力的事情”，比如许可和产业关系政策，而不是补贴的“糖衣炮弹”。（[email protected]; @RhiannonHoyle）

1951 美国东部时间——必和必拓首席执行官Mike Henry在澳大利亚的一个行业论坛上表示，随着世界脱碳、城市化和人口持续增长，采矿业支出需要大幅增加。他在准备好的讲话中说：“我们需要一波大规模资本投资——如果世界要实现与巴黎协定一致的1.5度情景，资源行业每年可能需要额外1000亿美元的资本投资。”根据标普全球市场情报的数据，采矿业资本支出在2012年达到1641亿美元的峰值，去年总计约1000亿美元。（[email protected]; @RhiannonHoyle）

1858 美国东部时间 — 随着7月份氨价进一步下跌，杰富瑞探讨当前下行趋势还将持续多久。坦帕港7月结算价每吨下跌55美元至285美元，处于预期区间高端。分析师理查德·约翰逊在报告中指出，仅Incitec Pivot公司2023财年期间价格跌幅已超75%，较峰值回落83%。“虽然短期前景仍趋谨慎，但需注意到天然气价格正重现复苏迹象，且低于300美元/吨的现价距离周期底部并不遥远，“约翰逊表示。杰富瑞维持对Incitec Pivot的持有评级。([email protected]; @dwinningWSJ)

1854 美国东部时间 — 杰富瑞认为Perenti收购工程承包商DDH1存在机会主义色彩。分析师尼古拉斯·罗林森在报告中称，该交易有助于解决Perenti在杠杆率、税务、现金流、西非资源公司风险敞口及规模扩张等方面的问题。“但此举将增加对周期性更强的钻探行业的风险敞口，“杰富瑞表示。该机构认为2025财年低于5倍的市盈率具有吸引力。“不过鉴于盈利周期性的增强，短期表现将成为更重要的关注点，“报告补充道。([email protected]; @dwinningWSJ)