美国人寿命延长且日益繁荣——《华尔街日报》

过去几十年间，美国的财富日益集中于前1%的富豪阶层。截至2021年，最富有的10%人群掌控着近70%的社会总财富，这一比例较1989年的63%显著上升。尽管1989至2022年间，半数底层民众的绝对财富有所增长，但其占总财富的份额却从3.8%降至3.1%。

左翼人士将此视为富人操纵税收与监管政策牟利的证据。参议员伯尼·桑德斯谴责当前财富集中现象"道德沦丧"。拜登总统则试图通过"亿万富翁税"抑制财富积累。

但一个关键诱因被普遍忽视：美国人寿命延长显著放大了老年群体本就突出的财富优势。得益于医疗进步，他们拥有更长的储蓄与投资周期。

1940至2019年间，美国人均预期寿命增长近16岁，65岁以上人口占比从9.8%升至16.7%。老年人享有更多健康工作年限。更重要的是，寿命延长使得老年投资组合能享受更长期复利增长。

举例而言：假设现年65岁者持有100万美元标普指数基金，无需立即转投低收益债券。若选择继续工作10年（预期退休年限与1940年65岁者相当），期间百万资产按历史通胀调整收益率7.2%复利增长，实际财富将翻倍至200万美元——无需追加投资。其财富排名将从前12%跃升至前6%。初始资产600万美元者，75岁时将从前3%跻身前1%。

如果67岁的比尔·盖茨今年将其略超1170亿美元的财富以同样低的收益率投资十年，他将为顶层1%的财富总量再增加1170亿美元。这一计算揭示了一个不言而喻的事实：65岁时财富越多，财富增长中加剧顶层财富集中的比例就越大。

寿命延长无法完全解释财富向上集中的趋势。许多人不需倚仗高龄就能实现财富激增——而许多老年人即便未能跻身顶层也能做到这一点。但批评者不应忽视：占人口16%的70岁以上美国人如今持有35万亿美元财富（占总财富27%），较三十年前的占比五分之一有所上升。

幸运的是，许多年轻人将受益于可观的遗产继承和比当今更长的预期寿命，他们可以开始构建自己的投资组合。只是需要等待。

麦肯锡先生是加州大学尔湾分校经济学荣誉教授，著有《自私的大脑：普通人解读经济思维新方式》

图片来源：Getty Images/iStockphoto刊发于2023年6月28日印刷版，标题为《美国人寿命延长与财富增长》