土耳其央行大幅加息 埃尔多安政策转向 - 《华尔街日报》

伊斯坦布尔——土耳其央行周四将利率上调至15%，这是自2021年以来的首次加息，也是该国新经济领导层政策调整的一部分，但未能满足要求采取更积极行动以抑制通胀的呼声。

该行将基准利率（一周回购利率）从前任央行行长任内8.5%的低点上调至15%。

尽管这一决定标志着新政策的开始，但可能会让一些投资者和经济学家失望，他们呼吁央行将利率上调至高于该国目前39%的通胀率。

在央行宣布这一决定后，里拉兑美元汇率下跌逾4%，远低于主要银行和分析师的预测，其中一些预测土耳其周四可能将利率上调两倍、三倍甚至四倍。投资者还抛售了土耳其的外国债券，导致收益率上升。

美联储前经济学家、现为伊斯坦布尔科奇大学教授的塞尔瓦·德米拉尔普表示：“这一鸽派决定让人对加息周期的持续时间产生疑问，并未能控制通胀预期。土耳其里拉的压力将继续存在。”

此前，总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安在5月份有争议的连任竞选后更换了财政部长和央行行长，这场竞选因生活成本危机导致他和他的政党的支持率下降。

在周四的决定之前，尽管土耳其通胀率高企，埃尔多安仍施压央行降息，这与全球央行的常规做法背道而驰。

这位土耳其总统声称该政策将刺激经济增长，并断言降息最终会抑制通胀——这与经济学家们历来观察到的经济规律完全相左。

此次加息决定出台前，雷杰普·塔伊普·埃尔多安总统刚刚撤换了央行行长。图片来源：AK Party/Zuma Press埃尔多安以信贷驱动的经济增长策略导致经济全面失衡，他试图通过复杂的监管网络和金融计划来缓解危机。这种政策不仅危险地耗尽了国家外汇储备，更使数百万土耳其民众的生活水平急剧下降。

周四的决议是该国新任央行行长哈菲兹·盖耶·埃尔坎的首个重大决策。这位土耳其首位女性央行行长是普林斯顿大学培养的风险管理专家，曾任第一共和银行和高盛集团高管，于六月初被埃尔多安任命。

为安抚近年来撤资土耳其的投资者，埃尔多安还重新起用了财政部长穆罕默德·希姆谢克。这位效力多年的心腹在离职五年后，于六月初重返政府。

周四的决定公布前，市场经历了数周的期待与不确定性，因为埃尔坎和西姆塞克上任后鲜少透露政策细节，包括未就利率问题发表具体声明。这种模糊性让一些西方银行和分析师对周四出台更激进的控通胀措施抱有期待。

“这给市场参与者心中留下了疑问。要控制通胀，这还远远不够，“土耳其经济学家乌乌尔·居尔塞斯在评论该决定时表示。

在总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安将其非传统经济理念强加于国家的时代结束后，土耳其正面临岌岌可危的财政状况。图片来源：莫·佐亚里/彭博新闻部分投资者和分析师认为，该决定标志着西姆塞克和埃尔坎正逐步回归正统经济政策，他们可能会在今年持续加息。

央行暗示将进一步加息。“货币紧缩政策将根据需要在适当时机逐步加强，直至通胀前景显著改善，“声明称。

在埃尔多安强行推行其非常规经济理念的时代——通过降息同时耗费数百亿美元支撑里拉（该货币近年已贬值90%）——之后，土耳其财政状况已陷入危局。

这种做法导致通货膨胀猖獗，推高了食品、住房、药品等必需品的成本，使国家财政陷入危急状态。该国正艰难应对外汇严重短缺的问题。

土耳其的大部分储备是借来的。土耳其央行利用货币互换协议，通过该协议，国内银行和外国政府在一定期限内将美元和其他货币兑换成里拉。不包括这些互换协议，土耳其的储备为负600亿美元。

6月初，在埃尔坎被任命之前，央行缩减了对里拉的防御措施，这一举动受到投资者的欢迎，被视为政府转向更可持续政策的信号。此后，里拉一直横盘交易，引发市场猜测央行重新启动了支撑货币的努力。

“这让人感到失望。现在他们拥有所需的所有资本。如果他们在蜜月期的顶峰都无法做到，那么以后要满足市场的期望将非常困难，”投资管理公司FIM Partners的全球新兴市场债务主管弗朗西斯科·巴尔塞尔斯表示。

请写信给贾里德·马尔辛，邮箱：[email protected]，以及切尔西·杜拉尼，邮箱：[email protected]