从华尔街到土耳其最艰难的工作——《华尔街日报》

哈菲兹·盖伊·埃尔坎预计将在周四的首次政策会议上大幅提高利率。图片来源：埃明·桑萨尔/阿纳多卢通讯社/盖蒂图片社土耳其安卡拉——这真是一份棘手的首份工作。

哈菲兹·盖伊·埃尔坎，这位普林斯顿大学毕业的前华尔街高管，预计将在周四作为土耳其央行行长的首次政策会议上将利率提高两倍、三倍甚至四倍。

这一剂苦药对于将土耳其从金融危机中解救出来是必要的。埃尔坎还必须应对她的新老板：总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安，他在过去四年中解雇了四位央行行长，因为他施压央行降息以几乎不惜一切代价鼓励经济扩张。

埃尔坎继承了螺旋上升的通货膨胀和严重的外汇短缺。这种情况威胁到一个既是北约和二十国集团成员，又是欧洲主要贸易伙伴和在乌克兰战争中扮演关键地缘政治角色的国家的经济稳定。

她在经历了自己的动荡历程后进入了土耳其的经济漩涡。这位44岁的女性在离开第一共和国银行联合首席执行官职位后18个月内换了第三份工作，而该银行在她离职一年多后倒闭。她在第一共和国银行以推动银行从富裕客户那里吸收尽可能多的存款的策略而闻名。

去年九月，她调任房地产贷款机构Greystone的首席执行官——但仅三个月后便离任。公司表示此次离职"是友好的，与她决定专注于金融领域新机遇有关"。

这位出生于伊斯坦布尔的女银行家，整个职业生涯都在美国企业界度过，包括在高盛集团工作的近十年间，曾为美国大型银行和保险公司提供资产负债表管理及风险控制咨询。在蒂芙尼公司经历与奢侈品巨头LVMH集团的艰难并购期间，她担任其董事会成员。

“她聪慧勤奋且注重细节，“蒂芙尼前董事会主席罗杰·法拉评价道。法拉表示，埃尔坎曾鼓励蒂芙尼高管们更积极地运用科技手段吸引年轻消费者，“她总是着眼未来，而非仅仅解决当下问题”。

埃尔坎于六月初被任命为央行行长，这是埃尔多安在五月大选险胜后推行全面经济改革的一部分——当时民众对生活成本飙升的不满严重削弱了对其执政党的支持。

在这个女性鲜少担任政府要职的国家，她成为首位女性央行行长。尽管拥有华尔街人脉，她在土耳其银行业和政界几乎无人知晓。

财政部长穆罕默德·希姆谢克向总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安致意，预计他将比其上司采取更为传统的经济政策。图片来源：乌米特·贝克塔斯/路透社埃尔坎尚未公布其计划的具体细节，但她的任命及其面向西方的立场已使市场趋于平静。她与土耳其新任财政部长、投资者青睐的穆罕默德·希姆谢克一同上任，后者在离开五年后于六月重返政府。投资者认为他们正引导土耳其转向更为传统的经济政策——至少目前如此。

首次考验将是周四的政策会议。土耳其的通胀率高达39%，而基准利率仅为8.5%，按照全球多数央行的标准，这种严重失衡的情况通常需要通过加息来抑制通胀。

高盛预测她可能将利率上调至40%。摩根大通预计利率将达到25%。而央行对以本土分析师为主的调查则更为谨慎，预测利率将升至17%。

近年来，土耳其货币对美元贬值90%。预期中的利率上调旨在吸引资金回流经济，最终支撑本币汇率，从而遏制政府为储户提供汇率波动保护的千亿美元计划中的损失。但这也可能导致经济急剧放缓。

埃尔坎从伊斯坦布尔的童年时代一路攀升至土耳其经济的高层。作为物理教师母亲和工程师父亲的女儿，她在高中时向经营街对面初创公司的三位兄弟学习计算机编程，并用土耳其咖啡作为报酬。

随后是一连串的学术成就。埃尔坎参加的土耳其本科入学考试中，她在超过百万考生中排名第26位。2001年，她以优异成绩毕业于伊斯坦布尔著名的博阿齐奇大学。在普林斯顿大学攻读风险管理博士论文期间，她获得了美国国家科学基金会的资助。

曾在普林斯顿与她共事的金融工程学教授罗伯特·范德贝表示，作为助教，年轻而坚定的埃尔坎建立了一个额外的教学系统，让学生们复习他讲座中的内容。由于她所谓的“埃尔坎时代”改变了该系的工作方式，这种做法一直延续至今。

“其他研究生对此不太高兴，但我们还是这么做了，”他说。“除了非常聪明和积极进取之外，她还有一种吸引他人的个性。人们倾向于追随她的想法。”

哈菲兹·加耶·埃尔坎被视为第一共和国创始人的可能继任者。她推行了一项吸引富裕客户存款的战略。照片：《华尔街日报》的温妮·温特迈尔埃尔坎缺乏央行背景对货币政策制定者来说并不完全罕见。美国联邦储备委员会由一位前投资银行家担任主席，而欧洲中央银行则由一位政治家和律师领导。

“她虽然没有央行工作经历，但这并不意味着她无法胜任，”资产管理公司Candriam高级投资组合经理理查德·布里格斯表示，“相比前任央行行长曾是报纸专栏作家并推行（非正统）理念，这已经是巨大进步。”

埃尔坎在第一共和银行任职近八年，一度被视为该行创始人吉姆·赫伯特的潜在继任者。2021年12月，她在担任联席CEO仅六个月后突然辞职，令分析师措手不及。离职消息公布当日，该行股价暴跌逾4%。

今年春天这家银行被迫由摩根大通接管，成为美联储持续加息背景下又一家倒闭的美国地区性银行。

埃尔多安早在6月初就公开支持埃尔坎与西姆塞克。但他同时表示，自己在经济政策上"立场未变”——包括坚信降息能抑制通胀，这一观点与现代经济学理论背道而驰。

土耳其前政府官员、金融分析师和银行家们对此有种强烈的既视感*。*

埃尔多安近年来多次启用正统派政策制定者，却总在他们与总统观点相左时迅速撤换。2021年，前央行行长纳西·阿格巴尔因加息举措受到经济学家称赞，但上任不足五个月即遭解职。

“现在所有人都在问同一个问题：我们凭什么相信这次会不一样？”央行前首席经济学家哈坎·卡拉坦言，“我认为没有人能给出令人信服的答案。”

苏珊娜·卡普纳对本文有贡献。

写信给贾里德·马尔辛，邮箱：[email protected]，以及切尔西·杜拉尼，邮箱：[email protected]

刊登于2023年6月22日印刷版，标题为《土耳其新银行行长预计将提高利率》。