尽管利率上升 春季消费激增仍推动经济增长 - 《华尔街日报》

尽管利率和通胀居高不下，今年春天美国人却加大了消费支出，这成为经济展现惊人韧性的最新迹象。

美国商务部周四公布，经季节性调整后，5月份消费者在零售商店、餐馆和网上的支出环比增长0.3%，此前4月份的数据为强劲增长0.4%。这种增长反映出近几个月就业市场强劲和工资上涨推动了收入增长，进一步打破了2023年初的经济衰退预测。

牛津经济研究院经济学家奥伦·克拉奇金在一份报告中写道：“只要消费者继续消费，经济衰退就会被推迟。”

这对美联储构成了挑战。过去一年，美联储通过加息来给经济降温以对抗通胀。官员们在本周的会议上维持利率不变，但暗示他们预计未来几个月会进一步加息。

他们担心通胀和经济活动没有出现更明显的降温。官员们正试图在这一点与以下风险之间取得平衡：去年快速加息以及近期银行业压力的滞后效应可能会在未来一年对经济增长和劳动力市场造成比预期更大的冲击。

就业增强和工资上涨有助于提振零售支出。图片来源：Nam Y. Huh/Associated Press### 大额消费支出增长

周四报告显示，上月消费者在食品杂货、家具和电子产品商店的支出增加。他们似乎也对五月更高的利率不以为意。汽车经销商和家装商店的销售额攀升，这些场所的顾客通常通过贷款进行大额消费。

美国人在加油站的支出减少，这反映了油价的下跌。燃油价格下降让消费者有更多资金用于其他消费。若剔除汽油消费，五月零售额实际增幅达到更强劲的0.6%。

消费者支出约占美国经济产出的三分之二。

在截至五月的12个月里，零售总额增速低于消费者价格4%的涨幅。五月虽回落至去年峰值的一半左右，但通胀仍处于高位。

其他经济健康发展的广泛信号包括强劲的就业市场。劳工部数据显示，截至五月今年雇主新增近160万个岗位，失业率保持低位，上周初请失业金人数稳定在历史低位附近。美联储周四报告称，五月制造业产出在四月增长后小幅上升，主要受汽车和卡车产量增加推动。

先锋集团经济学家安德鲁·帕特森表示：“劳动力市场紧张是消费者持续展现韧性的部分原因。人们拥有工作、工资增长、积累了大量储蓄并感到更加富裕。”

消费者购买高端版本

消费品制造商联合利华发现最近消费者愿意多花一点钱。

联合利华美国业务总裁埃西·埃格莱斯顿·布雷斯利表示，消费者正倾向于购买沐浴露和润肤露等日常用品的高端版本。联合利华销售多芬和Axe等品牌。这些日常用品的更昂贵版本通常标榜新香味或新功能，但通常比高端品牌便宜。

她说，消费者“在管理他们的钱包——他们正在将支出转移到他们认为可以获得更多价值的地方。”

零售额未针对通货膨胀进行调整，反映了价格和购买量的变化。零售数据主要捕捉商品支出。它们不衡量租金、娱乐和看医生等支出——这些是消费者支出的大部分。商务部将在本月晚些时候发布更广泛的支出数据。

一些零售商看到消费者正在调整他们的优先事项。美国农村零售连锁店Tractor Supply的首席执行官哈尔·劳顿表示，今年像骑乘式割草机这样的可选购买放缓了，该连锁店在美国约有2400家门店。但他说，消费者继续在鸡、动物饲料和其他饲养所需的用品上花钱。

“这对你的家庭来说很有趣。这是一种娱乐，”劳顿谈到养鸡时说。

写信给奥斯汀·赫福德，邮箱：[email protected]和莎拉·纳索尔，邮箱：[email protected]

更正与补充美国商务部于周四发布了5月零售销售报告。本文早期版本错误地称报告于周二发布。（已于6月16日更正）

刊登于2023年6月16日印刷版，标题为《春季消费热潮助推经济增长》。