曼联股东为何为客队欢呼——《华尔街日报》

拥有马库斯·拉什福德等球员的曼联俱乐部自去年11月启动战略评估以来一直待价而沽。图片来源：娜奥米·贝克/盖蒂图片社曼联的竞购案可能成为史上最大规模的体育俱乐部交易。这支球队在纽约上市的股票投资者们正为客场队伍加油助威。

掌控这家著名英超足球俱乐部的格雷泽家族正在权衡卡塔尔王室成员与英国化工巨头亿万富翁的竞争报价。无论出售给哪一方，都可能创下职业体育俱乐部超过60亿美元的估值纪录。

卡塔尔竞购者谢赫·贾西姆·本·哈马德·阿勒萨尼计划全盘收购所有投资者股份，让小股东与格雷泽家族一同套现。但若竞争对手——总部位于伦敦的英力士石化公司创始人兼董事长吉姆·拉特克利夫胜出，则仅收购格雷泽家族所持股份。

身为卡塔尔伊斯兰银行主席的谢赫·贾西姆资金更为雄厚，有能力竞购公司全部股份，并承诺清偿俱乐部债务。

据知情人士透露，拉特克利夫仅针对格雷泽家族股份发起收购。此举限制其总支出，可能使其有更多财力向该家族报出更高价格。曼联的股票分为公开交易的普通股（主要由外部投资者持有）和格雷泽家族持有的未上市超级投票权证券。

拉特克利夫的提议之所以可行，是因为曼联股票所在的纽约证券交易所不要求所谓的强制性收购要约。这类在美国以外市场更常见的规定旨在保护少数股东权益，要求公司控股权变更时所有股东获得同等报价。知情人士表示，拉特克利夫的出价还允许格雷泽家族保留少数股权，作为选择本土竞购方的额外诱因。

这种多重可能性给并购套利者带来了更复杂的局面——这些专业对冲基金投资者会在收购目标或其潜在收购方中建立头寸。

“这笔交易难以押注，因为格雷泽家族的利益取向难以预测，“伦敦辛克莱资本的对冲基金经理马西莫·斯塔比尼表示。

斯塔比尼并未持有曼联股票，而是通过买卖不同执行价的期权来布局：若卡塔尔报价成功，他将从曼联股价上涨中获利；若拉特克利夫交易导致股价下跌，则能最大限度减少损失。

过去十年曼联股票表现逊于标普500指数。随着投资者对谢赫·贾西姆、拉特克利夫等人可能展开竞购战的预期升温，其股价从去年秋季的每股约13美元飙升至今年2月近27美元的峰值，估值接近44亿美元。

但此后股价回落，因投资者意识到拉特克利夫的报价可能不会覆盖其持股。周三收盘报23.22美元。

同样拥有坦帕湾海盗队的格雷泽家族去年11月启动战略评估，实质上为这家纽约上市公司挂出了待售标牌。此前美国国家橄榄球联盟的华盛顿指挥官及曼联竞争对手切尔西等顶级体育品牌均以创纪录价格成交。

将近七个月过去了，目前仍不清楚何时会做出最终决定。球迷们希望重振雄风的曼联——本赛季在英超联赛中排名第三——能够更好地与同城对手曼城竞争，后者刚刚在另一位中东王室成员的所有权下完成了历史性的奖杯横扫。

联系本·达梅特，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年6月16日的印刷版，标题为《曼联出售可能创下体育团队交易金额纪录》。