牛市期间为何不宜查看你的401(k)账户 - 《华尔街日报》

券商数据显示，与市场低迷时期相比，人们在牛市期间更倾向于查看自己的退休账户。图片来源：Getty Images既然股市重回牛市，储蓄者若想查看自己的401(k)账户，最好还是先按捺住这种冲动。

行为经济学家表示，无论是市场上涨还是下跌，登录401(k)账户查看余额时，少即是多。看到余额增加带来的短暂多巴胺快感可能会形成习惯，并导致一些人拿自己的钱去冒险。券商数据表明，牛市似乎也是储蓄者最容易养成查看账户习惯的时候。

行为经济学家、Thrive Financial Empowerment Center的创始人莎拉·纽科姆(Sarah Newcomb)说，这听起来有违直觉，但在市场行情好的时候执着地查看账户余额可能和在去年那样的市场低迷时期查看账户余额一样危险。

她说，频繁查看账户的人“会感受到市场的每一次起伏，让自己坐上情绪的过山车”，这是做出次优决策的诱因。

根据FactSet的数据，在先锋集团(Vanguard Group)管理的500万401(k)计划参与者中，62%的人在2022年查看了自己的账户，当时标普500指数下跌了18.11%。

相比之下，在该指数2019年上涨31.49%、2020年上涨18.4%、2021年上涨28.71%的年份，66%至69%的参与者查看了自己的账户余额。

纽科姆表示，当股市下跌时，许多投资者会回避负面消息，这种现象被称为"鸵鸟效应"。

保德信金融集团资产管理子公司PGIM退休研究主管大卫·布兰切特指出，在股市上涨时频繁查看账户可能诱使投资者采取损害长期财务安全的操作，比如增持股票以追求更高收益。

这类操作会使投资者在市场崩盘时过度暴露于股票风险，从而放大损失。

布兰切特称，看到401(k)账户余额增长还可能让人产生财富幻觉，增加过度消费和储蓄不足的诱惑。

手机在推波助澜

移动设备正在加剧人们频繁查看账户的冲动。

先锋集团数据显示，2022年使用移动设备查看401(k)账户的储户平均查看25次，高于2021年的20次，而这两年使用电脑查看的用户平均仅10次。

行为经济学家什洛莫·贝纳茨和理查德·塞勒的两项标志性研究表明，查看401(k)账户越频繁，长期收益可能越低。他们发现，与每年查看账户的投资者相比，那些着眼长远、抵制市场监测诱惑的投资者随时间推移获得了显著更高的收益。

但这并不意味着所有查看账户的人最终都会进行交易。

先锋集团数据显示，去年自主管理401(k)投资的参与者中约有6%进行了基金转换，低于2021年的8%和2020年的10%。

先锋集团表示，在仅使用多元化目标日期基金（该基金随着投资者年龄增长将资金从股票转向债券）的工人中，去年只有2%进行了交易。

先锋集团咨询方法论全球主管乔尔·迪克森表示，由于交易水平较低，“我们观察到的查看活动似乎相对无害。”

压力真实存在

然而，这并不意味着频繁查看账户不会造成任何伤害。

股票的波动性可以解释这一点。自1929年以来，标普500指数在46%的交易日内出现负总回报，这使得每天查看账户余额的人会接收到大量坏消息。

相比之下，那些每年只查看一次账户状况的人，只有26%的时间看到亏损。根据美国银行全球研究部的数据，在10年跨度内，亏损的概率仅为6%。

布兰切特表示，即使在牛市中，“如果你经常查看账户，也会更频繁地看到亏损，这会带来压力。”他补充说，这种效应对普通人来说更为明显，因为亏损的痛苦比盈利的快乐更强烈。

设定查看401(k)账户的时间表

关于查看401(k)账户余额的频率，并没有一个神奇的公式，但设定限制是有帮助的。

纽科姆偶尔会查看她的账户余额，通常是在进行新的供款之后，以此庆祝自己的储蓄行为。

布兰切特每年年底查看一次。他建议最多每季度查看一次，以确保自己正朝着退休目标前进。

一旦决定了查看账户的频率，就设置一个日历提醒。

纽科姆表示，如果你发现自己查看账户的频率变高，“不妨问问自己’我真正想要的是什么？’“他指出许多人其实是在寻求一种掌控感。

制定财务规划

关注长期目标比紧盯每日市场波动更有助益。

《退休规划指南》作者韦德·普福建议，应更关注储蓄率而非401(k)账户余额。

其研究显示：计划工作30年且配置60%股票、40%债券的人，每年需储蓄16.6%方能在三十年退休期替代半数收入；计划工作40年者则需每年储蓄8.8%。结合过去150年社保福利数据，即便遭遇股市最差回报期，这些储蓄率也足以替代退休前收入的相当大部分。

联系安·特格森请致信[email protected]

本文发表于2023年6月17日印刷版，原标题为《401(k)账户：适度查看收益更佳》