科技、媒体与电信行业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：克里斯·拉特克利夫/彭博新闻社最新一期《市场对话》聚焦科技、媒体与电信领域。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，美东时间每日4:20、12:20及16:50更新。

美东时间15:50——软件公司Customer.io首席财务官李志向《华尔街日报》透露，随着业务扩展计划的推进，公司正考虑在未来18个月内上市。这家总部位于俄勒冈州波特兰的企业为企业客户提供自动化信息发送平台，李志表示也不排除保持私有化状态、进行补强收购或被其他公司收购的可能性。“若未来18个月公司保持当前发展速度，IPO对我们而言是非常现实的选择。“他透露该公司在2022年3月完成未披露金额的A轮融资，预计今年底将实现正向流动。（联系邮箱：[email protected]；推特账号：@markgmaurer）

美东时间12:57——加拿大帝国商业银行分析师斯蒂芬妮·普莱斯指出，Enghouse Systems向软件即服务转型导致其二季度利润率承压，但认为这属于暂时现象。她在研究报告中表示，近期收购的两家SaaS企业（Qumu与Navita）致使季度利润率同比收缩520个基点至26.6%，低于该行30.4%的预期。利润率下滑主要源于整合成本及公共安全项目第三方承包商费用增加。普莱斯预计这种影响可能持续数个季度，但"管理层仍将息税折旧摊销前利润率目标维持在30%，我们相信通过SaaS规模效应与运营效率提升可以实现该目标”。（联系邮箱：[email protected]）

1249 美国东部时间 - 威廉·布莱尔分析师迪伦·卡登认为，即将上任的Stitch Fix首席执行官马特·贝尔的履历在线上客户互动领域根基深厚，这对该职位至关重要。卡登预计，在贝尔加入之际，Stitch Fix正进行"规模优化"以恢复历史盈利水平，公司战略转型将继续推进。他指出，尽管2017至2021年间公司客户规模小于当前水平，但仍实现了营业利润，这表明聚焦核心盈利客户、降低营销支出的精简模式存在发展空间。该股当前下跌9.3%至4.33美元。([email protected]; @RobbMStewart)

0933 美国东部时间 - 英国工会Unite发表声明称，沃达丰英国与Three英国今日宣布的合并案引发对长江和记实业的国家安全担忧，并可能损害消费者利益。Unite运营执行主管盖尔·卡特梅尔表示：“该交易将使与中国政府关系密切的企业在英国电信基础设施核心领域占据更突出地位，同时导致资费上涨及沃达丰与Three员工失业。“工会正组建联盟要求政府阻止合并。([email protected])

0807 美国东部时间 - PP Foresight分析师保罗·佩斯卡托雷指出，沃达丰英国与长江和记控股的合并将面临监管机构严格审查，因双方过去一年市场表现优异。佩斯卡托雷表示，双方需证明合并真正符合英国利益才可能获批。虽然说服竞争与市场管理局是真正考验，但监管机构Ofcom已认识到英国移动市场面临的挑战及规模必要性，因当前投资水平长期不可持续。他称合资企业应由沃达丰控股，和记股份将逐步稀释，故不存在安全隐患。([email protected])

0734 东部时间——德意志电信现已成为花旗集团在欧洲电信行业的首选股之一，此前由于市场对亚马逊可能进入美国无线通信市场的担忧，该公司股价本月遭受重挫，分析师乔治奥斯·伊罗迪亚科努和马丁·哈默施密特在一份报告中表示。彭博社本月早些时候报道称，亚马逊可能考虑推出无线服务，但花旗认为大规模进入市场的可能性不大。花旗指出，德意志电信股价的跌幅比美国无线通信公司更为剧烈。“我们认为在8月另一轮预计稳健的业绩公布前，以及10月即将进行的[T-Mobile美国]下一轮回购之前，存在一个有吸引力的买入机会，“花旗表示。([email protected])

0728 东部时间——沃达丰股价成为富时100指数中涨幅最大的股票之一，上涨3%，此前这家移动电话运营商和长江和记实业有限公司的子公司CK Hutchison Group Telecom Holdings宣布了一项合并其英国业务的协议。Interactive Investor表示，沃达丰英国和Three英国的合并将创建英国最大的电信运营商，拥有2700万客户，将英国电信旗下的EE从榜首位置挤下。“投资者最近对沃达丰失去了兴趣，即使今天的股价上涨，过去12个月仍下跌了40%，“Interactive的投资主管维多利亚·斯科尔写道。“或许这笔交易可以重振沃达丰的看涨理由，市场期待合并后的实体将受益于其在行业中增强的实力。"([email protected])

0624 东部时间 - 达索系统公司预计到2028年非国际财务报告准则每股收益将翻倍，收购预计贡献8%至9%，但交易可能稀释收益，瑞银分析师在研究报告中写道。“管理层在收购整合方面的记录良好，但由于融资成本上升，未来收购可能稀释收益，投资者对未来交易的审查可能会很严格，“分析师表示。他们指出，鉴于扩大可寻址市场的愿望，这家法国软件制造商未来收购可能会大幅偏离现有业务组合。达索系统股价下跌0.4%，报41.00欧元。([email protected]; @MauroOrru94)

0200 东部时间 - 大华继显表示，马来西亚的固定线路电信运营商比无线运营商更受青睐，因为它们可能会继续在家庭宽带服务和光纤覆盖范围扩大的坚实基本需求下实现强劲收入。TIME dotCom和马来西亚电信公司也从核心零售、批发和数据中心业务中提供了良好的增长前景和收益上升空间，该公司在研究报告中表示。然而，该券商预计2023年电信行业收益将下降9%。分析师Chong Lee Len表示，合并后的CelcomDigi可能会面临更高的摊销成本和约2亿林吉特的整合成本，而亚通集团则面临折旧和财务费用增加。大华继显维持对该行业的市场权重评级，TIME和TM是其首选。([email protected])

2129 美国东部时间 - 马来西亚电信行业的移动收入可能保持稳定或有所改善，随着游客流量回升，漫游业务恢复正常，RHB IB分析师Jeffrey Tan在一份报告中表示。但在通胀压力下，他认为激烈的竞争，尤其是低端市场的竞争，可能会继续压低每用户平均收入。他认为光纤宽带增长应会持续，得益于市场扩大和家庭渗透率仍低于50%。他补充说，5G推广计划的不确定性仍然是该行业的主要"痛点”。RHB对马来西亚电信行业维持中性评级，并将马来西亚电信和OCK集团列为首选股。([email protected])

2000 美国东部时间 - ReadyTech稳固的地方政府和教育客户渠道以及具有吸引力的有机增长水平支持Jefferies分析师维持买入评级。他们在给客户的报告中表示，这家澳大利亚软件提供商的吸引力基于不断提高的市场渗透率而非利润率扩张。他们认为该公司将从现有竞争者手中夺取份额并保持低流失率。虽然不具备ASX上市公司Technology One那样的海外潜力，但有望加速本已强劲的15%国内年有机增长率。Jefferies将目标价下调2.6%至3.70澳元。该股最新交易价为3.07澳元。([email protected]; @StuartLCondie)

1903 美国东部时间 - Jefferies分析师Wei Sim表示，与本地同行相比，Appen的中国业务似乎被低估。他在给客户的报告中指出，Appen目前交易价格仅为2022财年销售额的0.8倍，而竞争对手SpeechOcean和DataTang分别约为25倍和9倍。Sim表示，将Appen中国业务（在当地数据标注市场排名第二，仅次于SpeechOcean）估值定在销售额的9至25倍之间，意味着市值可达3亿至8.4亿美元。他补充说，这家澳大利亚公司目前整体估值约为3亿美元。Jefferies对该股的最新评级为持有，目标价2.10澳元，该股最新交易价为3.14澳元。([email protected]; @StuartLCondie)