能源与公用事业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：理查德·卡森/路透社最新一期《市场动态》聚焦能源与公用事业板块。该专栏由道琼斯通讯社独家发布，发布时间为美国东部时间4:20、12:20和16:50。

1233 ET —— 加拿大帝国商业银行分析师凯文·蒋指出，尽管能源零售企业Parkland收购冷冻预制餐制造商M&M食品市场的组合看似非常规，但今年1月完成的这笔交易正显现良好协同效应。他在报告中表示：“M&M强化了PKI的便利服务板块，可无缝融入其零售模式”，从而增强了冷冻食品品类优势。蒋强调，随着Parkland持续推进零售战略，食品业务将成为关键差异化优势，“特别是考虑到M&M在加拿大市场的积极品牌认知”。Parkland预计M&M的息税折旧摊销前利润将从收购时的3800万加元提升至三年后的5500万加元。([email protected])

0905 ET —— 花旗集团分析师斯科特·格鲁伯表示，本周《华尔街日报》关于油田服务公司NexTier Oilfield Solutions与Patterson-UTI Energy可能合并的报道，因预期将产生协同效应和增值空间，昨日引发两家公司股价合理飙升。但该消息或许不甚合理地带动了其他多家油服企业跟涨。他在研究报告中指出：“压裂业务合并不会改变泵送行业的竞争格局（该领域仍具竞争性），因此我们认为Liberty、ProPetro和RPC公司股价没有理由作出积极反应。此外，拟议合并可能使新实体规模超越Helmerich & Payne，加剧资本竞争，因此HP股价上涨似乎缺乏合理依据。"([email protected])

0827 东部时间 - 壳牌公司长期关注股东回报将限制其投资新技术的可用资金，这可能使摆脱石油和天然气的转型更具挑战性，Hargreaves Lansdown股票研究主管Derren Nathan在一份报告中表示。”[壳牌]已做出一些有意义的近期承诺，包括到2025年消除其油井的天然气燃烧，但石油产量至少到2030年将保持在当前水平，这可能会让一些人感到失望，“Nathan说。这家能源巨头将其股东回报提高到运营现金流的30%-40%，高于之前的20%-30%，这将通过保持石油产量在现有水平而非之前设定的1%-2%的减产来支撑。([email protected])

0710 东部时间 - 壳牌较低的资本支出是一个积极的惊喜，因为它表明未来几年将产生更强的自由现金流和更高的回报潜力，Berenberg分析师在一份报告中写道。2024-25年较低的资本支出指导范围和额外的成本节约目标突显了新CEO Wael Sawan领导下对效率和纪律的关注。“我们积极看待这种对资本纪律的关注，并认为这是新CEO改变战略的关键领域之一，“他们说。他们补充说，对所有投资设定更高的门槛利率可能会推动公司整体投资组合的更好回报。Berenberg维持对该股的买入评级，目标价为2850.00便士。股价上涨1.5%，报2330.00便士。([email protected])

0655 ET - 加拿大皇家银行资本市场分析师Biraj Borkhataria在研究报告中指出，壳牌2024-25年资本支出削减出人意料，鉴于其稳定上游产量的承诺，可能引发对新预算区间上行风险的担忧。这家能源巨头将2024-25年资本支出指引下调至220-250亿美元，并特别说明该范围不包括非有机活动支出。与此同时，壳牌计划稳定其上游业务（含石油）的液体产量。Borkhataria表示：“我们认为市场未预料到这一调整，在听到上游产量稳定的消息时，部分投资者其实更担忧资本支出区间的上行风险。“加拿大皇家银行维持对该股的跑赢大盘评级。股价上涨1.2%至2,323.00便士。([email protected])

0635 ET - AJ Bell投资总监Russ Mould在市场评论中表示，壳牌维持当前石油产量的决定将支撑更高股息收益率，此举可能受到股东欢迎，因为这使这家能源巨头更接近其美国同行的策略。”[壳牌CEO魏斯旺]传递的信号是，可再生能源和清洁能源项目虽好，但必须自负盈亏，如果预期回报太低就会被淘汰。“Mould指出。他同时表示，尽管业务表现良好，但随着气候变化影响日益明显，壳牌可能面临更大的政治和监管压力。股价上涨1.0%至2,319.50便士。([email protected])

0629 东部时间 - 杰富瑞分析师Giacomo Romeo和Alexatrini Tsiknia在研究报告中指出，壳牌可能在年底前将股息再提高10%。这家能源巨头将每股季度股息提高了15%，处于预期低端，但分析师表示，鉴于其未计入年度政策增长及股票回购增值的抵消效应，年底前再涨10%是可能的。“下半年50亿美元的股票回购低于Visible Alpha共识预期的约60亿美元，但在宏观不确定性下设定了有益底线，“他们表示。杰富瑞维持对该股的买入评级。股价上涨0.6%至2,900便士。([email protected])

0625 东部时间 - 瑞银分析师Henri Patricot和Christabel Kelly在报告中称，壳牌提高股东回报在意料之中，但削减资本支出却出人意料。更新内容包括将股东回报从运营现金流的20%-30%提升至30%-40%，以及季度股息增加15%——均符合瑞银预期。关于资本支出，瑞银原预计2024-25年为258亿美元，但壳牌最新指引下调至220-250亿美元（原为230-270亿美元）。“我们认为此次更新总体积极，“分析师表示。瑞银维持买入评级。股价上涨0.5%至2,307便士。([email protected])

0405 东部时间 - RBC资本市场分析师Biraj Borkhataria在报告中指出，壳牌相对温和的股息增长可能反映新管理团队不愿过早过度承诺的意图。该能源巨头将从第二季度起将季度股息提高15%，而RBC原预期为20%。“尽管如此，若此举确为重新定基，我们不会惊讶于看到壳牌在年底前向市场传达进一步增息信号，以反映2023年的股票回购，“Borkhataria表示。更新后的派息率明确显示股东回报可能保持行业竞争力。RBC维持对该股的跑赢大盘评级，目标价2,900便士。股价上涨0.4%至2,304.5便士。([email protected])

0329 东部时间——野村证券分析师Ahmad Maghfur Usman和Bineet Banka在一份研究报告中表示，泰国国家石油天然气公司PTT的盈利可能在2022年见顶，2023年可能大幅下滑。他们将2023年可能出现的盈利大幅下降归因于油价下跌，以及石化和炼油利润率收紧。他们补充说，全球经济增长放缓以及亚太地区新规划的石化产能可能导致的供应过剩也可能损害PTT的利润率。野村证券将PTT 2023年和2024年的息税折旧摊销前利润（Ebitda）预估分别下调了12%和8%。目标价从37.00泰铢下调至34.00泰铢，但维持中性评级。该股最新报31.75泰铢。([email protected])