高盛内部陷入权力斗争 - 《华尔街日报》

当高盛 的合伙人们二月份齐聚迈阿密海滩参加银行高层领导年度会议时，抢尽风头的却是前首席执行官劳埃德·布兰克费恩。

据知情人士透露，布兰克费恩在酒店酒吧主持高盛合伙人聚会时，对其继任者颇有微词。大卫·所罗门，布兰克费恩表示，花费了太多时间远离本职工作，乘坐高盛的私人飞机四处奔波，并在夜店和音乐节担任DJ。

布兰克费恩并非唯一抱怨的人。合伙人们指责未出席酒吧聚会的所罗门，认为他主导的消费者贷款业务扩张导致亏损，而高盛目前正在收缩这一业务。他们表示，消费者业务未能为合伙人带来收益，这与银行其他部门形成鲜明对比。

华尔街一家备受推崇的机构——高盛合伙制——正出现裂痕。

大多数银行首席执行官会与一批高管共同做出重大决策。高盛不同于其他银行。在成为上市公司约24年后，高盛仍保持着约420名成员的合伙制，其中许多人认为自己与首席执行官同等重要。

61岁的所罗门在近五年的首席执行官任期内，试图对自由散漫的结构施加企业纪律。习惯了极少监督和诸多尊重的合伙人们对此感到不满。

所罗门曾因奖金问题与负责银行交易业务的合伙人发生争执。另一位长期合伙人则在他重组银行私募投资业务时威胁要离职。据知情人士透露，自2000年起担任高盛合伙人兼董事会秘书的约翰·罗杰斯，曾就所罗门的DJ兼职工作表达担忧，认为这不利于这位华尔街最具实力金融机构CEO的形象。

2018年所罗门在纽约布鲁克林夜店表演。图片来源：特雷弗·汉尼卡特/路透社高盛发言人托尼·弗拉托表示，意见分歧反映了公司内部健康的辩论氛围，“展现了合伙人及业务领导层与大卫（所罗门）就战略和举措的积极互动”。

“现实情况是，人之间可能存在分歧，这很正常。“他说道。

内部矛盾已逐渐公开化。知情人士称，所罗门已要求合伙人停止向媒体泄露信息。

合伙人制度的裂痕

所罗门需要合伙人们的支持。他正在主导高盛自2008年金融危机以来最大规模的改革，放弃大部分命运多舛的消费者业务，转而拓展财富管理、资产管理等能创造稳定收入的业务。与此同时，交易撮合业务低迷正冲击着该行核心的投资银行业务，导致利润大幅下滑。

所罗门的盟友表示，他已成功提振了这家银行低迷的股价——自他接手以来股价上涨约53%，而同期银行业股票综合指数下跌约21%。他在就任CEO首日宣布的"高盛一体"计划（通过激励员工将客户引荐至集团其他部门）帮助银行从现有客户中榨取更多收入，并获得了更大的业务份额。高盛高管称，该举措已显著提升了投行和交易业务收益。

“股价已从疫情低谷翻倍，2021年公司业绩创历史纪录。这些难道没有大卫的功劳吗？“2020年底离职的前合伙人、现任商业银行BDT & MSD Partners联席CEO格雷格·莱姆考表示。

自19世纪末以来，高盛合伙人始终参与公司决策。他们向长期被称为"高级合伙人"的掌门人建言献策并展开辩论，有时甚至能否决CEO决策或说服其采纳合伙人方案。

合伙人群体在历史上多次爆发激烈冲突，包括关于公司是否上市的争论——部分源于对高盛传统可能被稀释及合伙人获利规模的担忧。

离职合伙人也保有巨大影响力。高盛长期与退休高管保持密切联系，其中包括那些后来担任政府要职者。其著名校友包括多位美国前财政部长和一位澳大利亚总理。

公司前合伙人会定期听取财务总监的汇报，并每年在纽约和伦敦聚餐。布兰克费恩偶尔会造访高盛总部，到交易楼层打招呼，在餐厅用餐，并与管理他个人账户的人员会面。

长期以来，这位CEO被视为众多高管中的一员，与其说是仁慈的独裁者，不如说是银行的公众形象和旗手。知情人士称，布兰克费恩的行为举止常常像一位资深合伙人，在决策时更倾向于说服而非命令。

2018年所罗门接任最高职位后，情况发生了变化。

高盛前CEO劳埃德·布兰克费恩曾向合伙人抱怨所罗门花太多时间处理本职工作以外的事务。图片来源：Mark Lennihan/Associated Press当时高盛股价低迷，且因与马来西亚投资基金的业务往来面临一系列政府调查。一名高盛合伙人承认协助从1MDB基金侵吞数十亿美元。该事件最终让高盛损失数十亿美元，并尴尬地承认其对分散各处的合伙人监管不力。

合伙人也不再像过去那样持有银行大量股份。2000年，即高盛上市一年后，合伙人持有约62%的股份。到2008年这一比例已降至约9%。所罗门接手时，合伙人的持股比例约为4%。

所罗门是首位在高盛仍为私人合伙制时未在该行任职的CEO，他废除了让合伙人享有广泛自主权的扁平层级制度。资深合伙人表示，与鼓励员工到办公室进行非正式交流的布兰克费恩相比，他们发现更难与所罗门沟通。

高盛合伙人委员会联席主席兼首席行政官埃里卡·莱斯利表示，所罗门其实平易近人。“当你给他发信息时，他反应非常迅速，总能很快回复你。“她说。

上任CEO不久后，所罗门就开始着手整合高盛在私募股权、信贷和房地产领域的投资——这些业务原本归属于商业银行部门，而另一个与证券部门挂钩的"特殊状况小组"也参与其中。两个团队在不同程度上都动用了高盛自有资金进行投资。

据知情人士透露，自1990年就成为合伙人、二十多年来协助拓展商业银行部门的里奇·弗里德曼对此计划表示反对。他告诉所罗门：现在有两个优质业务部门，强行合并可能会酿成大错。

所罗门否决了弗里德曼的意见。这位新任CEO不满银行自有资金投资分散在各个部门的情况，同时希望减少高盛在交易中对自有资产负债表的依赖。

弗里德曼曾以辞职相威胁，但部分高管说服他留任。后来他转任资产管理部主席，基本不再参与该部门的日常运营。

掀起波澜

所罗门还推动高盛更深入地开展消费者服务业务。布兰克费恩在几年前退休前就启动了这项计划，以创始人马库斯·高盛命名的马库斯品牌推出了几项产品——个人贷款、高收益储蓄账户。

在2020年高盛首次投资者日上，所罗门表示该行正在打造一个"未来的数字消费者银行”，将提供广泛的产品和服务。作为长期的企业交易撮合者，他也在与合作伙伴讨论通过收购在该业务领域大展拳脚。他将目光投向了消费贷款公司GreenSky。

到2022年初，高盛的模型预测，以创始人马库斯·高盛命名的马库斯品牌消费业务未来十年的回报率不会超过10%。照片：《华尔街日报》的Briana Scroggins负责消费业务的合伙人早些时候告诉所罗门，他们不确定这是个好主意。GreenSky的借款人通过第三方获得贷款，这意味着他们与高盛可以建立直接关系的贷款机构缺乏联系。他们告诉所罗门，GreenSky首席执行官对公司要价过高是另一个问题。所罗门最终还是完成了这笔交易，他相信这是高盛成为消费贷款领域重要参与者的必要之举。

据知情人士透露，到2022年初，高盛的模型预测显示，未来十年消费者业务回报率不会超过10%，远低于其他业务。推出新消费者账户的相关成本以及为潜在贷款损失预留的资金侵蚀了盈利能力。

现任高盛全球银行与市场联席主管的吉姆·埃斯波西托对消费者业务的拓展持怀疑态度。他和其他合伙人根据这些数据询问所罗门是否应继续推进消费者业务。所罗门表示将坚持原计划。

知情人士称，合伙人向所罗门的副手约翰·沃尔德伦施压要求转向，指出消费者业务正在分流盈利业务的资源。高盛总裁所罗门与沃尔德伦早年同在贝尔斯登工作，私交甚笃。

这并非沃尔德伦首次为所罗门解围。几年前新冠疫情肆虐纽约时，当愤怒的州长安德鲁·科莫谴责高盛CEO在汉普顿打碟派对时，沃尔德伦曾为其辩护。据知情人士透露，沃尔德伦当时正与这位纽约前州长讨论银行复工计划。

他还支持所罗门改革奖金制度的决定，包括将员工是否引导客户使用银行其他部门服务纳入考核。所罗门还减少了离职合伙人保留未归属高盛股票的名额。

高盛总裁约翰·沃尔德伦被视为所罗门退休后的头号接班人选。图片来源：Jeenah Moon/Bloomberg News全球银行与市场业务联席主管阿肖克·瓦拉丹曾在薪酬问题上公开质疑所罗门。去年高盛交易收入创2009年以来新高，但他认为交易员分得的奖金池份额过少。所罗门和沃尔德伦同意增加奖金总额，但未达到瓦拉丹期望的水平。

与此同时，对亏损的消费者业务不满的合伙人不断向沃尔德伦表达忧虑。去年他下令全面评估消费者业务后，决定收缩该板块。显然高盛必须持续投入更多资金，却只能获得更低回报——所罗门对此表示认同。

在2月的高盛投资者日上，所罗门表示正考虑缩减大部分消费信贷业务，此前披露数据显示该业务部门自2020年以来税前亏损达38亿美元。目前高盛正为GreenSky寻找买家。

“我们取得过显著成功，但也经历过明显挫折，“所罗门当时表示，“这些经历让我们获益良多。”

“我们已兑现约85%的战略承诺，“首席战略官凯里·哈利奥表示，“虽非尽善尽美，但我们不断学习调整，推行更聚焦的战略以持续为股东创造价值。”

去年年底，据知情人士透露，私募股权公司凯雷集团在寻找新CEO时曾试探过沃尔顿的意向。最终该职位由哈维·施瓦茨出任，这位2018年离开高盛的高管当时已明确所罗门将击败他获得CEO职位。

据知情人士称，沃尔顿是所罗门退休后的头号继任人选。

面对负面报道的所罗门正试图加强与合伙人的联系。

知情人士透露，他已开始邀请合伙人及其配偶到曼哈顿公寓共进餐饮，并在得克萨斯州和加州举办小型聚会，让合伙人能与他及沃尔顿进行一对一交流。

在迈阿密海滩的二月会议上，他告诉合伙人希望听取他们的意见。

“坐在这个位置上我才明白，实际情况比我想象的复杂得多，“他说，“但这不意味着你们不能发表意见、提供建议、参与讨论。请务必畅所欲言——打电话、写信，若不愿署名可以匿名留言，但请让我们知道你们的想法。”

联系安娜玛丽亚·安德里奥蒂斯请致信：[email protected]

本文发表于2023年6月14日印刷版，标题为《高盛CEO与合伙人就奖金及战略问题产生分歧》。