邦吉以82亿美元收购Viterra 押注北美农作物 - 《华尔街日报》

维特拉（Viterra）可助力邦吉（Bunge）扩大其在美国、加拿大和澳大利亚的贸易业务。图片来源：Heywood Yu/彭博新闻美国谷物贸易商和油籽加工商邦吉 同意以82亿美元收购嘉能可 （Glencore）支持的维特拉，此举旨在扩大该公司在北美农作物领域的影响力。

邦吉计划将其在大豆加工和南美农作物方面的优势与维特拉的北美谷物收购和运输设施网络相结合。高管们表示，这笔交易预计将于2024年年中完成，将打造一个规模更大的企业，更有能力应对供应链中断和农业的繁荣与萧条周期。

“这让我们能够更快、更好、更低风险地实现目标，”邦吉首席执行官格雷格·赫克曼（Greg Heckman）表示，他将继续领导合并后的公司。“过去几年，我们已经看到全球均衡布局的重要性。”

邦吉和维特拉是全球农民的重要合作伙伴，它们收购农作物并将其出售给全球的食品公司、政府和其他买家。两家公司拥有多家加工厂，将油籽和谷物加工成植物油、燃料、牲畜饲料和其他产品。

根据周二宣布的交易条款，邦吉将向维特拉股东支付约6560万股股票，价值62亿美元，以及约20亿美元现金。邦吉还将承担维特拉98亿美元的债务。

两家粮食运输公司的合并计划出台之际，包括邦吉在内的农业贸易商在俄罗斯入侵乌克兰后的一年里获得了更大的利润，这场战争导致粮食价格飙升。

粮食贸易商的利润还受益于南美洲多年的恶劣天气、全球农作物供应紧张以及生物燃料需求的增长。大宗商品交易商往往因世界部分地区农作物短缺和价格波动导致价格上涨而繁荣。

分析师表示，拟议中的交易可能会引起拜登政府反垄断监管机构的审查，该政府已对多起交易提出质疑，称这些交易会抑制竞争。美国联邦贸易委员会本周起诉微软，要求阻止其完成对动视暴雪的收购，司法部也已提起诉讼，阻止图书出版、制糖和健康技术等行业的交易。

邦吉股价小幅上涨至93.94美元。嘉能可股价在伦敦交易中上涨4.9%。

对于市值约140亿美元的邦吉来说，吞并维特拉将使其与最大的竞争对手阿彻丹尼尔斯米德兰和嘉吉并驾齐驱，年收入超过1000亿美元。

邦吉报告称，2022财年销售额为670亿美元，而维特拉的收入为540亿美元。邦吉的竞争对手ADM报告2023财年收入为1020亿美元，私营企业嘉吉的收入为1650亿美元。

邦吉公司起源于1818年成立的荷兰企业，现为全球最大的油籽加工商，业务涵盖大豆、油菜籽、双低油菜籽和葵花籽等作物。

赫克曼在接受采访时表示，维特拉的业务更侧重于美国和加拿大的谷物分销，而邦吉则拥有出口港口和加工厂。他认为，扩大全球布局将帮助邦吉在部分市场低迷时稳定利润。

“我们希望覆盖所有原产地和目的地，“他说道，“气候变化导致极端天气频发，我们认为这种趋势将持续并加剧市场波动…凭借更广阔的全球网络，我们将能更好地应对这些问题。”

两家公司表示，合并后预计在交易完成的前三年内实现约2.5亿美元年度运营税前协同效益。邦吉还宣布计划回购约20亿美元公司股票。

邦吉现任首席财务官约翰·内普尔将继续担任合并后公司的CFO，维特拉CEO大卫·马蒂斯克将出任联席首席运营官。新公司董事会拟由邦吉提名的8位代表和维特拉股东提名的4位代表组成。

嘉能可曾在2017年提议与邦吉合并，彼时2010年代连续数年的粮食丰收导致价格暴跌，农业企业承压并引发行业整合浪潮。2018年，总部位于伊利诺伊州的ADM也曾与邦吉商讨合并事宜，但两次谈判均未达成交易。

同年，两家激进投资者——对冲基金D.E. Shaw和Continental Grain——敦促邦吉改善运营并寻求提升股价的方法，其股价表现一直落后于同行。

2019年，公司聘请了谷物行业资深人士赫克曼接替前任首席执行官索伦·施罗德。赫克曼出售了邦吉部分小型资产，包括其在爱荷华州乙醇工厂的股权、巴西人造黄油业务以及部分谷物升降机设施。

“在并购方面，我们可能拥有迄今为止最大的机会渠道，“赫克曼在五月的投资者活动上表示。

维特拉去年以约10亿美元从日本贸易公司丸红手中收购了内布拉斯加州奥马哈的交易商加维隆，从而扩大了其谷物业务。赫克曼曾任加维隆的首席执行官。

与两家加拿大养老基金共同持有维特拉的 commodities 巨头嘉能可于四月表示将对业务进行战略评估并考虑剥离。数月来分析师和银行家一直在猜测此举可能采取的形式，包括首次公开募股的可能性。

嘉能可将其在维特拉的股份换取约30亿美元的邦吉股票和10亿美元现金，从而在新合并公司中持有15%股份。维特拉最大股东之一加拿大养老金计划投资委员会表示，将获得新合并业务约12%的股份及约8亿美元现金。

邦吉在40多个国家拥有约23,000名员工。维特拉在27个国家有17,500名雇员，两家公司均拥有300多处设施。

阿德里亚诺·马尔凯塞和朱莉·斯坦伯格对本文有贡献。

请写信给帕特里克·托马斯，邮箱：[email protected]

刊登于2023年6月14日的印刷版，标题为’邦吉以82亿美元收购Viterra’。