金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。道琼斯通讯社独家报道，发布时间为东部时间4:20、12:20和16:50。

东部时间13:35——Affirm Holdings财务高级副总裁Rob O’Hare在RBC金融科技会议上表示，过去几个月公司成功降低了拖欠率。但他补充道，这家"先买后付"企业已观察到非必需消费品或计划性消费疲软，并指出旅行是其规模最大、增长最快的业务类别。电子销售则持续受限。O’Hare谈到持续重组计划时表示：“我们对当前成本结构及目标执行能力感到满意。“股价上涨4.5%至19.08美元。([email protected]; @sabelaojeaguix)

东部时间12:04——晨星分析师Johann Scholtz在研究报告中指出，瑞银集团公允价值估值提升22%，主要归因于其对瑞士信贷的收购。每股27.50瑞郎的估值意味着晨星对瑞银收购的瑞信业务估值约190亿瑞郎。分析师表示，相比同业，瑞银更有能力稳定瑞信亏损的投行业务并恢复其财富管理业务盈利。但未来可预见时期内，成本节约而非收入增长将成为瑞银盈利提升的主要驱动力。([email protected])

0921 ET – 杰富瑞分析师Matthew Hose和股票助理Fiona Huang在一份报告中指出，随着集团风险/回报动态在业绩公布前改善，Hipgnosis Songs Fund将于7月公布2023财年业绩。他们强调，这家伦敦上市的音乐投资公司可能在保持曲库控制权的同时宣布资产组合处置，以筹集现金偿还债务或回购股票。这些举措或将缩小Hipgnosis当前46%的净资产折价。杰富瑞将该股评级从持有上调至买入。股价上涨2.8%至84.6便士。([email protected])

0608 ET – RBC资本市场表示，尽管投资者情绪低迷和市场表现疲软，Tatton资产管理公司在2023财年实现两位数增长，展现了其抗波动能力。该公司成功利用了在高增长市场中的领先地位。分析师Ben Bathurst和助理Rafael Castillo写道：“我们认为这种盈利韧性反映了：1）集团有利的市场定位；2）持续强劲的执行力。“RBC将这支跑赢大盘评级股票的目标价从550便士上调至575便士。股价上涨2.3%至465便士。([email protected])

0558 ET – finnCap指出，Tatton资产管理公司2023财年业绩因其模型投资组合服务需求增长带动收入利润双升，带来更多乐观情绪。这家券商表示，该资管公司率先推动MPS服务，其专业能力和业绩记录正获得回报。finnCap研究主管Stephen Barrett写道：“Tatton的价值主张极具吸引力，最终目标不仅是维持其在未来4年将翻倍的市场份额，更要争取更大占比。“股价上涨2.3%至465便士。([email protected])

0537 东部时间——杰富瑞在一份报告中指出，CMC Markets在2024财年的缓慢开局以及由员工人数驱动的成本指引可能会被市场负面解读。这家在线交易平台公布的2023财年业绩显示，其税前利润略高于市场预期，但客户交易活动有所减少。分析师写道：“2024财年的成本指引显示，在可变薪酬前成本将增长11%至2.4亿英镑，这部分可能被更高的[净利息收入]所抵消。“他们补充说，这将持续对运营利润率构成压力，尽管随着成本增速放缓，2025财年利润率应该会有所扩大。股价跌至2020年3月底以来的最低点162.2便士，早盘下跌4.4%。([email protected])

0522 东部时间——加拿大皇家银行资本市场表示，CMC Markets在战略里程碑方面取得了很大进展，因为它继续投资于增长计划。这家在线交易平台公布的2023财年税前利润略高于预期，这得益于在客户交易活动减少的情况下利息收入增加。该行写道，该集团不断变化的收入结构反映了投资的好处，这种投资将在2025年显著放缓之前持续下去。分析师本·巴瑟斯特和助理拉斐尔·卡斯蒂略表示：“随着2024财年运营费用增加的新指引以及评论指出今年客户交易开局缓慢，我们大幅下调了我们的估计，并将目标股价下调至250便士（之前为310便士）。“加拿大皇家银行给予该股跑赢大盘的评级。股价下跌4.4%，报162.2便士。([email protected])

0504 东部时间 - 花旗在一份报告中指出，施罗德集团对其平台增长的大规模投资可能在短期内阻碍其成本目标的实现。此前该资产管理公司公布了新目标，并称截至4月底其财富管理资产已增至1156亿英镑。该集团的目标包括：财富管理业务每年净业务增长达到期初管理资产的5%-7%，以及2022-2025年期间营业利润复合年增长率为10%，这与市场普遍预期的6%和10%分别相符。“虽然我们预计施罗德将超越行业增长，但短期内我们担心这会限制其实现65%费用率目标及市场下行时成本灵活调整的能力，“花旗表示。这家美国银行给予该股中性评级。([email protected])

0458 东部时间 - 杰富瑞在一份报告中表示，汇丰银行的股票在2023年下半年及2024年有望继续跑赢大盘。该券商分析师预计，该行将上调其340亿美元年度净利息收入指引，在即将公布的业绩中宣布额外20亿美元股票回购计划，并确认2024年初因出售加拿大业务而派发每股0.21美元特别股息，这也将支持明年80亿美元的回购。“除此之外，亚洲财富管理业务的有利背景以及我们对2024年企业贷款增长复苏的预期也构成支撑，“他们表示。总体而言，杰富瑞预计汇丰在2023至2025年间将返还约42%的当前市值。伦敦股价年内迄今上涨18%。([email protected])

0335 东部时间——花旗在一份报告中表示，市场对Admiral集团上半年业绩的盈利共识包含了对损失率改善的过度乐观预期，因此将该汽车保险公司的评级从中性下调至卖出，并发布负面催化剂观察。该券商认为，半年报将重置盈利预期，并指出市场对该集团的共识与同行Direct Line相比是个异类。花旗称，市场普遍对上半年过于乐观，而对下半年过于悲观。“我们认为上半年的保单数量增长有限，更多是下半年的故事，且在准备金评论及后续预估中存在下行风险，“报告补充道。股价暴跌5.1%至2208便士，位列伦敦富时100指数底部。([email protected])

0314 东部时间——Baader分析师Peter Rothenaicher在一份报告中表示，杜尔集团从EQT领衔的财团收购BBS Automation对这家德国工厂工程师来说是强有力的扩张举措，尽管被收购公司的规模略大于预期。杜尔以包括债务在内4.4亿至4.8亿欧元的价格收购了这家同样位于德国的自动化机械制造商，该价格包含1200名员工和约3亿欧元的销售额。虽然此次收购符合杜尔扩展自动化业务的长期战略，但公司规模令Rothenaicher感到意外。不过，该分析师看好BBS多元化的收入来源——主要是汽车行业，其次是医疗和消费品——并表示此次交易不会改变Baader对杜尔股票的正面看法。股价上涨4.55%。([email protected])

2346 美国东部时间 - 野村证券分析师Shengbo Tang和Hannah Han在一份报告中表示，中国人寿保险计划在进入下半年时优先考虑高质量增长而非规模扩张，管理层有信心该公司上半年年化保费等值能实现两位数增长。分析师指出，鉴于一季度APE增长7.4%，这意味着二季度表现强劲。野村称，中国人寿管理层认为从宏观角度看行业正在复苏，但寿险领域仍面临结构性挑战，例如在当前同质化产品和低效销售模式环境下，需要满足对复杂产品和服务的日益增长需求。该投行对中国人寿H股给予买入评级，目标价18.19港元，最新股价为13.24港元。([email protected])

2207 美国东部时间 - 马来亚银行分析师Jesada Techahusdin在报告中表示，曼谷银行的盈利增长可能受益于近期加息。由于对其未来几年净利息收入和净息差的乐观展望，该分析师将该行2023-2024年每股收益预期上调11%。在泰国大型银行中，他认为曼谷银行最有可能带来积极的盈利惊喜，因其约80%的总贷款与浮动利率挂钩。马来亚银行将该股12个月目标价从190泰铢上调至200泰铢，维持买入评级。该股最新收盘上涨1.6%至163泰铢。([email protected])