红杉资本直面美中关系新现实 - 《华尔街日报》

红杉中国由资深投资人沈南鹏执掌。图片来源：ALY SONG/REUTERS风险投资巨头红杉资本的分拆，是在中美关系日益复杂局面下的精明之举。这也标志着一个时代的终结——在这个时代里，全球两大经济体的投资者和科技创业者曾为互利共赢而紧密合作。

这家总部位于硅谷的传奇机构周二宣布，将于2024年3月前拆分为三家独立实体。美国、印度与东南亚、中国业务将独立运营，不再共享后台支持或统一品牌。

红杉在周二的声明中指出，分散式全球投资业务的运营日益复杂，并强调了不同区域投资组合冲突等问题。声明虽未明确提及地缘政治，但其阴影始终笼罩。红杉投资的某些企业已陷入政治漩涡——当前在美国，从时尚公司到起重机制造商，任何企业都可能被指控为国家安全威胁。

红杉投资了TikTok母公司字节跳动和快时尚公司Shein：这两款在美国广受欢迎的应用程序正面临华盛顿日益严格的审查。

然而，从某些方面来看，这次分家只是对近年来显而易见到无法忽视的现实的一种承认。红杉资本早期投资的谷歌等企业多年前就已退出中国市场。北京方面对其科技公司在海外融资越来越谨慎——尤其是当这种融资可能导致最终首次公开募股，需要向美国监管机构进行大量披露时。这种担忧曾导致网约车巨头滴滴全球在2021年的上市受阻。而美国监管机构则对TikTok等在美国市场占据主导地位的中国平台公司更加警惕。

在这种环境下，红杉全球布局带来的协同效应——即美国初创企业进入中国市场或反之带来的潜在收益——看起来越来越值得怀疑。

中国和印度业务现在基本上已经独立运营。红杉中国由资深投资人沈南鹏领导，他在吸引交易方面可能比红杉品牌本身更具影响力。耶鲁大学毕业的沈南鹏在2005年与人共同创立了红杉中国，之前他自己也是一名创业者。全球布局可能有助于产生线索或创造合作机会，但可能无法抵消试图跨越两个监管环境和技术经济体的成本，这两个领域正日益分化，而且在许多情况下现在处于直接对立状态。

这次分家也可能是对即将到来的监管变化的一种保险。拜登政府正在考虑一项命令，可能禁止美国投资于中国的某些领域，如量子计算和先进半导体。人工智能也正在成为一个关键的技术战场。

红杉资本的决定只是两国科技行业分道扬镳的最新信号。双边贸易流量依然巨大，但至少在科技领域，脱钩趋势显而易见：互利共赢已成过去，巴尔干化正在上演。

联系作者Jacky Wong，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年6月8日印刷版，标题为《红杉直面美中关系新现实》。