投资者对食品股热情降温 - 《华尔街日报》

市场对包装食品公司股票的兴趣突然转冷。一个关键担忧是，它们从提价中获得的顺风可能很快结束——最初是由于疫情期间需求激增，后来是为了应对投入成本上涨。

J.M.斯马克和金宝汤本周公布的季度业绩表面看来都很亮眼。斯马克表示，在截至4月的第四财季，其有机销售额（剔除资产剥离和汇率波动影响）同比增长11%，每股收益也超出分析师预期。金宝汤称第三财季有机销售额增长5%符合预期，虽然因上年同期一次性因素导致每股收益下滑，但仍与分析师预期一致。

但投资者纷纷抛售股票，导致斯麦克周二财报发布后股价下跌1.8%，金宝汤周三早盘跌幅更超过5%。这两家公司2022年取得强劲回报后，今年股价已大幅下挫。

金宝汤首席执行官马克·克劳斯形容公司零食业务"表现火爆"，当季有机销售额增长12%且利润率扩大。但市场担忧集中在汤品销售——美国市场同比下滑11%。克劳斯在分析师电话会议上解释，这主要由于上年同期基数较高，当时公司供应链正在恢复且正积极为零售商补货。

然而，该公司表示，本季度"市场表现"（即零售商对消费者的终端销售）基本持平。由于金宝汤在此期间大幅提价，这意味着销售量有所下降。克劳斯称，公司在核心产品如金宝汤Chunky系列和四种最受欢迎的浓缩汤品中仍保持份额增长，但在其他边缘产品如高价位的"健康之选"系列汤品中正失去市场份额。

但他仍认为无需恐慌，因为公司在汤品领域的竞争地位已远胜疫情前及全线产品升级改造前。克劳斯表示，在他看来，汤品市场不会回归疫情前那种以大幅促销和"价格战"（某分析师语）为特征的竞争环境。

金宝汤股价周三下跌，使今年累计跌幅进一步扩大。图片来源：Nic Antaya/华尔街日报这很可能是事实。但对整个食品行业投资者而言，更大的担忧在于消费者已被涨价逼至极限，折扣促销可能很快会卷土重来。

“随着时间的推移，消费者无疑正开始感受到这种压力，“克劳斯在周三的电话会议上向分析师表示。他补充说，公司已观察到消费者出现诸如在月初增加采购等行为，这表明预算正变得捉襟见肘。

上月，沃尔玛首席执行官董明伦表示，公司正与供应商合作全力降低预制食品和日用品品类的成本"以最快速度”。

果酱生产商Smucker首席执行官马克·斯马克在周二与分析师的电话会议中被问及竞争对手的价格压力时表示，“我们没有看到任何异常情况”。但他确实提到，当前促销定价环境"与疫情前非常相似”。

在预制食品货架区，回归疫情前的艰难常态并非投资者乐见的景象。食品公司近年推动的涨价中有多少能持续生效，如今成为焦虑股东们最关心的问题。

联系作者亚伦·贝克请致信[email protected]

本文发表于2023年6月8日印刷版，标题为《投资者对食品股热情消退》。