《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：乔·巴格莱维奇/彭博新闻社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间09:00——花旗研究部分析师在研报中指出，英美资源集团股价在央行紧缩政策下面临显著下行风险，预计该政策将持续至通胀逆转。分析师表示，任何此类逆转都可能需要劳动力市场条件放松及部分主要经济体出现衰退。“这对大宗商品领域并非理想状况，因此在我们看跌情境下的估值中，矿商需进行下行风险评估。“根据花旗预估，英美资源2023年下行风险为20%，2024年达26%。该公司股价当前上涨0.4%至2427便士。([email protected])

美国东部时间08:13——花旗表示，蒙迪集团已终止将其俄罗斯瑟克特夫卡尔工厂出售给Augment投资的协议，但该包装纸业集团仍承诺将剥离该资产。这笔原价值超10亿欧元的交易，据花旗分析师在研报中估算，市场此前对每股定价的预期收益在0.49至1.15英镑之间。“不确定性已是投资者的症结所在，我们认为随着对现金流入概率、规模及时间的重新评估，此公告将加剧市场负面情绪。“花旗维持对该股的买入评级及1700便士目标价。股价当前下跌1.6%至1270便士。([email protected])

0340 美国东部时间——德意志银行分析师Liam Fitzpatrick在研究报告中指出，力拓集团股价年内跌幅超20%，鉴于该公司业务优质且现金流充沛，当前估值具有吸引力。Fitzpatrick表示，由于市场对铁矿石行业的持续担忧及公司自身的ESG与战略问题，这家澳大利亚矿业巨头过去三年间共识预期日趋悲观。“我们虽下调了短期铁矿石价格预测，但仍比市场共识更乐观，预计12个月内总回报潜力可达30%。“该分析师称。德意志银行将其评级从"持有"上调至"买入”，目标股价从6000便士调升至6200便士。([email protected])

0046 美国东部时间——野村证券维持韩华解决方案"买入"评级，部分归功于其化工和太阳能业务前景。分析师Cindy Park在报告中称，参加韩华二季度展望说明会后，野村预计其化工业务将保持盈利，太阳能板块收益将维持2022年四季度至2023年一季度的韧性水平。Park指出，尽管这家韩国公司将太阳能出货量增速预期从20%下调至10%-15%，但对二季度出货仍持乐观态度，且将受益于美国对使用本土原材料生产太阳能电池/组件的企业提供额外税收抵免的政策。([email protected])

1920 美国东部时间——花旗集团成为NRW控股的新晋多头，认为这家工程承包商股价自半年报发布后下跌20%属过度反应，因其订单储备强劲。分析师William Park在报告中表示，NRW的订单储备可覆盖未来18个月营收。“虽然项目授标延迟风险仍存，但坊间证据及客户通过拆分小订单确保产能的举措表明，重大合同授标动能可能即将加速启动。“花旗将NRW评级从"中性"上调至"买入”，目标价上调3.6%至2.90澳元/股，同时将2024-2025财年Ebita预期提高3%。NRW上周收盘报2.19澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)

1912 东部时间——在过去一年中，Perenti三次上调了其业绩指引，但花旗认为这家工程承包商2025财年的目标显得过时。Perenti预计2025财年收入为25亿澳元，低于花旗预测的27.8亿澳元。考虑到花旗预计的10.2%，其息税折旧摊销前利润率10%也显得过低。分析师William Park在一份报告中表示，Perenti可能会在明天的战略简报会上修正这些目标。“此外，我们认为Perenti可能会解决股票的悬而未决问题，即安全问题，“花旗表示。“更具体地说，可能会更新安全转型工作组至今的进展/发现。“另一个可能涉及的话题是：Perenti向所谓的一线司法管辖区过渡的努力。([email protected]; @dwinningWSJ)

1813 东部时间——Jefferies对Sandfire在西班牙Matsa业务的访问为未来采矿预期提供了线索。Sandfire的第三季度更新表明，Matsa地下业务的采矿计划进行了重置，因为疫情期间的劳动力限制导致Magdalena矿床的部分区域开采顺序被打乱。“Sandfire正在将Magdalena恢复为其V形矿设计，这意味着2024财年可能会有：较小的采场尺寸；增加的多金属变异性；以及Matsa总矿石年产量为440万吨，“分析师Mitch Ryan在一份报告中表示。“我们将未来18个月的铜回收率下调至72%，以反映来自多金属采场的生产部分增加。“Jefferies将其目标股价下调3.2%至7.50澳元/股。Sandfire上周收盘价为5.96澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)